Apa itu Catatan Opsi Hasil Cair (LYON)
Catatan opsi hasil cair, (LYON) adalah obligasi tanpa kupon. Obligasi ini dapat diteleponkan, konvertibel, dan putable. Ketiga kualitas tersebut digabungkan, bersama dengan fakta bahwa mereka tidak menawarkan kupon, menjadikannya sebuah inovasi finansial saat perkenalan.
BREAKING DOWN Liquid Note Yield Option Note (LYON)
Catatan opsi hasil cair, (LY ON) dianggap sebagai instrumen sintetis. Menjadi kendaraan sintetis berarti mereka memiliki struktur yang mensimulasikan arus kas instrumen keuangan lainnya. Fitur konversi memungkinkan mereka untuk dikonversi menjadi jumlah yang ditentukan sebelumnya dari ekuitas perusahaan yang mendasari pada waktu-waktu tertentu selama masa obligasi, biasanya pada kebijaksanaan pemegang obligasi. Sifat put LYON memungkinkan pemegang obligasi untuk memaksa penerbit untuk membeli kembali sekuritas pada tanggal yang ditentukan sebelum jatuh tempo. Harga pembelian kembali ditetapkan pada saat penerbitan dan biasanya pada nilai nominal.
Sementara fitur convertible dan put memberikan penghargaan kepada investor, fitur callable memberikan penghargaan kepada penerbit. Obligasi callable adalah obligasi yang dapat dipanggil untuk penukaran oleh penerbit sebelum jatuh tempo. Emiten umumnya cenderung menebus obligasi secara prematur jika suku bunga turun dan mereka dapat menghemat uang dengan menebus obligasi dengan segera. Ketika penukaran obligasi callable terjadi sebelum jatuh tempo, itu akan membayar harga yang ditentukan berdasarkan usia saat ini.
Catatan opsi cair kupon nol tidak akan memberikan investor aliran pendapatan reguler. Obligasi tanpa kupon adalah jaminan utang yang tidak membayar bunga atau kupon. Ini biasanya ditawarkan dengan diskon besar dan menghasilkan keuntungan pada saat jatuh tempo dengan penebusan pada nilai nominal penuh.
Penerbit LYONS
Merrill Lynch direkayasa dan berfungsi sebagai penjamin emisi utama untuk catatan opsi hasil likuid, tetapi perusahaan lain menjualnya. Untuk alasan ini, jika seorang investor memilih untuk mengubah LYON mereka menjadi saham biasa, mereka akan mengubahnya menjadi saham di perusahaan yang menerbitkan obligasi dan bukan Merrill Lynch. Beberapa perusahaan terkenal yang mengeluarkan LYON melalui Merrill Lynch termasuk Eastman Kodak, American Airlines, Motorola, dan Marriott. Setelah konversi LYON ke saham selesai, pemegang berhak atas semua hak dan dividen dari pemegang saham biasa di perusahaan itu.
