Ketika sebuah perusahaan memiliki modal kerja yang rendah, itu bisa berarti satu dari dua hal. Dalam sebagian besar kasus, modal kerja yang rendah berarti bisnis hanya dihabiskan oleh dan hampir tidak memiliki cukup modal untuk menutupi pengeluaran jangka pendeknya. Namun, dalam beberapa kasus, bisnis dengan model operasi solid yang tahu persis berapa banyak uang yang dibutuhkan untuk dapat berjalan lancar mungkin memiliki modal kerja yang rendah karena telah menginvestasikan kelebihan uang tunai untuk menghasilkan pendapatan investasi atau mendanai proyek-proyek pertumbuhan, meningkatkan nilai total perusahaan.
Apa Itu Modal Kerja?
Modal kerja, juga disebut modal kerja bersih, hanyalah perbedaan antara aset lancar dan angka kewajiban lancar pada neraca perusahaan.
Aset lancar adalah hal-hal yang dimiliki bisnis yang dapat diubah menjadi uang tunai dalam tahun berikutnya. Ini biasanya termasuk uang tunai dan setara kas, seperti giro, tabungan dan rekening pasar uang; surat berharga seperti saham dan obligasi; dan reksadana dan sekuritas sangat likuid lainnya. Aset lancar perusahaan juga termasuk persediaannya karena persediaan harus dijual dalam tahun mendatang, menghasilkan pendapatan. Piutang usaha juga termasuk, karena ini merupakan nilai penjualan yang telah ditagihkan kepada pelanggan tetapi belum dibayar.
Liabilitas lancar adalah utang dan beban yang harus dibayarkan dalam tahun berikutnya. Ini termasuk biaya persediaan dan bahan baku yang dibutuhkan untuk memproduksi barang untuk dijual; pembayaran karena hutang jangka pendek; hutang dagang, atau tagihan yang diterima tetapi belum dibayar; dan bunga atau pajak yang jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan.
Interpretasi Modal Kerja Bersih
Modal kerja bisa positif atau negatif. Angka negatif sering menunjukkan kesulitan keuangan dan mungkin merupakan tanda kebangkrutan yang akan datang. Namun, perusahaan yang sangat besar dengan pengakuan merek yang signifikan dan dukungan publik terkadang beroperasi dengan modal kerja negatif yang konsisten karena mereka dapat dengan mudah mengumpulkan dana dalam waktu singkat jika diperlukan.
Modal kerja positif dapat memiliki berbagai interpretasi tergantung pada angka aktual, industri di mana bisnis berada, dan bisnis spesifik itu sendiri. Berbagai jenis bisnis membutuhkan tingkat modal kerja yang berbeda agar dapat berjalan dengan lancar. Bisnis ritel, misalnya, membutuhkan tingkat modal kerja yang lebih tinggi untuk menutupi kenaikan biaya selama musim-musim tinggi. Bisnis layanan online, sebaliknya, biasanya membutuhkan jumlah modal kerja yang lebih rendah karena mereka tidak menyediakan produk fisik dan memiliki biaya operasional yang stabil terlepas dari fluktuasi penjualan.
Jika perusahaan memiliki model bisnis yang terbukti dan keuangan yang stabil, ia dapat memilih untuk berinvestasi dalam aset jangka panjang yang menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada mempertahankan modalnya dalam sekuritas jangka pendek yang sangat likuid dengan hasil yang lebih rendah. Sementara strategi investasi ini dapat mengurangi total aset lancar bisnis dan modal kerjanya bersih, bisnis yang sangat stabil dengan biaya minimal dapat memutuskan peningkatan pendapatan investasi yang menjamin pengurangan tersebut.
Demikian pula, perusahaan dapat memutuskan untuk mengambil proyek baru untuk memperluas bisnis, sehingga meningkatkan kewajiban lancar dan mengurangi aset lancar dan modal kerja bersih. Dalam hal ini, angka modal kerja yang rendah merupakan indikasi perusahaan yang berfokus pada pertumbuhan dengan tetap mempertahankan likuiditas yang cukup untuk memenuhi kewajibannya saat ini.
Pertimbangan
Karena interpretasi modal kerja perusahaan dapat sangat bervariasi, penting untuk mempertimbangkan metrik ini dalam konteks historis dengan mencatat pola peningkatan atau penurunan angka dari waktu ke waktu. Penting juga untuk membandingkan angka modal kerja perusahaan dengan bisnis sejenis dalam industri yang sama untuk memastikan analisis efisiensi operasional yang adil dan akurat.
