Apa Itu Semua Uang Tunai, Semua Penawaran Saham?
Semua uang tunai, semua penawaran saham adalah proposal oleh satu perusahaan untuk membeli semua saham perusahaan yang beredar dari pemegang sahamnya untuk mendapatkan uang tunai. Semua uang tunai, semua penawaran saham adalah salah satu metode yang dengannya akuisisi dapat diselesaikan. Dalam jenis penawaran ini, salah satu cara bagi perusahaan yang mengakuisisi untuk mempermanis kesepakatan dan mencoba untuk mendapatkan pemegang saham yang tidak pasti untuk menyetujui penjualan adalah dengan menawarkan premi di atas harga perdagangan saham saat ini.
Pengambilan Kunci
- Semua uang tunai, semua penawaran saham adalah proposal oleh satu perusahaan untuk membeli saham perusahaan lain dari pemegang sahamnya untuk mendapatkan uang tunai. Pengakuisisi dapat mempermanis kesepakatan untuk memikat pemegang saham perusahaan target dengan menawarkan premi di atas harga saham saat ini. Perusahaan yang diakuisisi pemegang saham dapat memperoleh capital gain jika entitas gabungan menyadari penghematan biaya atau merupakan perusahaan yang jauh lebih baik.
Bagaimana Semua Uang Tunai, Semua Penawaran Saham Bekerja
Para pemegang saham perusahaan yang diakuisisi mungkin melihat harga saham mereka naik, terutama jika perusahaan dibeli dengan harga premium. Bahkan dalam transaksi tunai, harga saham dinegosiasikan untuk perusahaan target, dan harga itu bisa jauh di atas di mana saat ini diperdagangkan. Akibatnya, pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dapat membuat keuntungan modal yang cukup besar, terutama jika entitas gabungan diyakini sebagai perusahaan yang jauh lebih baik daripada sebelum akuisisi.
Misalnya, pengakuisisi dapat mengumumkan penghematan biaya dari akuisisi, yang biasanya berarti memotong staf atau teknologi dan sistem yang berlebihan. Meskipun PHK buruk bagi karyawan, bagi perusahaan gabungan, itu berarti meningkatkan margin keuntungan melalui biaya yang lebih rendah. Ini juga bisa berarti stok yang lebih tinggi untuk pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dan mungkin juga pengakuisisi.
Juga, jika masa depan perusahaan dipertanyakan atau jika harga saham perusahaan yang diakuisisi telah berjuang, pemegang saham mungkin memiliki kesempatan untuk menjual saham untuk premium jika saham perusahaan yang diakuisisi melonjak pada berita akuisisi.
Dari mana datangnya uang tunai?
Perusahaan yang mengakuisisi mungkin tidak memiliki semua uang tunai di neraca untuk membuat semua uang tunai, semua akuisisi saham. Dalam situasi seperti itu, perusahaan dapat memanfaatkan pasar modal atau kreditor untuk mengumpulkan dana yang diperlukan.
Penawaran Obligasi atau Ekuitas
Perusahaan yang mengakuisisi dapat menerbitkan obligasi baru, yang merupakan instrumen utang yang biasanya membayar tingkat bunga tetap selama masa obligasi. Investor yang membeli obligasi memberikan uang tunai kepada perusahaan penerbit, dan sebagai imbalannya, investor akan dibayar kembali jumlah pokok - atau asli - pada tanggal jatuh tempo obligasi serta bunga.
Jika perusahaan yang mengakuisisi bukan perusahaan publik, sudah dapat menerbitkan IPO atau penawaran umum perdana di mana mereka akan menerbitkan saham kepada investor dan menerima uang tunai sebagai imbalan. Perusahaan publik yang ada dapat menerbitkan saham tambahan untuk mengumpulkan uang tunai untuk akuisisi juga.
Pinjaman
Perusahaan dapat meminjam melalui pinjaman dari bank atau perusahaan keuangan. Namun, jika tingkat bunga tinggi, biaya pembayaran utang mungkin menjadi biaya yang mahal dalam melakukan akuisisi. Akuisisi dapat berjalan dalam miliaran dolar, dan pinjaman untuk jumlah sebesar itu kemungkinan akan melibatkan banyak bank yang menambah kompleksitas transaksi. Juga, menambahkan bahwa banyak hutang ke dalam neraca suatu perusahaan dapat mencegah perusahaan yang baru bergabung untuk mendapatkan persetujuan untuk pinjaman baru di masa depan. Kelebihan hutang dan pembayaran bunga yang dihasilkan juga dapat merusak arus kas entitas baru yang mencegah manajemen dari investasi ventura dan teknologi baru yang dapat meningkatkan pendapatan.
Batasan untuk Semua Uang Tunai, Semua Penawaran Saham
Meskipun transaksi tunai dapat menjadi cara yang mudah dan langsung untuk mengakuisisi perusahaan lain, itu tidak selalu terjadi. Jika perusahaan yang diakuisisi memiliki entitas atau berlokasi di luar negeri, nilai tukar berbagai negara yang terlibat dapat menambah kompleksitas dan biaya transaksi. Misalnya, jika akuisisi akan ditutup pada tanggal tertentu dan tanggal itu tertunda-dengan nilai tukar berfluktuasi setiap hari-biaya konversi akan menjadi jumlah yang berbeda pada tanggal penyelesaian baru. Akibatnya, risiko nilai tukar dapat meningkatkan label harga transaksi secara signifikan.
Kelemahan dari semua uang tunai, semua penawaran saham untuk pemegang saham adalah bahwa penjualan saham mereka adalah peristiwa yang dapat dikenai pajak. Bahkan jika mereka menjual saham mereka kepada pengakuisisi dengan premi, pajak dapat mengambil potongan yang signifikan dari pendapatan mereka jika harga jual lebih tinggi dari harga yang dibayarkan investor ketika mereka awalnya membeli saham mereka. Namun, semua saham yang dibuat dengan harga lebih tinggi dari basis biaya saham merupakan peristiwa kena pajak, sehingga penjualan khusus ini tidak jauh berbeda dari sudut pandang pajak dari penjualan normal di pasar sekunder.
Metode akuisisi lain yang mungkin dilakukan adalah perusahaan yang mengakuisisi menawarkan kepada pemegang saham pertukaran semua saham yang mereka miliki di perusahaan target untuk saham di perusahaan yang mengakuisisi. Transaksi stock-for-stock ini tidak dikenakan pajak. Perusahaan yang mengakuisisi juga dapat menawarkan kombinasi uang tunai dan saham.
