Saham teknologi melonjak pada laju tercepat mereka dalam lebih dari 7 tahun, dengan Microsoft Corp (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) dan Alphabet Inc. (GOOGL) secara kolektif menambahkan sekitar $ 330 miliar dalam nilai pasar selama lima sesi perdagangan terakhir, menurut Wall Street Journal. Tetapi beberapa pengamat pasar menyarankan optimisme itu mungkin berlebihan, meninggalkan saham teknologi beresiko kemunduran tajam mengingat tren historis, prakiraan pendapatan yang lemah, dan penyelidikan antimonopoli.
Mengapa Harus Skeptis dari Rapat Umum Tek
- Tech secara drastis berkinerja buruk di tahun setelah Fed rate cutTech memperkirakan pendapatan akan jatuh pada 2019Amazon, Apple, Alphabet, dan Facebook menghadapi penyelidikan antitrust
Apa Artinya bagi Investor
Investor menjadi semakin yakin bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebelum tahun ini berakhir - karena indikator ekonomi utama telah melemah dan ketika Ketua Fed Jerome Powell telah berubah menjadi lebih dovish. Tetapi sementara penurunan suku bunga dan dimulainya siklus pemotongan suku bunga baru secara historis bermanfaat bagi saham, sektor teknologi mungkin menjadi masalah lain.
Faktanya, saham teknologi secara drastis telah mengungguli pasar yang lebih luas di tahun ini setelah dimulainya siklus pemotongan suku bunga baru, menurut Goldman Sachs. Perusahaan menganalisis 7 siklus pemotongan suku bunga selama 35 tahun terakhir, dengan fokus pada kinerja saham setelah pemotongan suku bunga pertama. Bank menemukan bahwa, sementara S&P 500 naik rata-rata 14% selama 12 bulan berikutnya, sektor teknologi tertinggal S&P sebesar 13 poin persentase, menjadikannya sektor dengan kinerja terburuk dalam indeks.
Laporan Goldman juga menjabarkan perkiraan konsensus yang meragukan optimisme tentang penguatan fundamental teknologi, setidaknya dalam jangka pendek. Pertumbuhan laba per saham sektor teknologi (EPS) diperkirakan akan negatif dalam tiga dari empat kuartal pada tahun 2019, dan pendapatan diharapkan menurun sebesar 3% untuk tahun ini secara keseluruhan, menurut perkiraan konsensus bottom-up. Pertumbuhan penjualan per saham sektor teknologi (SPS) diharapkan menjadi yang terburuk di tahun 2019, hanya 3%. Perkiraan Goldman sendiri lebih kuat tetapi meskipun demikian mencerminkan pertumbuhan yang kurang kuat.
Yang pasti, pendapatan teknologi pada tahun 2020 terlihat sedikit lebih cerah. Perkiraan konsensus memperkirakan pertumbuhan SPS dan EPS masing-masing menjadi 7% dan 14%. Namun, perkiraan tersebut terbang dalam menghadapi revisi turun terbaru Morgan Stanley dari perkiraan pendapatan perusahaan AS pada tahun 2020, mengharapkan pertumbuhan akan sama seperti pada tahun 2019. Jika perkiraan Morgan Stanley benar, itu akan berarti pertumbuhan laba nol selama dua tahun berturut-turut untuk S&P 500, menurut Bloomberg.
Berita negatif lebih lanjut kemungkinan akan membebani sektor ini karena regulator AS mulai menyelidiki posisi pasar dominan pemain terbesar teknologi, termasuk Apple, Alphabet, Amazon dan Facebook.
Melihat ke depan
Tentu saja, suasana pasar dapat berubah secara nyata jika AS dan Cina menyelesaikan konflik perdagangan mereka. Resolusi yang lancar tidak hanya akan menjadi keuntungan bagi teknologi, tetapi juga seluruh ekonomi global. Adapun penyelidikan antimonopoli, beberapa ahli berpendapat bahwa putusnya teknologi besar sebenarnya akan menambah nilai bagi sektor ini, dan meningkatkan saham dan keuntungan bagi investor. Yang pasti adalah segudang headwinds yang dihadapi saham teknologi memastikan bahwa mereka menghadapi ayunan liar di depan.
