Taruhan spread adalah strategi derivatif, di mana peserta tidak memiliki aset dasar yang mereka pertaruhkan, seperti saham atau komoditas. Sebaliknya, spread petaruh hanya berspekulasi pada apakah harga aset akan naik atau turun, menggunakan harga yang ditawarkan kepada mereka oleh broker.
Seperti dalam perdagangan pasar saham, dua harga dikutip untuk taruhan spread — harga di mana Anda dapat membeli (harga penawaran) dan harga di mana Anda dapat menjual (meminta harga). Perbedaan antara harga beli dan jual disebut sebagai spread. Pialang spread-taruhan mendapat untung dari spread ini, dan ini memungkinkan taruhan spread dilakukan tanpa komisi, tidak seperti kebanyakan perdagangan sekuritas.
Investor sejajar dengan harga penawaran jika mereka percaya pasar akan naik dan pergi dengan bertanya apakah mereka percaya itu akan jatuh. Karakteristik utama dari taruhan spread termasuk penggunaan leverage, kemampuan untuk melakukan long dan short, beragam pasar yang tersedia dan manfaat pajak.
Asal-usul Taruhan Spread
Jika taruhan spread terdengar seperti sesuatu yang mungkin Anda lakukan di bar olahraga, Anda tidak jauh. Charles K. McNeil, seorang guru matematika yang menjadi analis sekuritas - dan kemudian seorang bandar taruhan - di Chicago selama tahun 1940-an telah banyak dikreditkan dengan menciptakan konsep spread-taruhan. Tetapi asal-usulnya sebagai kegiatan bagi para pedagang industri keuangan profesional terjadi kira-kira 30 tahun kemudian, di sisi lain Atlantik. Seorang bankir investasi Kota London, Stuart Wheeler, mendirikan sebuah perusahaan bernama IG Index pada tahun 1974, menawarkan taruhan penyebaran emas. Pada saat itu, pasar emas sulit untuk diikutsertakan bagi banyak orang, dan menyebar taruhan memberikan cara yang lebih mudah untuk berspekulasi mengenai hal itu.
Meskipun berakar dari Amerika, taruhan menyebar adalah ilegal di Amerika Serikat.
Perdagangan Pasar Saham vs. Taruhan Spread
Mari kita gunakan contoh praktis untuk menggambarkan pro dan kontra pasar derivatif ini dan mekanisme penempatan taruhan. Pertama, kita akan mengambil contoh di pasar saham, dan kemudian kita akan melihat taruhan spread yang setara.
Untuk perdagangan pasar saham kami, mari kita asumsikan pembelian 1.000 saham Vodafone (LSE: VOD) dengan harga £ 193, 00. Harga naik ke £ 195, 00 dan posisi ditutup, menangkap laba kotor sebesar £ 2.000 dan telah menghasilkan £ 2 per saham pada 1.000 saham. Perhatikan di sini beberapa poin penting. Tanpa menggunakan margin, transaksi ini akan membutuhkan pengeluaran modal besar £ 193rb. Juga, biasanya komisi akan dikenakan untuk masuk dan keluar dari perdagangan pasar saham. Akhirnya, laba dapat dikenakan pajak capital gain dan materai.
Sekarang, mari kita lihat taruhan spread yang sebanding. Membuat taruhan spread di Vodafone, kami akan menganggap dengan spread penawaran-tawaran Anda dapat membeli taruhan di £ 193, 00. Dalam membuat taruhan spread ini, langkah selanjutnya adalah memutuskan jumlah yang akan dilakukan per "poin, " variabel yang mencerminkan pergerakan harga. Nilai suatu titik dapat bervariasi. Dalam hal ini, kita akan mengasumsikan bahwa satu poin sama dengan perubahan satu sen naik atau turun dalam harga saham Vodaphone. Kami sekarang akan menganggap pembelian atau "taruhan atas" dilakukan pada Vodaphone dengan nilai £ 10 per poin. Harga saham Vodaphone naik dari £ 193, 00 ke £ 195, 00, seperti dalam contoh pasar saham. Dalam hal ini, taruhan menangkap 200 poin, yang berarti untung 200 x £ 10, atau £ 2.000.
Sementara laba kotor sebesar £ 2.000 adalah sama dalam dua contoh, taruhan spread berbeda karena biasanya tidak ada komisi yang dikeluarkan untuk membuka atau menutup taruhan dan tidak ada bea materai atau pajak capital gain yang jatuh tempo. Di Inggris dan beberapa negara Eropa lainnya, keuntungan dari taruhan menyebar bebas dari pajak.
Namun, sementara petaruh spread tidak membayar komisi, mereka mungkin menderita dari spread bid-offer, yang mungkin jauh lebih luas daripada spread di pasar lain. Perlu diingat juga bahwa petaruh harus mengatasi spread hanya untuk mencapai titik impas pada perdagangan. Secara umum, semakin populer keamanan yang diperdagangkan, semakin ketat spread, menurunkan biaya masuk.
Selain tidak adanya komisi dan pajak, manfaat utama lainnya dari taruhan spread adalah bahwa pengeluaran modal yang diperlukan jauh lebih rendah. Dalam perdagangan pasar saham, setoran sebanyak £ 193.000 mungkin diperlukan untuk memasuki perdagangan. Dalam taruhan spread, jumlah setoran yang diperlukan bervariasi, tetapi untuk tujuan contoh ini, kami akan mengasumsikan setoran 5% yang diperlukan. Ini akan berarti bahwa deposit yang jauh lebih kecil £ 9.650 diperlukan untuk mengambil jumlah eksposur pasar yang sama seperti dalam perdagangan pasar saham.
Penggunaan leverage bekerja dua arah, tentu saja, dan di sinilah letak bahaya taruhan spread. Ketika pasar bergerak mendukung Anda, pengembalian yang lebih tinggi akan terwujud; di sisi lain, ketika pasar bergerak melawan, Anda akan mengalami kerugian yang lebih besar. Meskipun Anda dapat dengan cepat menghasilkan sejumlah besar uang dengan setoran yang relatif kecil, Anda dapat kehilangannya dengan cepat.
Jika harga Vodaphone jatuh dalam contoh di atas, petaruh pada akhirnya mungkin diminta untuk meningkatkan deposit atau bahkan memiliki posisi ditutup secara otomatis. Dalam situasi seperti itu, pedagang pasar saham memiliki keuntungan karena bisa menunggu pergerakan turun di pasar, jika mereka masih percaya harga akhirnya menuju lebih tinggi.
Mengelola Risiko dalam Taruhan Spread
Terlepas dari risiko yang muncul akibat penggunaan leverage yang tinggi, spread taruhan menawarkan alat yang efektif untuk membatasi kerugian.
- Standard Stop-Loss Order: Stop-loss order mengurangi risiko dengan secara otomatis menutup perdagangan yang hilang begitu pasar melewati tingkat harga yang ditentukan. Dalam hal stop-loss standar, order akan menutup perdagangan Anda dengan harga terbaik yang tersedia setelah nilai stop yang ditetapkan tercapai. Ada kemungkinan bahwa perdagangan Anda dapat ditutup pada tingkat yang lebih buruk daripada pemicu berhenti, terutama ketika pasar dalam keadaan volatilitas tinggi. Dijamin Stop-Loss Order: Bentuk ini stop-loss order menjamin untuk menutup perdagangan Anda pada nilai tepat yang telah Anda tetapkan, terlepas dari kondisi pasar yang mendasarinya. Namun, bentuk asuransi kerugian ini tidak gratis. Pesanan stop-loss yang dijamin biasanya dikenakan biaya tambahan dari broker Anda.
Risiko juga dapat dikurangi dengan penggunaan arbitrage, mempertaruhkan dua cara secara bersamaan.
Spread Arbitrage Taruhan
Peluang arbitrase muncul ketika harga instrumen keuangan yang sama bervariasi di pasar yang berbeda atau di antara perusahaan yang berbeda. Akibatnya, instrumen keuangan dapat dibeli rendah dan dijual tinggi secara bersamaan. Transaksi arbitrase mengambil keuntungan dari inefisiensi pasar ini untuk mendapatkan pengembalian bebas risiko.
Karena akses luas ke informasi dan peningkatan komunikasi, peluang arbitrase dalam taruhan spread dan instrumen keuangan lainnya terbatas. Namun, arbitrase taruhan spread masih dapat terjadi ketika dua perusahaan mengambil posisi terpisah di pasar sambil menetapkan spread mereka sendiri.
Dengan mengorbankan pembuat pasar, seorang arbitrageur bertaruh pada spread dari dua perusahaan yang berbeda. Ketika ujung atas dari spread yang ditawarkan oleh satu perusahaan berada di bawah ujung bawah dari spread yang lain, arbitrageur mendapat keuntungan dari celah di antara keduanya. Sederhananya, pedagang membeli rendah dari satu perusahaan dan menjual tinggi di perusahaan lain. Apakah pasar meningkat atau menurun tidak menentukan jumlah pengembalian.
Ada berbagai jenis arbitrase, memungkinkan untuk eksploitasi perbedaan suku bunga, mata uang, obligasi, dan saham, di antara sekuritas lainnya. Sementara arbitrage biasanya dikaitkan dengan laba tanpa risiko, sebenarnya ada risiko yang terkait dengan praktik, termasuk risiko eksekusi, pihak lawan, dan risiko likuiditas. Kegagalan untuk menyelesaikan transaksi dengan lancar dapat menyebabkan kerugian yang signifikan bagi arbitrageur. Demikian juga, risiko counterparty dan likuiditas dapat berasal dari pasar atau kegagalan perusahaan untuk memenuhi transaksi.
Garis bawah
Terus berkembang dalam kecanggihan dengan munculnya pasar elektronik, taruhan menyebar telah berhasil menurunkan hambatan untuk masuk dan menciptakan pasar alternatif yang luas dan beragam.
Arbitrage, khususnya, memungkinkan investor mengeksploitasi perbedaan harga antara dua pasar, khususnya ketika dua perusahaan menawarkan spread berbeda pada aset yang identik.
Godaan dan bahaya menjadi overleveraged terus menjadi perangkap utama dalam taruhan spread. Namun, pengeluaran modal yang rendah diperlukan, alat manajemen risiko tersedia, dan manfaat pajak menjadikan taruhan taruhan peluang menarik bagi spekulan.
