Apa itu Tawaran Buta?
Bid blind adalah penawaran, yang biasanya dibuat oleh manajer portofolio besar, untuk membeli sekeranjang sekuritas tanpa mengetahui komposisi atau biaya masing-masing.
Pengambilan Kunci
- Bid blind adalah penawaran, yang biasanya dibuat oleh manajer portofolio besar, untuk membeli sekeranjang sekuritas tanpa mengetahui komposisi atau biaya masing-masing. Bid blind adalah berisiko, di mana seorang investor, yang tidak mengetahui komposisi keranjang, dapat akhirnya memiliki sekuritas yang tidak berharga. Investor institusional menggunakan tawaran buta untuk menghindari memengaruhi pasar secara keseluruhan atau menimbulkan biaya untuk menemukan dan melaksanakan perdagangan beli dan jual yang ditargetkan.
Memahami Tawaran Buta
Bid blind adalah penawaran untuk membeli bundel sekuritas, tanpa mengetahui sekuritas yang sebenarnya dibeli, dan pada akhirnya membawa risiko dasar yang meningkat. Tawaran buta berisiko, karena investor tidak mengetahui komposisi investasi yang ditawarkan. Risikonya adalah bahwa investor pada akhirnya akan memiliki surat berharga yang tidak berharga.
Investor institusional menggunakan tawaran buta untuk menghindari memengaruhi pasar secara keseluruhan atau mengeluarkan biaya untuk menemukan dan mengeksekusi jual beli yang ditargetkan. Tawaran buta memungkinkan mereka untuk berdagang buku sekuritas, sambil mengetahui jumlah saham dalam portofolio dan nilai nosional mereka. Semakin besar transaksi tawaran buta, semakin besar premi risiko yang terkait dengan efek yang mendasarinya.
Investor institusi melihat pembelian sekuritas berbeda dari investor individu. Investor individu melihat faktor-faktor seperti likuiditas, volatilitas, dan berita perusahaan untuk menentukan harga yang harus dibayar, sedangkan investor institusional melakukan perdagangan dalam ratusan juta dolar dan melibatkan seluruh buku sekuritas. Praktik ini mirip dengan membeli unit penyimpanan yang ditinggalkan tanpa mengetahui apa yang ada di dalamnya, tetapi memiliki ide bagus tentang apa yang diharapkan secara umum.
Contoh Tawaran Blind
Tawaran buta dapat diajukan yang hanya mengungkapkan karakteristik umum dari buku sekuritas, seperti beta, volatilitas, dan atribut lainnya tanpa secara khusus mencantumkannya. Dalam hal ini, anggaplah bahwa portofolio memiliki volatilitas yang sangat rendah dan terdiri dari obligasi. Seorang investor institusional mungkin mencari investasi pendapatan tetap dengan volatilitas rendah dan menemukan tawaran buta. Karena mereka hanya mencari untuk mengurangi risiko dalam portofolio mereka, mereka dapat memilih untuk membeli buku sekuritas tanpa mengetahui komponen individu. Karakteristik portofolio dapat menunjukkan bahwa mereka terdiri dari obligasi korporasi berperingkat tinggi dan / atau sekuritas pemerintah, sehingga penawaran buta dapat menawarkan nilai yang menarik.
Garis bawah
Bid blind adalah penawaran untuk membeli bundel sekuritas tanpa mengetahui sekuritas yang sebenarnya dibeli. Sementara investor perorangan tidak akan pernah membuat kesepakatan seperti itu, transaksi-transaksi ini adalah hal biasa di antara investor institusi yang lebih mementingkan karakteristik portofolio daripada komponen individual.
Tawaran buta memiliki risiko dasar yang besar, yaitu risiko bahwa investor pada akhirnya memiliki aset dasar yang tidak dapat dibandingkan dengan portofolio investasi yang awalnya dicari oleh investor. Potensi bahwa instrumen-instrumen ini tidak akan berkorelasi negatif mempertinggi risiko kelebihan keuntungan atau kerugian dalam strategi lindung nilai, yang pada akhirnya akan meningkatkan ambang risiko di luar toleransi risiko investor. Risiko dasar dapat ditemukan dalam transaksi kontrak turunan khusus tertentu yang melibatkan mata uang, profil volatilitas, atau beta yang berbeda.
