Setiap tahun, minyak tampaknya memainkan peran yang lebih besar dalam ekonomi global. Pada hari-hari awal, menemukan minyak selama latihan dianggap agak mengganggu karena harta yang dimaksud biasanya berupa air atau garam. Baru pada tahun 1857 sumur minyak komersial pertama dibor di Rumania. Industri perminyakan AS lahir dua tahun kemudian dengan pengeboran yang disengaja di Titusville, Pa.
Sementara banyak permintaan awal untuk minyak adalah untuk minyak tanah dan lampu minyak, baru pada tahun 1901 sumur komersial pertama yang mampu diproduksi massal dibor di sebuah situs yang dikenal sebagai Spindletop di Texas tenggara. Situs ini menghasilkan lebih dari 10.000 barel minyak per hari, lebih dari gabungan semua sumur penghasil minyak lainnya di Amerika Serikat. Banyak yang akan berpendapat bahwa era minyak modern lahir pada hari itu pada tahun 1901, karena minyak segera menggantikan batubara sebagai sumber bahan bakar utama dunia. Penggunaan minyak dalam bahan bakar terus menjadi faktor utama dalam menjadikannya komoditas permintaan tinggi di seluruh dunia, tetapi bagaimana harga ditentukan? (Untuk lebih lanjut, baca "Bagaimana Industri Minyak dan Gas Bumi Bekerja.")
Apa yang Mendorong Harga Minyak?
Faktor Penentu Harga Minyak
Dengan perawakan minyak sebagai komoditas global permintaan tinggi, muncul kemungkinan fluktuasi besar dalam harga dapat memiliki dampak ekonomi yang signifikan. Dua faktor utama yang mempengaruhi harga minyak adalah:
Konsep penawaran dan permintaan cukup mudah. Ketika permintaan meningkat (atau penawaran berkurang) harga harus naik. Ketika permintaan menurun (atau penawaran meningkat) harga harus turun. Terdengar sederhana? (Untuk bacaan latar belakang, lihat "Dasar-Dasar Ekonomi: Permintaan dan Pasokan.")
Tidak terlalu. Harga minyak seperti yang kita tahu sebenarnya ditentukan di pasar berjangka minyak. Kontrak berjangka minyak adalah perjanjian mengikat yang memberikan hak kepada seseorang untuk membeli minyak per barel pada harga yang telah ditentukan pada tanggal yang telah ditentukan di masa depan. Berdasarkan kontrak berjangka, pembeli dan penjual berkewajiban untuk memenuhi sisi transaksi mereka pada tanggal yang ditentukan.
Berikut ini adalah dua jenis pedagang berjangka:
- pagar tanaman
Contoh dari hedger adalah maskapai yang membeli minyak berjangka untuk berjaga-jaga terhadap potensi kenaikan harga. Contoh spekulan adalah seseorang yang hanya menebak arah harga dan tidak memiliki niat untuk benar-benar membeli produk. Menurut Chicago Mercantile Exchange (CME), mayoritas perdagangan berjangka dilakukan oleh spekulan karena kurang dari 3 persen transaksi yang benar-benar menghasilkan pembeli kontrak berjangka yang memiliki komoditas yang diperdagangkan.
Faktor kunci lainnya dalam menentukan harga minyak adalah sentimen. Kepercayaan belaka bahwa permintaan minyak akan meningkat secara dramatis di beberapa titik di masa depan dapat menghasilkan kenaikan harga minyak yang dramatis di masa sekarang karena spekulan dan lindung nilai sama-sama mengambil kontrak berjangka minyak. Tentu saja, yang sebaliknya juga benar. Kepercayaan belaka bahwa permintaan minyak akan menurun pada titik tertentu di masa depan dapat mengakibatkan penurunan dramatis pada harga saat ini karena kontrak berjangka minyak dijual (kemungkinan juga dijual pendek), yang berarti bahwa harga dapat bergantung sedikit di atas pasar. kadang-kadang psikologi.
Ketika Ekonomi Harga Minyak Tidak Meningkat
Teori penawaran-dan-permintaan dasar menyatakan bahwa semakin banyak suatu produk diproduksi, semakin murah harga jualnya, semua barang dianggap sama. Ini tarian simbiotik. Alasan lebih banyak diproduksi di tempat pertama adalah karena menjadi lebih efisien secara ekonomi (atau tidak kurang efisien secara ekonomi) untuk melakukannya. Jika seseorang menciptakan teknik stimulasi sumur yang dapat menggandakan output ladang minyak hanya dengan biaya tambahan yang kecil, maka dengan permintaan tetap statis, harga akan turun. (Untuk bacaan terkait, lihat Mengapa Harga Minyak Mentah Jatuh: 5 Pelajaran dari Masa Lalu.)
Sebenarnya, pasokan meningkat. Produksi minyak di Amerika Utara berada pada puncaknya sepanjang masa, dengan ladang-ladang di North Dakota dan Alberta berbuah seperti biasa. Karena mesin pembakaran internal masih mendominasi di jalan kami, dan permintaan belum sesuai dengan pasokan, bukankah seharusnya bensin dijual seharga satu galon?
Di sinilah teori menentang praktik. Produksi tinggi, tetapi distribusi dan penyempurnaan tidak mengimbanginya. Amerika Serikat membangun rata-rata satu kilang per dekade, konstruksi mengalami perlambatan sejak tahun 1970-an. Sebenarnya ada kerugian bersih: Amerika Serikat memiliki delapan kilang lebih sedikit daripada di tahun 2009. Namun, 142 kilang yang tersisa di negara ini memiliki kapasitas lebih besar daripada negara lain dengan selisih yang besar. Alasan kami tidak kebanjiran minyak murah adalah karena kilang itu beroperasi hanya dengan 62 persen kapasitas. Tanyakan pada refiner, dan mereka akan memberi tahu Anda bahwa kelebihan kapasitas ada untuk memenuhi permintaan di masa depan. (Untuk lebih lanjut, lihat: "Bagaimana Minyak Mentah Mempengaruhi Harga Gas?")
Siklus Harga Komoditas yang Mempengaruhi Harga Minyak
Selain itu, dari perspektif historis, tampaknya ada kemungkinan siklus 29 tahun (plus atau minus satu atau dua tahun) yang mengatur perilaku harga komoditas secara umum. Sejak awal kenaikan minyak sebagai komoditas permintaan tinggi pada awal 1900-an, puncak utama dalam indeks komoditas telah terjadi pada 1920, 1951 dan 1980. Minyak memuncak dengan indeks komoditas pada 1920 dan 1980. (Catatan: tidak ada puncak nyata dalam minyak pada tahun 1951 karena telah bergerak dalam tren menyamping sejak 1948 dan terus melakukannya hingga tahun 1968.) Penting untuk dicatat bahwa pasokan, permintaan, dan sentimen diutamakan daripada siklus karena siklus hanyalah pedoman, bukan aturan. (Cari tahu cara berinvestasi dan melindungi investasi Anda di sektor licin ini di "Minyak Puncak: Apa yang Harus Dilakukan Saat Sumur Mengering.")
Jika seseorang ingin melanjutkan pendidikan minyaknya di luar pengantar singkat ini, materi pendidikan minyak yang direkomendasikan dapat diperoleh langsung dari Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC). Informasi tentang pasar berjangka minyak dapat diperoleh melalui CME.
Kekuatan Pasar yang Memengaruhi Harga Minyak
Lalu ada masalah kartel. Mungkin pengaruh tunggal terbesar dari harga minyak adalah OPEC, yang terdiri dari 15 negara (Aljazair, Angola, Ekuador, Guinea Ekuatorial, Gabon, Iran, Irak, Kuwait, Libya, Nigeria, Qatar, Republik Kongo, Arab Saudi, Uni Emirat Arab, dan Venezuela); secara kolektif, OPEC mengendalikan 40 persen pasokan minyak dunia.
Meskipun piagam organisasi tidak secara eksplisit menyatakan ini, OPEC didirikan pada 1960-an untuk - secara kasar - memperbaiki harga minyak dan gas. Dengan membatasi produksi, OPEC dapat memaksa harga naik, dan dengan demikian secara teoritis menikmati keuntungan yang lebih besar daripada jika masing-masing negara anggotanya menjual di pasar dunia dengan laju yang sedang berjalan. Sepanjang tahun 1970-an dan sebagian besar tahun 1980-an, ia mengikuti strategi suara ini, jika agak tidak etis.
Mengutip PJ O'Rourke, orang-orang tertentu masuk kartel karena keserakahan; kemudian, karena keserakahan, mereka berusaha keluar dari kartel. Menurut Administrasi Informasi Energi AS, negara-negara anggota OPEC sering melebihi kuota mereka, menjual beberapa juta barel tambahan mengetahui bahwa para penegak hukum tidak dapat benar-benar menghentikan mereka untuk melakukannya. Dengan Kanada, Cina, Rusia dan Amerika Serikat sebagai non-anggota - dan meningkatkan output mereka sendiri - OPEC menjadi terbatas dalam kemampuannya, sebagaimana misinya secara halus menyatakan, “memastikan stabilisasi pasar minyak untuk menjamin efisiensi, pasokan minyak dan ekonomi reguler ke konsumen.
Sementara konsorsium telah berjanji untuk menjaga harga minyak di atas $ 100 per barel untuk masa mendatang, pada pertengahan 2014, ia menolak untuk memotong produksi minyak, bahkan ketika harga mulai jatuh. Akibatnya, biaya minyak mentah turun dari puncak di atas $ 100 per barel menjadi di bawah $ 50 per barel. Pada Februari 2018, harga minyak melayang sedikit di bawah $ 62.
Garis bawah
Tidak seperti kebanyakan produk, harga minyak tidak sepenuhnya ditentukan oleh penawaran, permintaan, dan sentimen pasar terhadap produk fisik. Sebaliknya, penawaran, permintaan, dan sentimen terhadap kontrak berjangka minyak, yang banyak diperdagangkan oleh spekulan, memainkan peran dominan dalam penentuan harga. Tren siklus di pasar komoditas juga dapat berperan. Terlepas dari bagaimana harga akhirnya ditentukan, berdasarkan penggunaannya dalam bahan bakar dan barang konsumen yang tak terhitung jumlahnya, tampaknya minyak akan terus dalam permintaan tinggi untuk masa mendatang.
