Daftar Isi
- Deflasi: Penyebab dan Efek
- Resesi dan Deflasi
- Siklus Vicious deflasi
- Spiral Deflasi
- Garis bawah
Deflasi terjadi ketika perubahan harga berubah menjadi negatif. Hari ini, ekonomi zona euro memerangi deflasi, dan Bank Sentral Eropa (ECB) bahkan telah mengambil langkah luar biasa untuk menjalani pelonggaran kuantitatif.
Tapi bagaimana dengan deflasi?
Pengambilan Kunci
- Deflasi adalah ketika tingkat harga umum di suatu negara jatuh — berlawanan dengan inflasi ketika harga naik. Jika deflasi terjadi, orang memilih untuk mempertahankan tabungan daripada membelanjakannya hari ini, karena harga akan lebih rendah besok — bahkan lebih rendah minggu depan, dan bahkan lebih rendah dalam sebulan. Akibatnya, siklus setan dapat terjadi yang menyeret suatu perekonomian ke dalam resesi atau depresi ketika kegiatan ekonomi berhenti.
Deflasi: Penyebab dan Efek
Perubahan harga konsumen adalah statistik ekonomi yang disusun di sebagian besar negara dengan membandingkan perubahan sekeranjang barang dan produk yang beragam dengan indeks. Di AS, Indeks Harga Konsumen (CPI) adalah indeks yang paling sering dirujuk untuk mengevaluasi tingkat inflasi. Ketika perubahan harga dalam satu periode lebih rendah dari pada periode sebelumnya, indeks CPI telah menurun, menunjukkan bahwa ekonomi mengalami deflasi.
Orang mungkin berpikir bahwa penurunan harga secara umum adalah hal yang baik karena memberi konsumen daya beli yang lebih besar. Pada tingkat tertentu, penurunan moderat pada produk tertentu, seperti makanan atau energi, memang memiliki beberapa efek positif pada pengeluaran konsumen. Namun, penurunan harga yang umum dan terus-menerus dapat memiliki dampak negatif yang parah pada pertumbuhan dan stabilitas ekonomi.
Resesi dan Deflasi
Deflasi biasanya terjadi pada dan setelah periode krisis ekonomi. Ketika suatu ekonomi mengalami resesi atau depresi yang parah, output ekonomi melambat ketika permintaan untuk konsumsi dan investasi turun.
Hal ini menyebabkan penurunan harga aset secara keseluruhan karena produsen dipaksa untuk melikuidasi persediaan yang orang tidak lagi ingin membeli. Konsumen dan investor mulai memegang cadangan uang cair untuk melindungi dari kerugian finansial lebih lanjut. Semakin banyak uang yang dihemat, semakin sedikit uang yang dihabiskan, semakin mengurangi permintaan agregat.
Pada titik ini, harapan orang-orang tentang inflasi di masa depan diturunkan, dan mereka mulai mengumpulkan uang. Mengapa Anda menghabiskan satu dolar hari ini ketika harapannya adalah bahwa ia dapat membeli lebih banyak barang secara efektif besok? Dan mengapa menghabiskan hari esok ketika segalanya mungkin lebih murah dalam waktu seminggu?
Siklus Vicious deflasi
Ketika produksi melambat untuk mengakomodasi permintaan yang lebih rendah, perusahaan mengurangi tenaga kerja mereka, meningkatkan pengangguran. Orang-orang yang menganggur ini mungkin mengalami kesulitan menemukan pekerjaan baru selama resesi dan kemungkinan akan menghabiskan simpanan mereka untuk memenuhi kebutuhan, akhirnya gagal bayar atas berbagai kewajiban utang seperti hipotek, pinjaman mobil, pinjaman mahasiswa, dan kartu kredit.
Akumulasi kredit macet beriak melalui ekonomi hingga sektor keuangan yang harus menghapusnya sebagai kerugian. Ketika neraca bank menjadi shakier, deposan berusaha menarik dana mereka sebagai uang tunai jika bank gagal.
Menjalankan bank dapat terjadi, di mana terlalu banyak deposito ditebus, dan bank tidak lagi dapat memenuhi kewajibannya sendiri. Lembaga keuangan mulai runtuh, menghilangkan likuiditas yang sangat dibutuhkan dari sistem dan juga mengurangi pasokan kredit bagi mereka yang mencari pinjaman baru.
Bank-bank sentral sering bereaksi dengan memberlakukan kebijakan moneter yang longgar atau ekspansif. Ini termasuk menurunkan target suku bunga dan memompa uang ke dalam perekonomian melalui operasi pasar terbuka — membeli surat berharga di pasar terbuka dengan imbalan uang yang baru dibuat.
Jika langkah-langkah ini gagal untuk merangsang permintaan dan mendorong pertumbuhan ekonomi, bank sentral dapat melakukan pelonggaran kuantitatif dengan membeli aset swasta yang berisiko di pasar terbuka. Bank sentral juga dapat menjadi pemberi pinjaman terakhir jika sektor keuangan sangat terhalang oleh peristiwa-peristiwa seperti itu.
Pemerintah juga akan menerapkan kebijakan fiskal ekspansif dengan menurunkan pajak dan meningkatkan pengeluaran pemerintah. Namun, masalah dengan menurunkan pajak dalam periode harga rendah dan pengangguran tinggi adalah bahwa pendapatan pajak secara keseluruhan akan menurun, membatasi kemampuan pemerintah untuk beroperasi pada kapasitas penuh.
Spiral Deflasi
Spiral deflasi adalah ketika siklus ini keluar dari kendali. Ini terjadi selama periode krisis ekonomi, seperti resesi atau depresi, ketika output ekonomi melambat dan permintaan untuk investasi dan konsumsi mengering. Hal ini dapat menyebabkan penurunan harga aset secara keseluruhan karena produsen dipaksa untuk melikuidasi persediaan yang orang tidak lagi ingin membeli.
Konsumen dan bisnis sama-sama mulai mempertahankan cadangan uang cair untuk melindungi terhadap kerugian finansial lebih lanjut. Semakin banyak uang yang dihemat, semakin sedikit uang yang dihabiskan, semakin mengurangi permintaan agregat. Pada titik ini, ekspektasi masyarakat mengenai inflasi di masa depan juga diturunkan dan mereka mulai mengumpulkan uang.
Konsumen memiliki lebih sedikit insentif untuk membelanjakan uang hari ini ketika mereka secara wajar dapat berharap bahwa uang mereka akan memiliki lebih banyak daya beli besok.
Garis bawah
Sedikit inflasi baik untuk pertumbuhan ekonomi — sekitar 2% hingga 3% setahun. Tetapi, ketika harga mulai turun setelah penurunan ekonomi, deflasi dapat menyebabkan krisis yang lebih dalam dan lebih parah.
Ketika harga jatuh, produksi melambat dan persediaan dilikuidasi. Permintaan turun dan pengangguran meningkat. Orang memilih untuk menimbun uang daripada membelanjakan karena mereka mengharapkan harga akan turun lebih banyak di masa depan. Wanprestasi pada kenaikan utang, dan deposan menarik uang tunai secara besar-besaran, menyebabkan krisis keuangan yang ditentukan oleh kurangnya likuiditas dan kredit. Bank-bank sentral dan pemerintah bereaksi untuk menstabilkan ekonomi dan mendorong permintaan melalui kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif, termasuk metode yang tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif.
Secara keseluruhan, periode deflasi berbahaya bagi perekonomian suatu negara.
