Beta dan R-squared adalah dua tindakan yang terkait, tetapi berbeda. Reksadana dengan R-squared tinggi berkorelasi tinggi dengan tolok ukur. Jika beta juga tinggi, itu dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dari patokan, terutama di pasar banteng. R-squared mengukur seberapa dekat setiap perubahan harga aset berkorelasi dengan tolok ukur. Beta mengukur seberapa besar perubahan harga tersebut terkait dengan tolok ukur. Digunakan bersama-sama, R-squared dan beta memberi investor gambaran menyeluruh tentang kinerja manajer aset.
R-Squared Mengukur Bagaimana Kinerja Cocok dengan Tolok Ukur
R-squared adalah ukuran persentase aset atau kinerja dana sebagai hasil dari tolok ukur. Dilaporkan sebagai angka antara 0 dan 100. Reksa dana hipotetis dengan R-kuadrat 0 tidak memiliki korelasi dengan tolok ukurnya sama sekali. Reksa dana dengan R-squared 100 cocok dengan kinerja benchmarknya.
Beta adalah ukuran kepekaan dana atau aset terhadap pergerakan berkorelasi dari tolok ukur. Reksa dana dengan beta 1, 0 persis sama sensitifnya, atau tidak stabil, seperti benchmarknya. Dana dengan beta 0, 80 adalah 20% kurang sensitif atau volatile, dan dana dengan beta 1, 20 adalah 20% lebih sensitif atau volatile.
Alpha adalah ukuran ketiga, yang mengukur kemampuan manajer aset untuk menangkap laba ketika tolok ukur juga menguntungkan. Alpha dilaporkan sebagai angka kurang dari, sama dengan, atau lebih besar dari 1, 0. Semakin tinggi alfa manajer, semakin besar kemampuannya untuk mendapat untung dari pergerakan dalam tolok ukur yang mendasarinya. Beberapa manajer hedge fund berkinerja terbaik telah mencapai alfa jangka pendek setinggi 5 atau lebih menggunakan Indeks Standard & Poor's 500 sebagai patokan.
Alfa dan beta aset dengan angka R-squared di bawah 50 dianggap tidak dapat diandalkan karena aset tidak cukup berkorelasi untuk membuat perbandingan yang berharga. R-squared atau beta yang rendah tidak selalu membuat investasi menjadi pilihan yang buruk, itu hanya berarti kinerjanya secara statistik tidak terkait dengan tolok ukurnya.
