Banyak investor bingung oleh penurunan 6% dalam Indeks S&P 500 (SPX) pekan lalu, khawatir bahwa koreksi besar mungkin sedang berlangsung, jika bukan awal dari pasar beruang yang lama tertunda. Setidaknya dua ahli strategi pasar tidak setuju. Scott Wren, ahli strategi ekuitas global senior di Wells Fargo & Co. (WFC) mengatakan kepada CNBC: "Kami sedang berusaha membuat klien kami membeli pada kemunduran ini. Kami pikir hal ini masih memiliki beberapa terbalik di sisa tahun ini." Sementara itu, John Normand dan tim strateginya di JPMorgan Chase & Co. (JPM) menyarankan klien "untuk membeli saus, " per catatan yang dikutip oleh Bloomberg.
Sementara S&P 500 (SPX) dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) rebound tajam di perdagangan Senin, mereka tetap secara signifikan di bawah tertinggi mereka di Januari. Itu menunjukkan mungkin ada lebih banyak ruang untuk maju.
'Valuasi Tidak Membentang'
Dalam sambutannya kepada CNBC, Scott Wren percaya bahwa pemotongan pajak perusahaan yang disahkan pada bulan Desember akan meningkatkan tingkat pertumbuhan PDB AS dari 2, 3% pada 2017 menjadi 2, 9% pada 2018, dan bahwa pendapatan perusahaan akan terus meningkat sebagai hasilnya. Bahkan, ia berharap bahwa ekspansi ekonomi saat ini telah diperpanjang setidaknya satu tahun lagi sebagai akibat dari pemotongan pajak, dan bahwa tekanan inflasi akan sederhana.
Sementara banyak pengamat lain khawatir bahwa stok masih mahal mahal, Gelatik tidak. Seperti yang dia katakan kepada CNBC: "Valuasi tidak melebar. Apakah nilai rata-rata atau mediannya? Tidak, mereka sedikit lebih tinggi dari itu, tetapi mereka tidak secara dramatis lebih tinggi dari itu."
CNBC mencatat bahwa rasio P / E forward pada S&P 500 berakhir pekan lalu pada 16, 5 kali laba, turun dari tertinggi baru-baru ini 18, 6 pada bulan Januari, dan jauh di bawah nilai 25, 8 yang dicapai selama gelembung dot-com. Meskipun demikian, investor yang berhati-hati masih khawatir bahwa valuasi masih jauh di atas norma historis jangka panjang.
Selain itu, sementara membeli pada penurunan telah menjadi strategi kemenangan sejauh ini di pasar bullish panjang ini, tidak ada yang bisa memastikan apakah penurunan berikutnya benar-benar hanya sebuah kemunduran sementara — atau awal dari penurunan yang lebih dalam dan lebih berlarut-larut. Selain itu, bertentangan dengan Gelatik, pengamat lain telah melihat indikasi perlambatan ekonomi.
Pasar Menstabilkan
"Dua dari empat kondisi untuk stabilitas pasar telah dipenuhi (inflasi yang lebih jinak, Federal Reserve yang tidak terlalu hawkish), dan dua lainnya dapat diselaraskan pada kuartal kedua (data aktivitas stabil, penurunan eskalasi konflik perdagangan), " menurut ahli strategi JPMorgan, seperti dikutip oleh Bloomberg. Sementara mereka mengakui bahwa konflik perdagangan akan menjadi negatif bagi ekonomi AS, mereka memperkirakan bahwa tarif Presiden Donald Trump berisiko kurang dari 0, 5% dari PDB AS, sementara mereka menilai tanggapan China sejauh "ringan tidak proporsional, " per Bloomberg. Dalam nada ini, Wren mengatakan kepada CNBC, "Saya benar-benar berpikir ini tidak akan menjadi perang dagang habis-habisan, " sementara juga mengabaikan kemungkinan empat kenaikan suku bunga tahun ini oleh Fed.
Rekomendasi Sektor
Seperti dilansir Bloomberg, ahli strategi JPMorgan menyarankan agar investor kelebihan berat badan dalam saham dibandingkan obligasi. Di antara ekuitas, mereka mendukung saham keuangan, industri, minyak, dan pasar negara berkembang. Meskipun Bloomberg tidak mengutip rekomendasi spesifik dari JPMorgan di sektor ini, Goldman Sachs Group Inc. (GS) baru-baru ini menawarkan daftar saham dengan pertumbuhan tinggi yang mereka perkirakan akan mengungguli dalam jangka panjang.
Di antara pilihan Goldman adalah, dengan pergerakan harga tahun-ke-tanggal mereka melalui penutupan pada 23 Maret: dalam energi, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1%, dan EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; di antara keuangan, Charles Schwab Corp (SCHW), tidak berubah, dan Comerica Inc. (CMA), + 14%; dan di antara industri, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, dan Deere & Co. (DE), -6, 3%. United Rentals dan Deere tidak disebutkan dalam cerita terbaru kami tentang daftar saham Goldman yang tinggi, tetapi keduanya memiliki rasio PEG yang menarik masing-masing 0, 7 dan 0, 6, masing-masing, per analisis Goldman.
'Krisis Ekonomi'
Berbeda dengan ahli strategi di Wells Fargo dan JPMorgan, ekonom Nobel Peraih Robert Shiller dari Universitas Yale sangat prihatin tentang dampak ketegangan perdagangan dengan China, menurut laporan CNBC lain. Dia mencatat bahwa perdagangan dengan China sangat penting untuk rantai pasokan dan model bisnis banyak perusahaan AS. Jika perdagangan ini terganggu, ia mengatakan kepada CNBC bahwa "Yang segera akan menjadi krisis ekonomi karena perusahaan-perusahaan ini dibangun berdasarkan perencanaan jangka panjang." Selain itu, mengenai ketidakpastian yang telah diciptakan Presiden Trump dengan tarifnya, Shiller menambahkan, "Sikap 'tunggu dan lihat' itulah yang menyebabkan resesi."
