Apa itu Daftar Pintu Belakang?
Daftar pintu belakang adalah salah satu cara bagi perusahaan swasta untuk go public jika tidak memenuhi persyaratan untuk mendaftar di bursa saham. Pada dasarnya, perusahaan mendapatkan pertukaran dengan melalui pintu belakang. Proses ini kadang-kadang disebut sebagai pengambilalihan terbalik, merger terbalik, atau IPO terbalik.
Bagaimana Cara Kerja Pintu Belakang?
Dengan melalui daftar pintu belakang, perusahaan swasta menghindari proses penawaran umum dan mendapatkan pencantuman otomatis di bursa saham. Setelah akuisisi, pembeli dapat menggabungkan operasi kedua perusahaan atau, sebagai alternatif, membuat perusahaan shell yang memungkinkan kedua perusahaan untuk melanjutkan operasi independen satu sama lain.
Meskipun tidak lazim, sebuah perusahaan swasta kadang-kadang akan terlibat dalam daftar pintu belakang hanya untuk menghindari waktu dan biaya terlibat dalam IPO.
Manfaat Daftar Pintu Belakang
Salah satu keuntungan utama melalui daftar pintu belakang adalah bahwa hal itu dianggap sebagai langkah yang hemat biaya bagi perusahaan swasta untuk go public. Karena itu bisa memulai kesepakatan dengan perusahaan yang sudah publik, itu tidak harus melalui biaya pengajuan peraturan atau pendanaan untuk go public.
Perusahaan swasta juga dapat menyuntikkan kehidupan ke perusahaan yang bermasalah tanpa perlu mengumpulkan lebih banyak uang dari pasar. Hal ini tidak hanya membawa set orang baru ke meja, tetapi juga dapat membawa teknologi baru, produk, dan ide-ide pemasaran.
Ada juga beberapa keuntungan bagi pemilik saham yang ada. Pemegang saham di perusahaan target juga dapat memperoleh sejumlah uang tunai untuk transaksi tersebut. Jika merger berhasil dan sinergi kedua perusahaan sesuai, itu bisa berarti nilai tambah bagi pemegang saham entitas baru juga.
Kerugian dari Daftar Pintu Belakang
Seperti halnya proses lain, ada juga kerugian untuk menjalani daftar pintu belakang. Karena tidak sering terjadi, mungkin sulit untuk menjelaskan kepada pemegang saham, membuat mereka bingung dan kesal.
Proses ini juga dapat menyebabkan saham baru dikeluarkan untuk perusahaan swasta yang masuk. Hal ini menyebabkan dilusi saham, yang dapat mengurangi kepemilikan dan nilai pemegang saham yang ada di perusahaan.
Sementara daftar pintu belakang dapat membantu meningkatkan garis bawah perusahaan publik yang gagal, itu dapat memiliki efek sebaliknya juga. Jika kedua perusahaan tidak memiliki kecocokan alami, pada akhirnya mungkin akan merugikan laba.
Akhirnya, tergantung di negara mana listing itu berada, perdagangan perusahaan yang terdaftar dapat dihentikan atau ditangguhkan sampai merger sepenuhnya dilaksanakan.
Contoh Daftar Pintu Belakang
Katakanlah sebuah perusahaan swasta kecil ingin go public tetapi tidak memiliki sumber daya untuk melakukannya. Mungkin memutuskan untuk membeli perusahaan yang sudah diperdagangkan untuk memenuhi persyaratan. Perusahaan akan membutuhkan banyak uang tunai untuk memungkinkan hal ini terjadi.
Mari kita ambil contoh hipotetis dua perusahaan — Perusahaan A dan Perusahaan B. Melalui pemegang sahamnya, Perusahaan A (perusahaan swasta) membeli kendali Perusahaan B. Pemegang saham Perusahaan A kemudian akan mengendalikan Dewan Direksi B.
Setelah transaksi selesai, merger dinegosiasikan dan dieksekusi. Perusahaan B kemudian akan mengeluarkan sebagian besar sahamnya kepada Perusahaan A. Perusahaan A kemudian akan mulai melakukan bisnis dengan nama Perusahaan B dan menggabungkan operasi keduanya. Dalam beberapa kasus, sebagaimana disebutkan di atas, Perusahaan A dapat membuka perusahaan shell dan memisahkan kedua operasi tersebut.
Salah satu contoh terbesar dari daftar pintu belakang adalah ketika New York Stock Exchange (NYSE) mengakuisisi Archipelago Holdings. Pada tahun 2006, keduanya menyetujui kesepakatan $ 10 miliar dan menciptakan Grup NYSE. Archipelago adalah salah satu pesaing utama bursa, meskipun faktanya ia menawarkan layanan perdagangan secara elektronik, dibandingkan dengan sistem protes terbuka NYSE.
