Yield vs. Total Return: Suatu Tinjauan
Mereka yang telah berjuang untuk menumbuhkan uang mereka di lingkungan suku bunga rendah selama dekade terakhir sebagian besar adalah pensiunan dan orang lain yang berinvestasi untuk pendapatan. Bunga pasar uang terus tidak ada dan hasil pada kendaraan pendapatan tradisional lainnya seperti CD tetap rendah.
Ketika para investor ini mencari cara untuk memenuhi kebutuhan pendapatan mereka, akan sangat membantu bagi mereka untuk memahami konsep-konsep baik hasil maupun total pengembalian.
- Yield didefinisikan sebagai pengembalian pendapatan atas investasi, yang merupakan bunga atau dividen yang diterima, dinyatakan setiap tahun sebagai persentase berdasarkan biaya investasi, nilai pasar saat ini, atau nilai nominalnya. Pengembalian total mengacu pada bunga, keuntungan modal, dividen, dan distribusi direalisasikan selama periode waktu tertentu.
Menghasilkan
Yield didefinisikan sebagai pendapatan atas investasi. Ini mengacu pada bunga atau dividen yang diterima dari sekuritas dan biasanya dinyatakan setiap tahun sebagai persentase berdasarkan biaya investasi, nilai pasar saat ini, atau nilai nominalnya.
Dengan definisi ini, imbal hasil utamanya akan berupa uang tunai yang dilemparkan oleh investasi tanpa invasi prinsipal. Dalam beberapa kasus, ini mungkin tidak benar. Sebagai contoh, beberapa dana tertutup (CEF) benar-benar akan menggunakan pengembalian pokok investor untuk menjaga distribusinya pada tingkat yang diinginkan. Investor dalam CEF harus mengetahui apakah dana mereka terlibat dalam praktik ini dan juga apa implikasinya.
Investor yang hanya memusatkan perhatian pada imbal hasil biasanya mencari untuk mempertahankan pokok dan membiarkan pokok itu menghasilkan pendapatan. Pertumbuhan sering menjadi pertimbangan investasi sekunder. Ini terutama berlaku untuk kendaraan berpendapatan tetap seperti CD, obligasi, dan akun penyimpanan.
Saham-saham yang membayar dividen telah menjadi sarana populer untuk hasil mereka atas pendapatan perusahaan, yang dalam banyak kasus lebih tinggi daripada investasi pendapatan tetap yang khas.
Pengembalian Total
Pengembalian total termasuk bunga, capital gain, dividen dan, distribusi yang direalisasikan selama periode waktu tertentu.
Dengan kata lain, total pengembalian investasi atau portofolio mencakup pendapatan dan penghargaan.
Pengembalian total = bunga + dividen + apresiasi modal (atau - kerugian modal).
Total pengembalian investor biasanya fokus pada pertumbuhan portofolio mereka dari waktu ke waktu. Mereka akan mengambil distribusi sesuai kebutuhan dari kombinasi pendapatan yang dihasilkan dari hasil pada berbagai kepemilikan dan apresiasi harga sekuritas tertentu. Sementara total pengembalian investor tidak ingin melihat nilai keseluruhan dari portofolio mereka berkurang, pelestarian modal bukanlah tujuan investasi utama mereka.
Pertimbangan Khusus
Gagasan menjadi investor pendapatan dan hidup dari hasil investasi Anda tanpa erosi prinsip tidak selalu realistis. Beberapa kendaraan penghasil pendapatan yang jinak seperti Treasury AS telah menghasilkan kerugian pada tahun-tahun tertentu.
Sementara kepemilikan individu, reksa dana, atau ETF dalam kelas aset yang jinak secara teratur dapat terus membuang uang tunai berdasarkan hasil mereka, investor mungkin menemukan diri mereka lebih buruk jika penurunan nilainya lebih besar dari hasil pendapatan dari waktu ke waktu, mengalahkan strategi pelestarian modal mereka.
Dana dan ETF dalam kelas aset ini dapat menjadi investasi yang valid, tetapi mereka yang mencari imbal hasil harus memahami risiko yang terlibat. Sekali lagi, dampak positif dari hasil yang layak dapat dihilangkan dengan cepat dalam penurunan tajam pasar yang berdampak pada kelas aset ini.
Banyak publikasi dan penasihat keuangan memuji manfaat berinvestasi dalam saham yang membayar dividen. Selanjutnya, mereka sering merekomendasikan stok ini sebagai pengganti kendaraan yang menghasilkan pendapatan khas. Sementara saham yang membayar dividen memiliki banyak manfaat, investor perlu memahami bahwa mereka masih saham dan tunduk pada risiko yang dihadapi dengan berinvestasi di saham. Ini juga berlaku ketika berinvestasi dalam reksa dana dan ETF yang berinvestasi pada saham yang membayar dividen.
Obligasi hasil tinggi adalah kendaraan lain yang digunakan oleh investor untuk meraih hasil — juga dikenal sebagai obligasi sampah. Ini adalah obligasi dengan tingkat investasi di bawah dan banyak emiten adalah perusahaan yang bermasalah atau berisiko tinggi mengalami masalah keuangan. Obligasi hasil tinggi sering dibeli oleh investor individu melalui reksa dana atau ETF. Ini meminimalkan risiko gagal bayar karena dampak dari salah satu masalah gagal bayar tersebar di antara kepemilikan dana.
Bergantung pada kebutuhan dan situasi investor tertentu, portofolio yang seimbang dapat mencakup investasi yang menghasilkan pendapatan dan investasi yang berpotensi apresiasi harga.
Salah satu manfaat utama menggunakan pendekatan pengembalian total adalah kemampuan untuk menyebar portofolio Anda di berbagai kelas aset yang lebih luas yang sebenarnya dapat mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan. Ini memiliki beberapa manfaat bagi investor. Hal ini memungkinkan mereka untuk mengontrol di mana komponen penghasil pendapatan dari portofolio mereka dipegang. Misalnya, mereka dapat menahan kendaraan yang menghasilkan pendapatan dalam akun pajak tangguhan dan kendaraan yang diarahkan pada apresiasi harga dalam akun kena pajak.
Pendekatan ini juga memungkinkan investor untuk menentukan kepemilikan yang akan mereka gunakan untuk kebutuhan arus kas mereka. Misalnya, setelah periode pengembalian pasar yang solid, mungkin masuk akal untuk mengambil beberapa keuntungan modal jangka panjang sebagai bagian dari proses penyeimbangan kembali.
Investor harus memahami perbedaan utama antara hasil dan total pengembalian sehingga portofolio mereka dibangun untuk memenuhi kebutuhan yang menghasilkan pendapatan sambil memberikan tingkat pertumbuhan untuk masa depan.
