Banyak investor telah terguncang oleh aksi jual besar-besaran di saham dalam beberapa pekan terakhir bahkan ketika pasar melakukan reli. Tetapi Goldman Sachs Group Inc. mengatakan kepada investor dalam laporan mingguan terbarunya bahwa kemerosotan saham merupakan peluang pembelian utama. Perusahaan menasihati investor untuk fokus pada perusahaan dengan biaya tenaga kerja rendah, siklus, pembatasan kecil, dan permainan nilai.
Saham dengan terbalik
Untuk memanfaatkan peluang ini, Goldman mengidentifikasi 25 saham berperingkat beli yang baru-baru ini jatuh lebih dari korelasi historisnya dengan pasar yang lebih luas. Implikasinya adalah bahwa saham-saham ini kemungkinan akan pulih pada kecepatan yang lebih cepat daripada pasar. Saham-saham yang diperingkat beli tertinggal paling tinggi dibandingkan pengembalian mereka yang tersirat beta, dari puncak pasar pada 26 Januari hingga palung terakhir pada 8 Februari. Beta adalah ukuran korelasi historis saham dengan pergerakan di pasar yang lebih luas. Di antara 25 yang terdaftar oleh Goldman adalah dua belas: McDonald's Corp (MCD), Chevron Corp (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), orang tua Google Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp (LRCX), Diterapkan Material Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp (PH), dan Principal Financial Group Inc. (PFG).
Kecemasan Tinggi
Goldman membuat rekomendasinya setelah Indeks S&P 500 (SPX) telah menurun sebesar 7, 6% dari rekor penutupannya pada 26 Januari hingga tengah hari waktu New York pada 12 Februari. Melalui 8 Februari, indeks turun sebesar 10, 2%, yang secara resmi mewakili koreksi. Penurunan pasar baru-baru ini dan lonjakan volatilitas menyebabkan Investopedia Anxiety Index (IAI) mencatatkan tingkat kekhawatiran yang tinggi di antara 27 juta pembaca di seluruh dunia. Kekhawatiran yang sangat tinggi tentang pasar sekuritas melebihi kekhawatiran rendah tentang masalah ekonomi dan keuangan lainnya.
Pelajaran Sejarah
Sejak 1976, telah ada sebelas koreksi 10% atau lebih yang tidak terjadi selama resesi, kata Goldman dalam laporan US Weekly Kickstart terbaru. Hanya pada tahun 1987, salah satu dari sebelas koreksi ini akhirnya berubah menjadi penurunan pasar beruang sebesar 20% atau lebih. Faktanya, Goldman menambahkan, sejarah yang lebih panjang menunjukkan bahwa pasar beruang tidak mungkin terjadi tanpa resesi. Mengingat bahwa pertumbuhan PDB global tetap kuat, dan kemungkinan resesi rendah, Goldman yakin bahwa saham akan bangkit kembali.
Untuk sebelas koreksi non-resesi baru-baru ini, Goldman mengatakan, profil tipikal adalah penurunan 15% di 70 hari perdagangan, diikuti oleh pemulihan penuh ke posisi tinggi sebelumnya setelah 88 hari perdagangan tambahan. Investor yang membeli S&P 500 setelah turun sebesar 10% dalam sebelas koreksi tersebut akan mengalami pengembalian positif dalam periode tiga, enam, dan dua belas bulan berikutnya, 75% dari waktu, Goldman menambahkan, dengan masing-masing pengembalian rata-rata dari 6%, 12%, dan 18% selama periode ini.
Juga, penurunan harga saham baru-baru ini mungkin telah diintensifkan oleh periode pemadaman untuk pembelian kembali saham diskresioner yang ada selama beberapa minggu sebelum laba dirilis. Goldman mencatat bahwa korporasi adalah sumber permintaan tunggal terbesar untuk saham mereka sendiri, dan bahwa periode blackout ini biasanya ditandai dengan pengembalian yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih tinggi. Sekarang sekitar dua pertiga perusahaan berada di luar jendela blackout mereka, Goldman mengharapkan tekanan turun ini untuk menghilang.
Pemimpin Post-Koreksi Sejarah
Dalam tiga bulan setelah sebelas koreksi non-resesi pasca-1976, bahan dan stok industri telah menjadi sektor dengan kinerja terbaik, dengan kinerja rata-rata untuk masing-masing menjadi 270 basis poin (bps) versus seluruh S&P 500, Goldman menghitung. United Parcel Service dan Parker-Hannifin berada di sektor industri.
Saham valuasi rendah telah menghasilkan pengembalian positif 63% dari waktu setelah sebelas koreksi terakhir, dengan pengembalian rata-rata rata-rata 350 basis poin, per Goldman. Rasio forward P / E rata-rata adalah 17 untuk S&P 500, Goldman menghitung, sementara MetLIfe, Lam Research, dan Principal Financial berada di 10, dan Wells Fargo berada di 12. Terkait stock cap kecil, Russell 2000 Index telah mengungguli S&P 500 dengan median 240 basis poin, Goldman menambahkan.
Keuangan, Tek
Goldman percaya bahwa kenaikan inflasi dan suku bunga harus bermanfaat bagi keuangan seperti Wells Fargo, MetLife dan perusahaan manajemen investasi Principal Financial Group.
Ekonomi yang kuat dan pasar tenaga kerja yang ketat memicu pertumbuhan upah, dan tema berulang Goldman adalah mencari perusahaan dengan biaya tenaga kerja rendah. MetLife juga cocok dengan tema ini, serta Alphabet dan Lam Research. Lam adalah produsen terkemuka peralatan untuk pembuatan semikonduktor, diberi peringkat "pembangkit tenaga listrik" oleh Scott Black dari Delphi Management. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Pilihan Saham Gurus 'untuk Pasar Ekuitas Mahal .)
