Sebut saja tahun stablecoin.
Ketika pasar cryptocurrency turun dari volatilitas ke skandal, ekosistem untuk stablecoin telah meledak. Nama-nama terkenal dan startup sama-sama telah mengumumkan proyek stablecoin. Sebagai contoh, Winklevoss bersaudara, yang sudah menjadi pelopor dalam investasi cryptocurrency, baru-baru ini mengumumkan peluncuran dolar Gemini, stablecoin yang dirancang untuk platform perdagangan mereka Gemini. Raksasa teknologi IBM Corp (IBM) juga telah melompat ke pasar dengan bermitra dengan Stellar blockchain.
Mengapa Stablecoin Populer?
Sementara koin lainnya secara rutin melewati kenaikan atau penurunan tajam dalam pergerakan harga mereka, perdagangan stabil setara dengan mata uang fiat, terutama dolar AS. Popularitas mereka dalam ekosistem cryptocurrency saat ini adalah fungsi dari dua faktor.
Pertama, mereka menstabilkan ekosistem cryptocurrency yang volatile.
Stablecoin tidak seperti cryptocurrency konvensional karena mereka tidak memiliki persediaan terbatas atau jadwal tetap. Sebagai gantinya, mereka disalurkan berdasarkan kondisi pasar dan ekonomi. Mereka juga didukung oleh jaminan untuk melindungi investor dari kejatuhan di pasar. Misalnya, Tether mengklaim memiliki dolar sebanyak dalam rekening bank yang tidak ditentukan karena ada koin Tether yang beredar. Pendekatan ini membantu untuk berdagang di paritas dengan mata uang fiat. Tidak adanya volatilitas harga juga berarti stablecoin juga dapat digunakan untuk membeli barang atau ditukar dengan mata uang fiat atau mata uang digital lainnya. Penggunaan terakhir sudah populer di bursa seperti Bitfinex, di mana Tether berfungsi sebagai token pertukaran cryptocurrency untuk investor pemula. Langkah pertama untuk membeli cryptocurrency di bursa adalah membeli Tether, yang diperdagangkan sejajar dengan dolar AS. Selanjutnya, koin dapat digunakan untuk membeli cryptos lainnya. Ada orang yang percaya bahwa tabletabil juga dapat memenuhi janji asli cryptocurrency dengan menjadi media transaksi harian dan unit akun..
Faktor lain yang mempengaruhi pertumbuhan ekosistem stablecoin adalah masuknya uang modal ventura ke dalam ekosistemnya. Perkembangan ini mungkin terlihat aneh karena kurangnya volatilitas harga stablecoin secara substansial mengurangi peluang bagi investor untung dari pergerakan harga. Tetapi kemunculan model bisnis baru dalam ekosistem mereka menawarkan prospek keuntungan bagi pemodal ventura dan investor reguler.
Sampai saat ini, tiga model stablecoin telah muncul. Yang pertama mirip dengan model Tether di mana koin didukung oleh cadangan mata uang fiat. Akan sulit bagi investor untuk mendapat untung dari model ini.
Model kedua adalah perluasan modifikasi dari yang pertama. Dalam model agunan multi-aset, banyak aset digunakan untuk mendukung cryptocurrency. Rentang dan jenis aset ini menjangkau spektrum yang luas, dari emas hingga mata uang fiat hingga mata uang digital lainnya.
Stablecoin DAI MakerDAO, yang memegang cadangan kontrak pintar etherum eter dalam rasio 3: 1 (tiga eter untuk setiap dolar), adalah contoh dari model ini. Selain itu, token lain, MKR, digunakan untuk tujuan tata kelola. Menurut pendirinya, token DAI dapat digunakan di banyak pasar, seperti pasar prediksi dan perjudian. Ini akan meningkatkan kecepatannya dan membuatnya lebih berharga. Investasi dalam stablecoin DAI juga diterjemahkan menjadi investasi ke dalam aset dasar yang digunakan untuk menstabilkan harganya. Pada gilirannya, ini bisa diterjemahkan menjadi keuntungan.
Tipe ketiga dari model stablecoin adalah koin yang kestabilannya ditopang oleh ekonomi pasar obligasi. Basecoin, yang didukung oleh Andreessen Horowitz, adalah contoh dari koin jenis ini. Koin ini didukung oleh obligasi, juga dikenal sebagai Basebonds, yang digunakan untuk mengontrak dan memperluas pasokan pasarnya. Obligasi membayar dividen dalam bentuk token Saham, di mana 1 Basecoin = satu token obligasi. Yang terakhir dapat ditebus ketika blockchain cryptocurrency menghasilkan lebih banyak koin dalam menanggapi kondisi pasar.
Masalah Dengan Stablecoin
Namun, masih ada pertanyaan yang belum terjawab tentang obat penstabil. Yang paling penting berkaitan dengan efektivitas ekonomi mereka. Dengan pengecualian Tether, sulit untuk menyebutkan stablecoin yang telah diuji dalam kondisi dunia nyata. Dengan demikian, ada tanda tanya mengenai implementasi praktisnya. Barry Eichengreen, ekonom di UC Berkeley, menyoroti lebih banyak masalah desain untuk stablecoin di pos Guardian baru-baru ini. Yang pertama adalah kemungkinan bank menjalankan obligasi dengan harga rendah. Jika jaringan Basecoin tidak mencapai pertumbuhan yang memadai, maka harga obligasi akan turun. Ketika mereka turun lebih jauh, obligasi Basecoin mungkin akhirnya tidak menemukan pembeli dan menjadi tidak berharga.
Masalah kedua berkaitan dengan koin yang didukung agunan multi-aset. Koin mungkin dipaksa untuk menutupi penurunan nilai untuk satu aset (katakanlah, penurunan harga eter) dengan meningkatkan nilai kepemilikannya di aset lain untuk menopang harganya. Efek berjenjang dari strategi semacam itu pada akhirnya dapat mengakibatkan bank run, situasi di mana investor melarikan diri dari aset yang nilainya menurun.
