Apa Nilai Mutlak itu?
Nilai absolut, juga dikenal sebagai nilai intrinsik, mengacu pada metode penilaian bisnis yang menggunakan analisis arus kas terdiskonto (DCF) untuk menentukan nilai keuangan perusahaan. Metode nilai absolut berbeda dari model nilai relatif yang menguji nilai perusahaan dibandingkan dengan pesaingnya. Model nilai absolut mencoba menentukan nilai intrinsik perusahaan berdasarkan proyeksi arus kasnya.
Pengambilan Kunci
- Nilai absolut mengacu pada metode penilaian bisnis yang menggunakan analisis arus kas yang didiskontokan untuk menentukan nilai keuangan perusahaan. Investor dapat menentukan apakah suatu saham saat ini berada di bawah atau dinilai terlalu tinggi dengan membandingkan berapa harga saham perusahaan yang harus diberikan nilai absolutnya dengan harga saham saat itu. Ada beberapa tantangan dengan menggunakan analisis nilai absolut termasuk memperkirakan arus kas, memprediksi tingkat pertumbuhan yang akurat, dan mengevaluasi tingkat diskonto yang tepat. Nilai yang tidak berubah, tidak seperti nilai relatif, tidak menyerukan perbandingan perusahaan dalam industri atau sektor yang sama.
Memahami Nilai Absolut
Mencari tahu apakah suatu saham di bawah atau dinilai terlalu tinggi adalah permainan utama investor nilai. Nilai investor menggunakan metrik populer seperti rasio harga terhadap pendapatan (P / E) dan rasio harga terhadap buku (P / B) untuk menentukan apakah akan membeli atau menjual saham berdasarkan estimasi nilai. Selain menggunakan rasio ini sebagai panduan penilaian, cara lain untuk menentukan nilai absolut adalah analisis penilaian diskon arus kas (DCF).
Beberapa bentuk arus kas masa depan perusahaan (CF) diperkirakan dengan model DCF dan kemudian didiskontokan ke nilai sekarang untuk menentukan nilai absolut bagi perusahaan. Nilai sekarang dianggap sebagai nilai sebenarnya atau nilai intrinsik perusahaan. Dengan membandingkan berapa harga saham perusahaan yang harus diberi nilai absolutnya dengan harga saham yang sebenarnya diperdagangkan, investor dapat menentukan apakah suatu saham saat ini berada di bawah atau dinilai terlalu tinggi.
Contoh metode yang digunakan dalam model DCF meliputi model berikut:
Semua model ini memerlukan tingkat pengembalian atau tingkat diskonto yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas perusahaan — dividen, pendapatan, arus kas operasi (OCF), atau arus kas bebas (FCF) —untuk mendapatkan nilai absolut perusahaan. Bergantung pada metode yang digunakan untuk menjalankan analisis penilaian, investor atau analis dapat menggunakan biaya ekuitas atau biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) sebagai tingkat diskonto.
Investor dapat menggunakan analisis penilaian arus kas yang didiskontokan untuk menentukan nilai absolut perusahaan.
Nilai Absolut vs Nilai Relatif
Nilai relatif adalah kebalikan dari nilai absolut. Sementara nilai absolut memeriksa nilai intrinsik suatu aset atau perusahaan tanpa membandingkannya dengan yang lain, nilai relatif didasarkan pada nilai aset atau perusahaan serupa. Analis dan investor yang menggunakan analisis nilai relatif untuk saham melihat laporan keuangan dan kelipatan perusahaan yang mereka minati dan membandingkannya dengan perusahaan lain yang sejenis untuk menentukan apakah perusahaan potensial tersebut over atau undervalued. Misalnya, seorang investor akan melihat variabel — kapitalisasi pasar, pendapatan, angka penjualan, rasio P / E, dll — untuk perusahaan seperti Amazon, Target, dan / atau Costco jika mereka ingin mengetahui nilai relatif Walmart.
Tantangan Menggunakan Nilai Absolut
Memperkirakan nilai absolut perusahaan tidak datang tanpa kemundurannya. Memprakirakan arus kas dengan kepastian yang lengkap dan memproyeksikan berapa lama arus kas akan tetap pada lintasan pertumbuhan merupakan hal yang menantang. Selain memprediksi tingkat pertumbuhan yang akurat, mengevaluasi tingkat diskonto yang sesuai untuk menghitung nilai sekarang bisa sulit.
Karena pendekatan penilaian absolut untuk menentukan nilai suatu saham benar-benar didasarkan pada karakteristik dan fundamental perusahaan yang sedang dianalisis, tidak ada perbandingan yang dibuat dengan perusahaan lain di sektor atau industri yang sama. Tetapi perusahaan-perusahaan dalam sektor yang sama harus dipertimbangkan ketika menganalisis suatu perusahaan sejak aktivitas yang menggerakkan pasar — kebangkrutan, perubahan peraturan pemerintah, inovasi yang mengganggu, PHK karyawan, merger dan akuisisi, dll — dalam salah satu dari perusahaan ini dapat memengaruhi bagaimana seluruh sektor bergerak. Oleh karena itu, cara terbaik untuk mengevaluasi nilai riil saham adalah dengan menggabungkan campuran metode nilai absolut dan relatif.
Contoh Nilai Mutlak
Pertimbangkan Perusahaan X, yang saat ini berdagang di pasar dengan harga $ 370, 50. Setelah menjalankan analisis DCF pada perkiraan arus kas masa depan, seorang analis menentukan bahwa nilai absolut perusahaan adalah $ 450, 30. Ini menyajikan peluang pembelian bagi investor yang dituntun untuk percaya, berdasarkan angka-angka, bahwa Perusahaan X diremehkan.
