Investor menghadapi risiko besar berinvestasi di semua dana penukaran diperdagangkan (ETF), tetapi terutama 3x ETF, karena tingkat leverage yang lebih tinggi digunakan. ETF leverage mungkin berguna untuk tujuan perdagangan jangka pendek. Namun, sebagian besar investor meremehkan kerugian dari ETF leverage. Mereka tidak sesuai untuk investasi jangka panjang. Pertimbangkan risiko-risiko utama ini sebelum berinvestasi dalam 3x ETF.
Penggabungan
Efek dari peracikan adalah risiko utama untuk ETF yang diungkit. Compounding adalah efek kumulatif dari penerapan keuntungan dan kerugian ke sejumlah modal utama dari waktu ke waktu. Konsep matematis ini dapat menyebabkan keuntungan atau kerugian yang signifikan dalam ETF leverage.
Sebagai contoh, anggaplah seorang investor telah menempatkan $ 100 dalam dana 3x. Indeks yang dilacak dana naik 5% sehari selama dua hari perdagangan berturut-turut. Persentase peningkatan harian untuk dana 3x adalah 15% sehari. Investasi bernilai $ 115 setelah hari pertama, dan bernilai $ 132, 25 setelah penutupan perdagangan pada hari kedua. Oleh karena itu investasi naik 32, 25% selama dua hari, bukan hanya 30%. Ini adalah pengembalian yang lebih tinggi dari yang diharapkan investor. Sementara keuntungan yang lebih tinggi ini mungkin merupakan keuntungan sementara, peracikan biasanya tidak menghasilkan hasil yang positif.
Dimulai dengan $ 100 awal yang sama, asumsikan harga indeks benchmark naik 5% sehari dan turun 5% pada hari perdagangan berikutnya. 3x naik 15% dan turun 15% pada hari-hari berturut-turut. Setelah hari pertama perdagangan, investasi awal $ 100 bernilai $ 115. Hari berikutnya setelah perdagangan ditutup, investasi awal sekarang bernilai $ 97, 75. Ini merupakan kerugian 2, 25% dari investasi yang akan melacak benchmark tanpa menggunakan leverage. Volatilitas dalam dana penumpu dapat dengan cepat menyebabkan kerugian bagi investor.
Atur Ulang Harian
Sebagian besar ETF leverage mengatur ulang eksposur mereka ke indeks benchmark yang mendasari setiap hari. ETF ini umumnya melacak pergerakan harian dalam indeks patokan mereka. Eksposur diatur ulang setiap hari, yang dapat memengaruhi pengembalian beberapa sesi perdagangan. Dalam gerakan yang berosilasi naik dan turun, pengembalian untuk leverage ETF lebih rendah dari yang diharapkan investor. Ini terkait dengan konsep peracikan. Sementara ETF yang diungkit dapat berkinerja baik di pasar terarah, mereka tidak berkinerja baik di pasar berombak. Pasar seringkali berombak, sehingga mengurangi efektivitas ETF leverage.
Penggunaan Derivatif
Banyak 3x ETF menggunakan turunan untuk memberikan kinerja harian mereka. Dana ini dapat menggunakan kontrak berjangka, swap atau opsi untuk memberikan peningkatan paparan terhadap benchmark yang dilacak. Perjanjian swap adalah perjanjian khusus dengan rekanan untuk pertukaran arus kas dari waktu ke waktu, berdasarkan pergerakan dalam indeks.
Misalnya, dalam perjanjian swap untuk indeks ekuitas, satu pihak umumnya membayar tunai sama dengan pengembalian indeks, sementara pihak lain membayar tingkat bunga mengambang. Investor menghadapi risiko gagal bayar oleh rekanan perjanjian. Sementara kemungkinan gagal bayar mungkin minimal, investor harus tetap menyadari kemungkinan ini.
Rasio Biaya Tinggi
3x ETF juga memiliki rasio pengeluaran yang sangat tinggi, yang membuatnya tidak menarik bagi investor jangka panjang. Misalnya, ETN VelocityShares 3x Long Crude Oil memiliki rasio pengeluaran 1, 35%. Bandingkan ini dengan ETF Vanguard Total Stock Market, yang memiliki rasio pengeluaran sangat kecil 0, 05%. Ini adalah perbedaan 1, 3%. Untuk investasi sebesar $ 50.000 yang diadakan selama satu tahun di setiap ETF, ini akan mewakili $ 675 lebih banyak dalam biaya pengeluaran untuk VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN. Rasio biaya tinggi ini memiliki dampak yang signifikan terhadap pengembalian investasi dari waktu ke waktu.
