Opsi put pada obligasi adalah ketentuan yang memungkinkan pemegang obligasi hak untuk memaksa penerbit untuk membayar kembali pokok obligasi. Opsi put memberikan pemegang obligasi kemampuan untuk menerima pokok obligasi kapan pun mereka inginkan sebelum jatuh tempo dengan alasan apa pun. Jika pemegang obligasi merasa bahwa prospek perusahaan sedang melemah, yang dapat menurunkan kemampuannya untuk melunasi utangnya, mereka dapat dengan mudah memaksa penerbit untuk membeli kembali obligasi mereka melalui ketentuan put. Ini juga bisa menjadi situasi di mana suku bunga naik sejak obligasi dibeli secara resmi, dan pemegang obligasi merasa bahwa mereka bisa mendapatkan pengembalian yang lebih baik sekarang dalam investasi lain.
Manfaat lain dari obligasi dengan ketentuan ini adalah menghilangkan risiko yang dihadapi pemegang obligasi ketika mereka mencoba menjual obligasi ke pasar sekunder, di mana mereka mungkin harus menjual dengan harga diskon. Ketentuan ini menambahkan lapisan keamanan tambahan bagi pemegang obligasi - karena memberi mereka strategi keluar yang aman. Karena opsi ini menguntungkan bagi pemegang obligasi, opsi ini akan dijual dengan premi pada obligasi yang sebanding tanpa ketentuan put.
Obligasi dengan put option disebut sebagai put bond atau putable bond. Ini adalah kebalikan dari ketentuan opsi panggilan yang memungkinkan penerbit untuk menebus semua obligasi yang beredar. Syarat dan perincian yang tepat dari ketentuan ini dibahas dalam perjanjian obligasi.
