ETF Obligasi Korporasi Hasil Tinggi 0-5 Tahun, SHYG, telah kehilangan $ 1 miliar dalam aset selama seminggu terakhir. Seorang robo-advisor yang dioperasikan oleh broker utama dipandang sebagai biang keladi di balik arus keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa pertukaran (ETF) hasil tinggi.
"Pemilik terdaftar terbesar SHYG adalah broker diskon Schwab, dengan lebih dari 38% saham senilai $ 1, 4 miliar pada 31 Maret, " lapor The Wall Street Journal. "Schwab menggunakan dana iShares dalam portofolio ETF yang dikemas sebelumnya yang dijual melalui divisi robo-advisory, Schwab Intelligent Portfolios, menurut situs webnya."
SHYG, yang melacak Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Index dan memegang 626 obligasi, memiliki $ 2, 87 miliar aset yang dikelola per 6 Juni, menurut data penerbit. ETF memiliki durasi efektif 2, 41 tahun dan merupakan durasi yang lebih pendek untuk iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), ETF obligasi korporasi terbesar. Durasi efektif HYG adalah 3, 84 tahun.
Posisi di SHYG dilikuidasi oleh penasihat robo The Charles Schwab Corporation (SCHW) sedang dipindahkan ke ETF Obligasi Korporasi Hasil Tinggi iShares Broad USD, Hasil Tinggi (USHY). USHY, yang memulai debutnya pada bulan Oktober, menawarkan investor representasi yang lebih luas di pasar obligasi rongsokan domestik. ETF mengikuti ICE BofAML US High Yield Constrained Index dan memegang hampir 1.600 obligasi. Durasi efektif USHY adalah 4, 16 tahun.
Secara umum, dana obligasi korporasi tidak disukai tahun ini karena investor bertaruh bahwa Federal Reserve akan terus menaikkan suku bunga. Dari tahun ke tahun, tiga dari 10 ETF terburuk dalam hal aset, termasuk HYG, adalah dana obligasi korporasi. ETF Obligasi Korporasi Kelas Perusahaan iShares iBoxx USD (LQD), obligasi korporasi terbesar ETF, telah menumpahkan aset $ 4, 72 miliar, totalnya hanya dilampaui oleh dua ETF lainnya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Haruskah Anda Berinvestasi dengan ETF Junk Bond? )
SHYG mengalokasikan sekitar 83, 8% dari bobotnya untuk obligasi dengan peringkat BB atau B, tetapi dana tersebut juga mengabdikan 13, 5% untuk utang berperingkat CCC yang sangat spekulatif. USHY, dana yang dipindahkan oleh penasihat robo Schwab setelah meninggalkan SHYG, tidak jauh lebih baik dalam hal kualitas kredit. ETF mengalokasikan sekitar 85% dari rosternya untuk obligasi dengan peringkat BB atau B, dan eksposur CCC-nya adalah 12, 8%.
Baru-baru ini, Goldman Sachs mengatakan bahwa premi risiko kredit yang diberikan pada obligasi berperingkat-CCC turun ke level terendah sejak krisis keuangan global, menunjukkan bahwa tidak ada banyak nilai dalam kredit sampah yang paling spekulatif. (Untuk bacaan tambahan, lihat: Taruhan Terhadap Junk Bond ETF Mencapai Rekor Tertinggi .)
