Jika sebuah perusahaan memiliki modal kerja yang tinggi, ia memiliki lebih dari cukup dana likuid untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Modal kerja, juga disebut modal kerja bersih, adalah metrik likuiditas yang digunakan dalam keuangan perusahaan untuk menilai efisiensi operasional bisnis. Ini dihitung dengan mengurangi kewajiban lancar perusahaan dari aset lancar.
Aset lancar adalah aset yang sangat likuid, artinya dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam setahun. Biasanya, entri aset saat ini di neraca perusahaan mencakup nilai uang tunai yang ada; giro dan tabungan; dan surat berharga seperti saham, obligasi dan reksadana. Ini juga dapat mencakup inventaris perusahaan, yang akan dijual dalam tahun berikutnya, dan piutang dagang, yang merupakan utang kepada pelanggan yang belum membayar barang atau jasa yang diberikan.
Angka kewajiban lancar mencakup semua hutang dan biaya yang harus dibayarkan perusahaan dalam 12 bulan mendatang. Hutang jangka pendek, pembayaran bunga dan pajak, hutang dagang, biaya persediaan dan bahan baku, sewa, utilitas dan biaya operasional lainnya adalah semua kewajiban lancar.
Interpretasi Modal Kerja Tinggi
Jika perusahaan memiliki modal kerja bersih yang sangat tinggi, ia memiliki aset lancar lebih dari cukup untuk memenuhi semua kewajiban keuangan jangka pendeknya. Secara umum, semakin tinggi modal kerja perusahaan, semakin baik. Modal kerja yang tinggi dianggap sebagai tanda perusahaan yang dikelola dengan baik dengan potensi pertumbuhan.
Namun, beberapa perusahaan yang sangat besar sebenarnya memiliki modal kerja negatif. Ini berarti hutang jangka pendek mereka lebih besar dari aset likuid mereka. Biasanya, skenario ini hanya berlaku untuk perusahaan besar dengan pengakuan merek dan kekuatan penjualan untuk tetap bertahan dalam sebagian besar keadaan. Perusahaan-perusahaan besar ini memiliki kemampuan untuk menghasilkan dana tambahan dengan sangat cepat, baik dengan memindahkan uang atau melalui perolehan hutang jangka panjang. Mereka dapat memenuhi pengeluaran jangka pendek dengan mudah bahkan jika aset mereka terikat dalam investasi jangka panjang, properti atau peralatan.
Meskipun sebagian besar bisnis berusaha untuk mempertahankan modal kerja yang positif secara konsisten, angka yang sangat tinggi tidak selalu diperlukan. Dalam beberapa kasus, modal kerja yang sangat tinggi dapat mengindikasikan perusahaan tidak menginvestasikan kelebihan uang tunai secara optimal, atau mengabaikan peluang pertumbuhan demi likuiditas maksimum. Meskipun angka positif umumnya lebih disukai, perusahaan yang tidak menggunakan modalnya dengan baik akan melakukan hal itu sendiri, dan pemegang sahamnya, merugikan. Modal kerja bersih yang sangat tinggi juga dapat berarti perusahaan terlalu banyak berinvestasi dalam persediaan atau lambat menagih hutang, yang dapat menjadi indikasi berkurangnya penjualan atau ketidakefisienan operasional.
Menganalisis Modal Kerja
Karena angka modal kerja dapat sangat bervariasi dari waktu ke waktu dan dari bisnis ke bisnis, penting untuk menganalisis metrik ini dalam konteks yang lebih luas. Industri, ukuran, tahap pengembangan, dan model operasional bisnis yang diberikan harus dipertimbangkan ketika menilai stabilitas keuangan berdasarkan modal kerja bersih.
Di beberapa industri, seperti ritel, modal kerja yang tinggi diperlukan untuk menjaga kelancaran operasi sepanjang tahun. Di negara lain, bisnis dapat berjalan dengan modal kerja yang relatif rendah tanpa menimbulkan masalah jika mereka memiliki pendapatan dan pengeluaran yang konsisten, serta model bisnis yang stabil.
Baik aset lancar dan angka kewajiban lancar berubah setiap hari karena didasarkan pada periode 12 bulan bergulir. Angka modal kerja bersih, oleh karena itu, juga berubah seiring waktu. Perubahan dalam metrik ini dari tahun ke tahun sangat penting karena tren peningkatan atau penurunan menunjukkan lebih banyak tentang prospek keuangan perusahaan daripada angka apa pun yang terisolasi.
