Sejak kejatuhan pasar saham pada tahun 1929 dan Depresi Hebat berikutnya, penjualan pendek telah menjadi kambing hitam dalam banyak kemerosotan pasar. Dalam penjualan singkat, seorang investor menjual saham di pasar, yang dipinjam dan dikirimkan pada saat penyelesaian. Tujuannya adalah untuk mendapat untung dengan membeli saham untuk membayar yang dipinjamkan dengan harga lebih rendah. Setelah Depresi Hebat, Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, membatasi transaksi penjualan pendek untuk membatasi tekanan penurunan yang berlebihan.
Selama bertahun-tahun setelah penciptaannya pada tahun 1937, aturan kenaikan berlaku. Aturan ini memungkinkan penjualan pendek terjadi hanya pada uptick dari penjualan sebelumnya saham terbaru. Misalnya, jika perdagangan terakhir di $ 17, 86, penjualan singkat dapat dieksekusi jika harga penawaran berikutnya setidaknya $ 17, 87. Pada dasarnya, aturan ini tidak memungkinkan tekanan penjualan yang berlebihan dari penjual pendek dan membantu menjaga keseimbangan pasar, setidaknya secara teori.
Beberapa penelitian telah dilakukan selama bertahun-tahun, mengungkapkan tidak ada bantuan tambahan yang berasal dari aturan kenaikan di pasar beruang. Pada tahun 2007, SEC mencabut aturan uptick, memberikan kontrol bebas untuk penjual pendek yang segera mengambil keuntungan dalam kehancuran pasar saham berikutnya pada tahun 2008. SEC telah merevisi aturan lagi, memaksakan aturan uptick pada saham tertentu ketika harga turun lebih dari 10% dari penutupan hari sebelumnya.
Aturan penting untuk penjualan pendek melibatkan ketersediaan stok untuk dijual. Itu harus mudah diakses oleh broker-dealer untuk pengiriman di penyelesaian; jika tidak, itu adalah pengiriman yang gagal atau penjualan pendek tanpa busana. Meskipun dalam perdagangan saham ini dianggap sebagai pengkhianatan, ada cara untuk mencapai posisi yang sama melalui penjualan kontrak opsi atau futures. (Untuk bacaan terkait, lihat "Kebenaran Tentang Penjualan Pendek Telanjang: Komentar.")
