Rasio harga / pendapatan terhadap pertumbuhan, atau rasio PEG, adalah ukuran penilaian saham yang dapat digunakan investor dan analis untuk mendapatkan penilaian luas atas kinerja perusahaan dan mengevaluasi risiko investasi. Secara teori, nilai rasio PEG 1 mewakili korelasi sempurna antara nilai pasar perusahaan dan proyeksi pertumbuhan pendapatannya. Rasio PEG lebih tinggi dari 1 umumnya dianggap tidak menguntungkan, menunjukkan saham dinilai terlalu tinggi. Sebaliknya, rasio yang lebih rendah dari 1 dianggap lebih baik, yang mengindikasikan saham dinilai undervalued.
Rasio PEG vs Rasio P / E
Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) memberi analis indikasi fundamental yang baik tentang apa yang saat ini dibayar investor untuk saham terkait dengan pendapatan perusahaan. Namun, satu kelemahan dari rasio P / E adalah bahwa perhitungannya tidak memperhitungkan pertumbuhan yang diharapkan di masa depan perusahaan. Rasio PEG mewakili ukuran penilaian yang lebih lengkap — dan mudah-mudahan — lebih akurat daripada rasio P / E standar.
Rasio PEG dibangun di atas rasio P / E dengan memasukkan pertumbuhan ke dalam persamaan. Anjak dalam pertumbuhan masa depan menambah elemen penting untuk penilaian saham karena investasi ekuitas mewakili kepentingan keuangan dalam pendapatan masa depan perusahaan.
Menghitung Rasio PEG
Untuk menghitung rasio PEG saham, Anda harus terlebih dahulu mengetahui rasio P / E-nya. Rasio P / E dihitung dengan membagi nilai pasar per-saham dengan pendapatan per-sahamnya. Dari sini, rumus untuk rasio PEG sederhana:
PEG = EGRP / E di mana: EGR = Tingkat pertumbuhan penghasilan selama lima tahun
Perhitungan PEG dapat dilakukan dengan menggunakan tingkat pertumbuhan tahunan yang diproyeksikan untuk periode waktu yang lebih lama dari lima tahun, tetapi proyeksi pertumbuhan cenderung menjadi kurang akurat semakin jauh mereka memperpanjang.
Sebuah contoh
Jika Anda memilih antara dua saham dari perusahaan di industri yang sama, maka Anda mungkin ingin melihat rasio PEG mereka untuk membuat keputusan. Misalnya, saham Perusahaan Y dapat diperdagangkan dengan harga yang 15 kali lipat dari pendapatannya, sementara saham Perusahaan Z dapat diperdagangkan untuk 18 kali pendapatannya. Jika Anda hanya melihat rasio P / E, maka Perusahaan Y mungkin tampak seperti opsi yang lebih menarik.
Namun, Perusahaan Y memiliki proyeksi tingkat pertumbuhan pendapatan lima tahun sebesar 12% per tahun sementara pendapatan Perusahaan Z memiliki tingkat pertumbuhan proyeksi sebesar 19% per tahun untuk periode yang sama. Inilah yang akan terlihat seperti perhitungan rasio PEG mereka:
Perusahaan Y PEG = 15/12% = 1, 25Perusahaan Z PEG = 18/19% = 0, 95
Ini menunjukkan bahwa ketika kita memperhitungkan kemungkinan pertumbuhan, Perusahaan Z bisa menjadi pilihan yang lebih baik karena sebenarnya diperdagangkan dengan diskon dibandingkan nilainya.
Faktor-faktor lain yang perlu dipertimbangkan
Rasio PEG tidak memperhitungkan faktor-faktor lain yang dapat membantu menentukan nilai perusahaan. Sebagai contoh, PEG tidak melihat jumlah uang tunai yang disimpan perusahaan dalam neraca, yang dapat menambah nilai jika jumlahnya besar.
Faktor-faktor lain yang dipertimbangkan analis ketika mengevaluasi saham termasuk rasio price-to-book (P / B). Ini dapat membantu mereka menentukan apakah suatu saham benar-benar undervalued atau jika perkiraan pertumbuhan yang digunakan untuk menghitung rasio PEG benar-benar tidak akurat. Untuk menghitung rasio P / B, bagilah harga saham per saham dengan nilai bukunya per saham.
Garis bawah
Mendapatkan rasio PEG yang akurat sangat tergantung pada faktor apa yang digunakan dalam perhitungan. Investor mungkin menemukan bahwa rasio PEG tidak akurat jika mereka menggunakan tingkat pertumbuhan historis, terutama jika rasio masa depan dapat menyimpang dari masa lalu. Untuk memastikan perhitungan tetap berbeda, istilah "maju" dan "mengikuti" PEG sering digunakan.
