Dana yang diperdagangkan di bursa memiliki tahun yang menarik pada tahun 2018. Di satu sisi, ETF yang melacak berbagai sektor dan indeks saham terkena serangan volatilitas yang menjangkiti banyak nama di minggu-minggu terakhir tahun ini. Di seluruh pasar, banyak ETF khusus sektor mengakhiri tahun dengan catatan kinerja yang suram, sementara beberapa berhasil mengumpulkan kenaikan untuk menyelesaikan tahun itu.
Namun, di sisi lain, 2018 membawa banyak tanda menarik dan menjanjikan untuk ruang ETF. Minat investor terhadap dana ini tampaknya telah mempertahankan kecepatannya yang ditetapkan pada tahun-tahun sebelumnya. Arus masuk untuk ETF AS untuk 2018 berjumlah sekitar $ 295 miliar, membawa seluruh ruang ETF ke basis aset bersih sekitar $ 3, 4 triliun, per laporan oleh Wall Street Journal. Sementara ETF masih mengikuti reksa dana sekitar $ 15, 3 triliun dalam total aset yang dikelola, pertumbuhan ruang ini cepat dan tanpa henti. Tahun lalu juga menyaksikan debut 269 ETF baru dan produk terkait, sementara 151 dana ditutup, termasuk 50 ETN ditutup oleh Barclays pada bulan April.
Ketika 2019 dimulai, investor ETF dan dunia keuangan yang lebih luas berusaha untuk membahas bagaimana ruang yang diawasi dengan cermat ini akan berubah di bulan-bulan mendatang. Meskipun hanya waktu yang akan membuktikan, berikut adalah beberapa prediksi untuk industri ETF di tahun depan.
Balapan ke Bawah Berlanjut
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak ETF berada pada apa yang disebut "perlombaan ke dasar, " di mana dana yang bersaing dalam ruang yang penuh sesak telah bergerak untuk menurunkan rasio pengeluaran mereka untuk menarik pelanggan. Perlombaan ini kemungkinan akan berlanjut hingga 2019, karena penerbit ETF terbesar memanfaatkan kemampuan mereka untuk menghasilkan pendapatan melalui cara lain. Pada titik ini, hampir tiga perempat dari semua aset ETF dipegang oleh dana dengan rasio pengeluaran lebih rendah dari 0, 20%, per laporan. Ini tidak hanya berlaku untuk dana ekuitas AS tetapi juga untuk ETF pendapatan tetap, dana internasional, dan bahkan ETF khusus yang berfokus pada investasi yang bertanggung jawab secara sosial, logam mulia dan strategi lainnya.
Tentu saja, sejauh ini ras ini bisa maju. Beberapa analis memperkirakan 2019 akan melihat ETF nol-biaya pertama. Jika dan ketika titik ini tercapai, penerbit dana akan dipaksa untuk berurusan dengan prospek memangkas biaya untuk tetap kompetitif.
Pro dan Kontra dari Penawaran Baru
Ruang ETF sangat besar, dengan ribuan dana berbeda. 2019 kemungkinan akan membawa ratusan opsi baru bagi investor. Ketika ini terjadi, mengharapkan banyak dana untuk menderita dari minat investor yang relatif rendah, yang dapat diterjemahkan ke basis aset yang rendah. Dana tanpa aset yang cukup mungkin menderita masalah perdagangan dan likuiditas dan bahkan mungkin akhirnya harus ditutup. Dana kecil cenderung menarik investor institusional dengan kapasitas yang cukup untuk berdagang dalam kondisi yang ketat ini, sementara investor perorangan sering dibiarkan tidak dapat mencari spread perdagangan yang optimal dalam produk-produk ini.
Perubahan dari SEC
Investor ETF telah lama menunggu perubahan peraturan utama dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Dalam beberapa tahun terakhir, ada banyak upaya gagal untuk meratakan lapangan bermain ETF dengan menyesuaikan cara emiten dapat menggunakan keranjang khusus untuk memengaruhi perdagangan dan efisiensi ETF. Karena peraturan saat ini berlaku, beberapa penerbit ETF menikmati fleksibilitas yang lebih besar daripada yang lain ketika harus mereplikasi indeks ETF sehubungan dengan kepemilikan. Meskipun sulit untuk mengatakan apakah perubahan akan turun pada 2019, serta apa artinya perubahan itu, kemungkinan tetap bahwa SEC dapat secara signifikan mengubah permainan ETF tahun ini.
Produk Marjinal Dapat Bergeser
ETF Smart-beta, dana indeks yang difokuskan pada atribut saham tertentu seperti dividen atau momentum harga, mengalami penurunan tajam di akhir tahun 2018. Ini adalah salah satu pertama kalinya kelompok dana yang relatif baru ini mengalami volatilitas seperti itu. Jika ini berlanjut hingga 2019, perkirakan bahwa dana sektor dan produk marginal lainnya akan terpukul paling parah karena kehati-hatian investor meningkat.
Penerbit Besar
Meskipun ada ratusan peluncuran ETF setiap tahun, ruang tersebut masih didominasi oleh sekelompok kecil penerbit besar. Seiring berjalannya waktu dan perusahaan-perusahaan ini dapat memanfaatkan ukuran mereka untuk menawarkan biaya yang lebih rendah dan variasi yang lebih besar, emiten kecil cenderung terus mengalami tekanan. Pada saat yang sama, ukuran ruang telah mendorong emiten kecil untuk mengambil produk yang lebih beragam dan berbeda. Salah satu strategi inovatif adalah ETF pengindeksan diri, sebuah produk yang memungkinkan penerbit untuk memotong biaya yang terkait dengan lisensi indeks dari Indeks S&P Dow Jones atau pembuat indeks lainnya. Alih-alih, dana ini dapat membangun indeks khusus mereka sendiri untuk investor institusi dan lainnya.
