Gelombang IPO 2019, yang berada di jalur untuk mengumpulkan lebih banyak uang daripada rekor tahun 2000, kemungkinan untuk menghindari kehancuran stok bencana yang terlihat setelah Gelembung Dotcom 2000 yang terkenal, menurut beberapa ahli. Sementara banyak yang khawatir tentang kerugian besar di perusahaan-perusahaan seperti Lyft Inc., yang pertama dari perusahaan LUPA diharapkan go public tahun ini, kehancuran tidak mungkin terjadi karena beberapa alasan utama, menurut Wall Street Journal.
Mengapa IPO 2019 Akan Bertahan
(Perbandingan IPO 2019 vs 2000 IPO)
- Usia Perusahaan: 12 tahun vs 4-5 tahun. Ukuran Perusahaan dalam Penjualan Tahunan: $ 174 juta vs $ 12 juta
Lebih tua, Lebih besar
Pada tahun 1999, 547 perusahaan menghantam pasar publik, menghasilkan total $ 107, 9 miliar, per Dealogic. Sekarang, bankir yang mengatur IPO mengatakan 2019 dapat melampaui jumlah itu, dengan lebih banyak uang yang dihimpun oleh nama yang lebih sedikit tetapi lebih besar seperti Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. dan Postmates Inc.
Saham publik baru perusahaan-perusahaan ini jauh lebih kecil kemungkinannya untuk mencair seperti yang terjadi pada kelas 2000. Untuk satu, perusahaan-perusahaan di kelas 2019 jauh lebih tua, lebih besar dalam ukuran dan lebih kokoh sejauh menyangkut keterampilan keuangan dan manajemen. Usia rata-rata IPO teknologi saat ini adalah 12 tahun, yang dua atau tiga kali usia IPO teknologi pada tahun 1999 dan 2000, pada empat hingga lima tahun, menurut pakar IPO Jay Ritter. Sementara itu, rata-rata penjualan kelas IPO terbaru adalah hampir $ 174 juta, lebih dari 14 kali lebih besar dari rata-rata $ 12 juta dalam penjualan untuk tahun 1999 dan 2000.
Revenue Drives Mengungguli
Banyak beruang mengutip kerugian yang meningkat di perusahaan-perusahaan ini, dengan Uber pada kerugian $ 3, 3 miliar pada tahun 2019 dan Lyft pada $ 900 juta. Tetapi banyak dari teknologi baru telah berhasil meningkatkan aliran pendapatan mereka di pasar baru. Uber meraup $ 11 miliar dan Lyft menghasilkan lebih dari $ 2 miliar pada 2018.
Ukuran pendapatan ini secara historis telah meningkatkan peluang kinerja yang lebih baik, per Journal. Saham perusahaan era 1999 dan 2000 dengan penjualan lebih dari $ 100 juta mengalahkan rekan-rekan mereka di bawah ambang batas sekitar 45%, terlepas dari apakah mereka menghasilkan untung, studi menunjukkan. "Bisnis teknologi umumnya memiliki biaya tetap yang besar, dan semakin banyak pendapatan yang dapat Anda peroleh dari biaya-biaya itu, semakin banyak jatuh ke garis bawah Anda, " kata Steven Kaplan, seorang profesor di Booth School of Business Universitas Chicago.
Perusahaan-perusahaan di kelas 2019 telah mampu membangun bisnis mereka dan mengukir saham di pasar pertumbuhan tinggi yang ukurannya sangat berbeda dari yang dimiliki oleh 2.000 startup Dotcom yang gagal seperti Pets.com, EToys Inc. dan Webvan, per Ritter.
Melihat ke depan
Tidak semua sangat optimis tentang kelas 2019, yang ketidakmampuannya untuk menghasilkan laba dan "model bisnis yang dipertanyakan" telah membuat beberapa investor tetap berada di pinggir lapangan. Dalam kolom WSJ baru-baru ini, James Mackintosh berpendapat bahwa membeli saham di perusahaan publik yang baru - seperti halnya orang dalam dan pemodal ventura mungkin menjual saham mereka - adalah proposisi yang meragukan.
