Dana arbitrase adalah jenis reksa dana yang menarik bagi investor yang ingin mengambil untung dari pasar yang fluktuatif tanpa mengambil risiko terlalu banyak. Sebelum berinvestasi dalam satu, penting untuk memahami bagaimana mereka bekerja dan jika mereka masuk akal untuk portofolio Anda.
TAKEAWAY KUNCI
- Dana arbitrase dapat menjadi pilihan yang baik bagi investor yang ingin mengambil untung dari pasar yang fluktuatif tanpa mengambil terlalu banyak risiko. Meskipun dana arbitrase adalah risiko yang relatif rendah, imbalannya tidak dapat diprediksi. Dana arbitrase dikenakan pajak seperti dana ekuitas. Investor perlu menjaga mengawasi rasio pengeluaran, yang bisa jadi tinggi.
Dana Arbitrase: Tinjauan
Dana arbitrase bekerja dengan mengeksploitasi perbedaan harga antara aset yang secara teoritis memiliki harga yang sama. Salah satu jenis arbitrase yang paling penting terjadi antara pasar tunai dan pasar berjangka. Dana tipikal membeli saham dengan harapan untuk menjualnya nanti setelah harganya naik. Alih-alih, dana arbitrase membeli saham di pasar tunai dan secara bersamaan menjual bunga itu di pasar berjangka. Perbedaan antara harga saham dan kontrak berjangka biasanya sangat kecil. Akibatnya, dana arbitrase harus melakukan sejumlah besar perdagangan setiap tahun untuk memperoleh keuntungan yang substansial.
Harga pasar tunai suatu saham, juga disebut harga spot, adalah apa yang kebanyakan orang pikirkan sebagai pasar saham. Misalnya, misalkan harga tunai saham ABC adalah $ 20. Kemudian, Anda dapat membeli saham seharga $ 20 dan memiliki bagian perusahaan itu saat perdagangan dilakukan.
Pasar berjangka sedikit berbeda karena merupakan pasar derivatif. Kontrak berjangka tidak dinilai berdasarkan harga saat ini dari saham yang mendasarinya. Sebaliknya, mereka mencerminkan harga saham yang diantisipasi di beberapa titik di masa depan. Saham tidak segera berpindah tangan di pasar berjangka. Dengan berjangka, saham ditransfer pada tanggal jatuh tempo kontrak untuk harga yang disepakati.
ABC mungkin menjual $ 20 per saham hari ini, tetapi mungkin sebagian besar investor merasa ABC siap untuk lonjakan bulan depan. Dalam hal itu, kontrak berjangka dengan tanggal jatuh tempo satu bulan ke depan mungkin dinilai jauh lebih tinggi. Perbedaan antara uang tunai dan harga berjangka untuk saham ABC disebut laba arbitrage.
Dana arbitrase mengambil keuntungan dari harga-harga yang berbeda ini. Mereka membeli saham di pasar tunai dan secara bersamaan menjual kontrak untuk itu di pasar berjangka jika pasar bullish di saham. Jika pasar bearish, maka dana arbitrase membeli kontrak berjangka dengan harga lebih rendah dan menjual saham di pasar tunai untuk harga saat ini yang lebih tinggi.
Dana arbitrase juga dapat mengambil untung dari perdagangan saham di bursa yang berbeda. Misalnya, mereka mungkin membeli saham seharga $ 57 di New York Stock Exchange dan kemudian segera menjualnya seharga $ 57, 15 di London Stock Exchange.
Arbitrase indeks adalah jenis arbitrase populer lainnya. Dalam hal ini, dana arbitrase dapat mencari untung dengan membeli saham dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dijual dengan harga kurang dari nilai saham yang mendasarinya. Dana arbitrase kemudian akan segera menebus ETF untuk saham dan menjualnya untuk mendapatkan keuntungan. Dana tersebut haruslah peserta yang berwenang di pasar ETF untuk menggunakan strategi ini.
Manfaat Dana Arbitrase
Dana arbitrase menawarkan beberapa manfaat, termasuk:
Resiko rendah
Salah satu manfaat utama dana arbitrase adalah bahwa mereka berisiko rendah. Karena setiap sekuritas dibeli dan dijual secara bersamaan, hampir tidak ada risiko yang terlibat dengan investasi jangka panjang. Dana arbitrase juga menginvestasikan sebagian modalnya ke dalam surat utang, yang biasanya dianggap sangat stabil. Jika ada kekurangan perdagangan arbitrase yang menguntungkan, dana investasi lebih banyak dalam hutang. Itu membuat jenis dana ini sangat menarik bagi investor dengan toleransi risiko rendah.
Keuntungan signifikan lain dari dana arbitrase adalah bahwa mereka adalah satu-satunya sekuritas berisiko rendah yang benar-benar berkembang ketika pasar sangat fluktuatif. Itu karena volatilitas menyebabkan ketidakpastian di kalangan investor. Perbedaan antara uang tunai dan pasar berjangka meningkat ketika harga tidak stabil. Pasar yang sangat stabil berarti harga saham individu tidak menunjukkan banyak perubahan. Ketika pasar tenang, investor tidak punya alasan untuk percaya bahwa harga saham satu bulan di masa depan akan jauh berbeda dari harga saat ini.
Volatilitas dan risiko berjalan seiring. Anda tidak dapat memiliki keuntungan besar atau kerugian besar tanpa volatilitas. Dana arbitrase adalah pilihan yang baik untuk investor yang berhati-hati yang ingin mendapatkan keuntungan dari pasar yang tidak menentu tanpa mengambil risiko terlalu banyak.
Dikenakan Pajak sebagai Dana Ekuitas
Dana arbitrase secara teknis seimbang atau dana hibrid karena mereka berinvestasi dalam hutang dan ekuitas, tetapi mereka berinvestasi terutama dalam ekuitas. Oleh karena itu, mereka dikenakan pajak sebagai dana ekuitas karena ekuitas panjang mewakili rata-rata setidaknya 65% dari portofolio. Jika Anda memegang saham Anda di dana arbitrase selama lebih dari satu tahun, maka setiap keuntungan yang Anda terima dikenakan pajak pada tingkat capital gain. Angka ini jauh lebih rendah dari tarif pajak penghasilan biasa.
Bergantung pada tujuan investasi spesifik Anda dan toleransi risiko, obligasi, pasar uang, atau dana saham jangka panjang mungkin lebih stabil dan konsisten daripada perjalanan roller coaster dari dana arbitrasi.
Kerugian Dana Arbitrase
Kerugian yang perlu dipertimbangkan termasuk:
Imbalan yang Tidak Terduga
Salah satu kelemahan utama dana arbitrase adalah keandalannya yang biasa-biasa saja. Seperti disebutkan di atas, dana arbitrase tidak terlalu menguntungkan selama pasar yang stabil. Jika tidak ada cukup perdagangan arbitrase yang menguntungkan, dana tersebut pada dasarnya dapat menjadi dana obligasi, meskipun untuk sementara waktu. Waktu yang berlebihan dalam obligasi dapat secara drastis mengurangi profitabilitas dana, sehingga dana ekuitas yang dikelola secara aktif cenderung mengungguli dana arbitrase dalam jangka panjang.
Rasio Biaya Tinggi
Tingginya jumlah perdagangan yang dibutuhkan oleh dana arbitrase yang sukses berarti rasio pengeluarannya bisa sangat tinggi. Dana arbitrase dapat menjadi investasi yang sangat menguntungkan, terutama selama periode peningkatan volatilitas. Namun, keandalan menengah dan pengeluaran besar mereka menunjukkan bahwa mereka tidak boleh menjadi satu-satunya jenis investasi dalam portofolio Anda.
