Apa Hasil untuk Kehidupan Rata-Rata
Imbal hasil kehidupan rata-rata adalah perhitungan ikatan yang secara sistematis pensiun sepanjang hidupnya. Wali amanat dari dana cadangan akan menggunakan perhitungan hasil rata-rata untuk membantu mereka menentukan apakah mereka harus membeli kembali beberapa obligasi di pasar terbuka. Ini khas ketika obligasi diperdagangkan di bawah par. Kehidupan rata-rata, dalam hal ini, mungkin secara signifikan kurang dari jumlah tahun aktual hingga jatuh tempo.
Hasil ini menggantikan kematangan akhir yang dinyatakan dengan kematangan hidup rata-rata. Kehidupan rata-rata juga disebut kematangan rata-rata tertimbang (WAM) atau weighted average life (WAL).
BREAKING DOWN Hasil Ke Kehidupan Rata-Rata
Hasil rata-rata kehidupan memungkinkan investor memperkirakan pengembalian aktual dari investasi obligasi, terlepas dari tanggal jatuh tempo yang tepat obligasi. Hasil untuk perhitungan rata-rata kehidupan mengasumsikan bahwa obligasi jatuh tempo pada hari yang diberikan oleh kehidupan rata-rata dan pada harga penebusan rata-rata bukan harga par. Itu dapat dihitung dengan formula yang sama dengan yield to maturity dengan mengganti umur rata-rata untuk maturity obligasi.
Ini menentukan jumlah waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan setengah nilai nominal obligasi. Obligasi yang memiliki pembayaran pokok lebih cepat akan menurunkan risiko gagal bayar dan memungkinkan pemegang obligasi untuk menginvestasikan kembali uang mereka lebih cepat. Investasi kembali yang lebih cepat bisa baik atau buruk, tergantung pada arah mana suku bunga bergerak sejak investor membeli obligasi.
Sementara beberapa obligasi membayar pokok secara sekaligus pada saat jatuh tempo, yang lain membayar pokok dengan angsuran selama jangka waktu obligasi. Metode pembayaran angsuran ini disebut fitur dana cadangan. Dalam obligasi ini, kontrak mengharuskan penerbit untuk menyisihkan uang ke dalam rekening terpisah secara teratur. Akun ini adalah untuk tujuan eksklusif menebus obligasi. Dengan amortisasi pokok obligasi dengan cara ini, perhitungan rata-rata kehidupan akan memungkinkan investor untuk menentukan seberapa cepat pelunasan pokok akan.
Sinking fund adalah cara pembayaran kembali dana yang dipinjam melalui penerbitan obligasi melalui pembayaran berkala kepada wali amanat yang pensiun sebagian dari masalah tersebut dengan membeli obligasi di pasar terbuka. Sinking fund meningkatkan kelayakan kredit korporasi, membuat bisnis membayar tingkat bunga yang lebih rendah kepada investor.
Imbal Hasil Rata-Rata Untuk Efek Beragun Hipotek
Yield-to-average life memungkinkan investor untuk menentukan pengembalian yang diharapkan dari sekuritas yang didukung hipotek (MBS), karena pembayaran di muka dari utang hipotek yang mendasarinya. Metrik ini berguna dalam penentuan harga MBS, seperti jaminan hipotek yang dijamin (CMO) yang dikeluarkan oleh Federal Home Loan Mortgage Corporation dan penerbit swasta.
MBS umumnya membayar pokok selama masa investasi. Bergantung pada apakah MBS dibeli dengan harga diskon atau premium, pembayaran pokok yang dibayar di muka dapat memengaruhi pengembalian yang diharapkan investor. Lingkungan dengan penurunan suku bunga akan sering menyebabkan pemilik rumah membiayai kembali. Dalam proses refinancing, pinjaman lama dilunasi sebagai pinjaman baru dengan pembayaran bunga yang lebih rendah.
