Pada Oktober 2019, Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan tingkat inflasi tahunan Venezuela untuk 2019 akan menjadi 200.000% yang mencengangkan. Menimbang bahwa bank-bank sentral seperti Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa (ECB) bertujuan untuk target inflasi tahunan sekitar 2% -3%, mata uang dan ekonomi Venezuela berada dalam krisis.
Penanda konvensional untuk hiperinflasi adalah 50% per bulan, yang pertama kali diusulkan pada tahun 1956 oleh Phillip Cagan, Profesor Ekonomi di Universitas Columbia. Di bawah ini kami meninjau tiga kasus historis hiperinflasi lainnya. (Sumber: Routledge Handbook tentang Peristiwa Besar dalam Sejarah Ekonomi. )
Pengambilan Kunci
- Hiperinflasi adalah inflasi ekstrem atau berlebihan di mana kenaikan harga cepat dan di luar kendali. Sebagian besar bank sentral (seperti Federal Reserve AS) menargetkan tingkat inflasi tahunan untuk suatu negara sekitar 2% hingga 3%. Selama periode hiperinflasi, suatu negara mengalami tingkat inflasi 50% atau lebih per bulan. Venezuela, Hongaria, Zimbabwe, dan Yugoslavia semuanya pernah mengalami periode hiperinflasi.
Hongaria: Agustus 1945 hingga Juli 1946
- Tingkat inflasi bulanan tertinggi: 4.19 x 10 16 % Tingkat inflasi harian yang setara: 207% Waktu yang diperlukan untuk melipatgandakan harga: 15 jam Mata uang: Pengő
Sementara hiperinflasi pada umumnya dianggap sebagai hasil dari ketidakmampuan pemerintah dan tidak bertanggung jawab fiskal, hiperinflasi Hungaria pascaperang tampaknya direkayasa oleh pembuat kebijakan pemerintah sebagai cara untuk mendapatkan kembali ekonomi yang hancur akibat perang. Pemerintah menggunakan inflasi sebagai pajak untuk membantu dengan defisit pendapatan yang diperlukan untuk pembayaran reparasi pasca perang dan pembayaran barang untuk tentara Soviet yang menduduki. Inflasi juga berfungsi untuk merangsang permintaan agregat untuk memulihkan kapasitas produktif.
Pemerintah Bergerak untuk Mengembalikan Kapasitas Industri
Perang Dunia II berdampak buruk pada perekonomian Hongaria, meninggalkan setengah dari kapasitas industrinya hancur total dan infrastruktur negara berantakan. Pengurangan dalam kapasitas produktif ini dapat menimbulkan kejutan pasokan yang, dikombinasikan dengan stok uang yang stabil, memicu awal hiperinflasi Hongaria.
Daripada mencoba meredam inflasi dengan mengurangi jumlah uang beredar dan meningkatkan suku bunga — kebijakan yang akan membebani ekonomi yang sudah tertekan — pemerintah memutuskan untuk menyalurkan uang baru melalui sektor perbankan ke arah kegiatan wirausaha yang akan membantu memulihkan kapasitas produktif, infrastruktur, dan kegiatan ekonomi. Rencana itu tampaknya berhasil, karena sebagian besar kapasitas industri sebelum perang Hongaria dipulihkan pada saat stabilitas harga akhirnya kembali dengan pengenalan mata uang baru Hungaria, pada bulan Agustus 1946.
Zimbabwe: Maret 2007 hingga Pertengahan November 2008
- Tingkat inflasi bulanan tertinggi: 7.96 x 10 10 % Tingkat inflasi harian yang Setara: 98% Waktu yang diperlukan untuk melipatgandakan harga: 24, 7 jam Mata uang: Dolar
Jauh sebelum periode hiperinflasi Zimbabwe dimulai pada 2007, tanda-tanda sudah jelas bahwa sistem ekonomi negara itu dalam kesulitan. Tingkat inflasi tahunan negara mencapai 47% pada tahun 1998, dan tren ini terus berlanjut hingga hiperinflasi dimulai. Dengan pengecualian penurunan kecil pada tahun 2000, tingkat inflasi Zimbabwe terus tumbuh hingga periode hiperinflasi. Pada akhir periode hiperinflasi, nilai dolar Zimbabwe telah terkikis ke titik yang digantikan oleh berbagai mata uang asing.
Pemerintah Meninggalkan Kehati-hatian Fiskal
Setelah memperoleh kemerdekaannya pada tahun 1980, pemerintah Zimbabwe awalnya memutuskan untuk mengikuti serangkaian kebijakan ekonomi yang ditandai oleh kehati-hatian fiskal dan pengeluaran yang disiplin. Namun, ini memberi jalan bagi pendekatan pengeluaran yang lebih santai ketika pejabat pemerintah mencari cara untuk meningkatkan dukungan di kalangan masyarakat.
Pada akhir 1997, pemborosan pemerintah terhadap pengeluaran mulai menimbulkan masalah bagi perekonomian. Politisi dihadapkan pada sejumlah tantangan yang terus meningkat, seperti ketidakmampuan untuk menaikkan pajak karena protes marah dari rakyat dan pembayaran besar yang harus dibayar kepada veteran perang. Selain itu, pemerintah menghadapi serangan balasan dari rencananya untuk mengakuisisi peternakan milik kulit putih untuk didistribusikan kembali ke mayoritas kulit hitam. Seiring waktu, posisi fiskal pemerintah menjadi tidak bisa dipertahankan.
Krisis mata uang di Zimbabwe mulai terungkap. Nilai tukar terdepresiasi karena banyak pergerakan pada mata uang negara. Hal ini menyebabkan lonjakan harga impor, yang pada gilirannya memicu hiperinflasi. Negara ini mengalami inflasi yang didorong oleh biaya, sejenis inflasi yang disebabkan oleh kenaikan biaya produksi karena harga bahan bakar atau bahan baku yang lebih tinggi.
Hal-hal memburuk pada tahun 2000 setelah dampak inisiatif land reform pemerintah bergema di seluruh ekonomi. Implementasi dari prakarsa ini buruk dan produksi pertanian sangat menderita selama beberapa tahun. Persediaan makanan rendah dan ini membuat harga melonjak ke atas bahkan lebih tinggi.
Zimbabwe Menerapkan Kebijakan Moneter yang Lebih Ketat
Langkah pemerintah selanjutnya adalah menerapkan kebijakan moneter yang ketat. Awalnya dianggap sukses karena memperlambat inflasi, kebijakan tersebut memiliki konsekuensi yang tidak disengaja. Ini menyebabkan ketidakseimbangan dalam penawaran dan permintaan barang negara, menghasilkan jenis inflasi yang berbeda yang disebut inflasi tarikan permintaan.
Bank sentral Zimbabwe terus mencoba berbagai metode untuk membatalkan dampak destabilisasi kebijakan moneter ketatnya. Kebijakan-kebijakan ini sebagian besar tidak berhasil dan pada Maret 2007 negara itu mengalami hiperinflasi penuh. Hanya setelah Zimbabwe meninggalkan mata uangnya dan mulai menggunakan mata uang asing sebagai alat tukar, hiperinflasi negara itu berkurang.
Yugoslavia: April 1992 hingga Januari 1994
- Tingkat inflasi bulanan tertinggi: 313.000.000% Tingkat inflasi harian yang Setara: 64, 6% Waktu yang diperlukan untuk melipatgandakan harga: 1, 41 hariCurrency: Dinar
Menyusul disintegrasi Yugoslavia pada awal 1992, dan pecahnya pertempuran di Kroasia dan Bosnia-Herzegovina, inflasi bulanan akan mencapai 50% - penanda konvensional untuk hiperinflasi - di Serbia dan Montenegro (yaitu, Republik Federal Yugoslavia yang baru).
76%
Tingkat inflasi tahunan di Yugoslavia dari tahun 1971 hingga 1991.
Perpecahan awal Yugoslavia memicu hiperinflasi ketika perdagangan antar-regional dibongkar, yang menyebabkan penurunan produksi di banyak industri. Selanjutnya, ukuran birokrasi Yugoslavia lama, termasuk kekuatan militer dan polisi yang substansial, tetap utuh di Republik Federal yang baru meskipun sekarang terdiri dari wilayah yang jauh lebih kecil. Dengan meningkatnya perang di Kroasia dan Bosnia-Herzegovina, pemerintah memilih untuk mengurangi birokrasi yang membengkak ini dan pengeluaran besar yang diperlukan.
Pemerintah Mengembangkan Pasokan Uang
Antara Mei 1992 dan April 1993, PBB memberlakukan embargo perdagangan internasional terhadap Republik Federal. Ini hanya memperburuk masalah output yang menurun, yang mirip dengan penipisan kapasitas industri yang memicu hiperinflasi di Hongaria setelah Perang Dunia II. Dengan menurunnya output yang mengurangi pendapatan pajak, defisit fiskal pemerintah memburuk, meningkat dari 3% dari PDB pada tahun 1990 menjadi 28% pada tahun 1993. Untuk menutupi defisit ini, pemerintah beralih ke percetakan, secara masif meningkatkan persediaan uang.
Pada Desember 1993, permen Topčider bekerja dengan kapasitas penuh, mengeluarkan sekitar 900.000 uang kertas bulanan yang semuanya tidak berharga pada saat mereka mencapai kantong orang. Tidak dapat mencetak uang tunai yang cukup untuk menjaga nilai dinar yang turun dengan cepat, mata uang itu secara resmi runtuh pada 6 Januari 1994. Tanda Jerman dinyatakan sebagai tender hukum baru untuk semua transaksi keuangan, termasuk pembayaran pajak.
Garis bawah
Sementara hiperinflasi memiliki konsekuensi yang parah, tidak hanya untuk stabilitas ekonomi suatu negara tetapi juga pemerintahnya dan masyarakat sipil yang lebih besar, sering kali ini merupakan gejala krisis yang sudah ada. Situasi ini menawarkan pandangan pada sifat sebenarnya dari uang. Daripada hanya menjadi objek ekonomi yang digunakan sebagai media pertukaran, penyimpan nilai, dan unit akun, uang jauh lebih simbolis dari realitas sosial yang mendasarinya. Stabilitas dan nilainya tergantung pada stabilitas lembaga sosial dan politik suatu negara.
