Beberapa melihat investasi pasar saham seperti perjudian, tetapi investor berpengalaman yang melakukan pekerjaan rumah mereka biasanya mendapat untung dengan melakukan analisis pasar. Namun, bahkan investor yang berpengalaman pun berdebat tentang jenis analisis mana — fundamental atau teknis — memberikan pengembalian yang lebih tinggi. Apakah mereka menghasilkan pilihan yang sama? Apa artinya ketika kedua pendekatan itu bertentangan?
Perbedaan Antara Analisis Fundamental dan Teknis
Singkatnya, analisis fundamental bertujuan untuk menentukan nilai intrinsik dengan melihat kekuatan bisnis, analisis keuangan dan lingkungan operasi termasuk peristiwa ekonomi makro. Analisis teknis menganalisis kinerja pasar masa lalu dengan melihat grafik aktivitas pergerakan harga, volume, rata-rata bergerak dan statistik berbagai hasil. Analisis fundamental mengasumsikan teori pasar efisien berlaku dalam jangka panjang dan mencoba untuk mengambil keuntungan dari inefisiensi dalam jangka pendek.
Analisis teknis mengasumsikan fundamental sudah dihargai dan mencoba untuk menemukan pola yang mengarah pada hasil dengan probabilitas tinggi terjadi. Analisis teknis juga menangkap aspek psikologis pasar dalam tinjauan pola masa lalu, sedangkan analisis fundamental gagal memperhitungkan faktor psikologi investor, tetapi percaya bahwa fundamental akan berkuasa dalam jangka panjang, sehingga blip psikologis jangka pendek akan memperbaiki diri. Secara umum, ada perbedaan dalam jenis investor yang condong ke arah jenis analisis tertentu. Teknisi biasanya lebih bersifat pedagang jangka pendek, berbeda dengan pandangan jangka panjang yang umumnya diambil para fundamentalis.
Hubungan Antara Teknis dan Fundamental
Apakah fundamental mendorong teknis atau sebaliknya? Dalam jangka pendek, fundamental yang kuat tidak selalu menunjukkan pola teknis yang kuat atau sebaliknya. Seringkali, hal teknis dapat terus mengikuti pola yang kuat atau lemah ketika fundamental berada pada titik balik, yang dapat menyebabkan mereka menjadi tidak sinkron. Selain itu, teknis dapat tidak sinkron dengan fundamental ketika ada goncangan pada saham, baik positif atau negatif.
Saham cenderung mengikuti hal-hal teknis dalam jangka pendek kecuali ada kejutan yang tidak terduga. Sebagai contoh, ada kalanya saham mulai bergerak sebelum pengungkapan materi baru diumumkan. Tidak adanya perdagangan oleh orang dalam atau pengungkapan yang tidak patut dengan tidak mengikuti Peraturan D, analis teknis mengatakan Anda dapat merespons secara real time untuk saham dan tidak harus menunggu tanggal pelaporan berikutnya atau pengungkapan berita, karena grafik sudah menafsirkan sentimen pasar, sehingga mengikuti grafik akan menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi.
Analis teknis percaya bahwa saham bergerak bahkan tanpa pengungkapan karena pemasok, pesaing dan karyawan, dan semua keluarga dan teman-teman mereka, berinvestasi di perusahaan dan tanpa memerlukan informasi orang dalam, mendapatkan gambaran bagaimana nasib perusahaan. Kegiatan jual beli ini menentukan grafik dan pola stok, dan mencerminkan perilaku stok real-time.
Pada saat pasar dikejutkan oleh pengungkapan baru, grafik mungkin gagal, setidaknya pada awalnya, dan meninjau fundamental dapat menyebabkan keuntungan jangka panjang dengan mengambil keuntungan dari kesalahan harga jangka pendek ketika kejutan menyebabkan pasar bereaksi berlebihan. Berita bersifat sementara dan dapat berdampak positif atau negatif terhadap fundamental saham, sehingga mengikuti fundamental setelah guncangan mungkin lebih bijaksana. Setelah itu, menggunakan analisis teknis dapat memberikan peluang untuk mengambil keuntungan dari koreksi atau rebound setelah berita diserap. Oleh karena itu, bahkan jika keduanya tidak sinkron dalam jangka pendek, hal teknis dan fundamental harus sinkron dalam jangka panjang. Itu karena dalam jangka panjang, fundamental akan menang dan menggerakkan teknis.
Time Horizon
Cakrawala waktu investasi sering menentukan kapan analisis teknis atau fundamental masuk akal. Karena pada titik-titik perubahan nampak bahwa hal-hal teknis dan fundamental sering tidak sinkron, cakrawala waktu investasi sering ikut berperan. Secara umum diyakini bahwa investor jangka pendek mengikuti hal-hal teknis sementara investor jangka panjang bersedia menahan "blip" sehari-hari dan mengikuti fundamental. Sebagai contoh, jika Anda percaya bahwa benih yang dimodifikasi secara genetik adalah masa depan pertanian, maka Anda mungkin akan berinvestasi di perusahaan yang relevan — Monsanto, misalnya — dan bersedia untuk tetap bertahan meskipun ada kebisingan jangka pendek yang mungkin dialami stok.
Kekurangan Curtailing
Para kritikus berpendapat bahwa analisis fundamental dapat mengarah pada penilaian yang tidak tepat dan dengan demikian keputusan investasi yang tidak tepat, karena informasi tersebut sebagian besar merupakan pandangan mundur. Analisis laporan keuangan, komentar 10Q dan 10K dan lingkungan ekonomi makro fokus pada apa yang sudah terjadi. Investor menggunakan informasi ini untuk memodelkan hasil yang diharapkan di masa depan. Masalahnya adalah bahwa peramalan sangat subyektif, bergantung pada harapan dan pengungkapan tim manajemen perusahaan dan dalam beberapa hal bisa menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya. "Sampah masuk, sampah keluar" adalah istilah yang sering digunakan bersama dengan pemodelan yang terkait dengan penentuan nilai intrinsik analisis fundamental.
Di sisi lain, kritik analisis teknis berpikir bahwa pola grafik bekerja sampai mereka gagal, dan kegagalan pola tidak selalu dapat diprediksi dari mengikuti pola masa lalu, terutama jika ada kejutan yang tidak terduga. Salah satu cara untuk mengurangi kekurangan dari kedua metode ini adalah menggunakannya bersama-sama untuk menangkap aspek terbaik dari keduanya. Analisis fundamental harus digunakan untuk menentukan saham atau sektor mana yang paling mungkin berkinerja baik berdasarkan lingkungan ekonomi makro yang kuat dan operasi spesifik perusahaan atau sektor. Analisis teknis kemudian dapat digunakan untuk memutuskan kapan akan membeli atau menjual dengan memberikan titik masuk dan keluar berdasarkan rata-rata bergerak, volume dan tren harga.
Dengan menggunakan kedua strategi bersama-sama, posisi dapat diambil di perusahaan yang secara fundamental kuat sambil menghindari membeli saham yang sudah naik dan dinilai terlalu tinggi. Analisis teknis dapat membantu Anda menghindari pembelian tinggi atau rendah, sebuah fenomena yang sering terjadi ketika psikologi mulai memerintah perdagangan.
Analisis fundamental dan teknis tidak harus bertentangan atau dilakukan dalam batas. Kadang-kadang mungkin ada indikator tunggal yang menyediakan informasi untuk teknisi dan fundamentalis. Sebagai contoh, volatilitas harga merupakan indikator teknis penting dari risiko — semakin besar volatilitas, semakin besar pula risikonya. Ini mungkin menjadi indikator utama bahwa fundamental berubah. Akibatnya, keduanya akan menyetujui keputusan pembelian / penjualan.
Garis bawah
Kadang-kadang investor suka merpati-lubang diri menjadi satu jenis gaya investasi, tetapi bersikap terbuka untuk menggabungkan gaya dapat memberikan peluang terbaik untuk membuat sebagian besar keuntungan. Analisis teknis dan fundamental tidak harus digunakan sendiri tetapi dapat digunakan bersama untuk menggambar gambaran investasi yang lengkap. Fundamental dapat digunakan untuk mengidentifikasi target yang tepat, sementara hal teknis dapat digunakan untuk membuat keputusan perdagangan. Bersama-sama, metode ini dapat menghasilkan pertemuan informasi yang harus memberikan peluang investasi yang lebih baik daripada yang digunakan sendiri.
