Beli trust investasi real estat (REIT) ketika suku bunga turun - nah itulah "kebijaksanaan pasar". REIT sangat sensitif terhadap penurunan suku bunga karena hasil mereka mulai terlihat relatif lebih menarik jika dibandingkan dengan alternatif pendapatan tetap seperti pemerintah dan obligasi korporasi.
Investor memang membeli REIT sejak Federal Reserve pindah ke sikap yang lebih dovish mengenai kebijakan moneter pada awal 2019. Sektor ini tidak hanya memberikan hasil yang menarik, tetapi juga memberikan tingkat isolasi terhadap kerusakan jaminan dari tarif perdagangan yang diberlakukan oleh Washington dan Beijing dalam sengketa perdagangan yang sedang berlangsung antara dua negara adidaya ekonomi. Faktor-faktor ini membantu menjelaskan mengapa REIT topi besar rata-rata mengungguli S&P 500 sekitar 5% sepanjang tahun ini.
Menariknya, ketika pasar bersiap untuk kemungkinan penurunan suku bunga akhir bulan ini dan perang perdagangan terus mendidih, aksi harga baru-baru ini dalam dana diperdagangkan di bursa real estat (ETF) menunjukkan bahwa langkah selanjutnya mungkin turun, bukan naik. Mari kita mulai dengan melihat salah satu dana terbesar sektor tersebut dan kemudian meninjau dua ETF yang dirancang khusus untuk mendapat untung dari penurunan harga REIT.
iShares US Real Estate ETF (IYR)
Dibuat 19 tahun yang lalu, ETF Real Estat iShares AS (IYR) berupaya memberikan hasil investasi yang sesuai dengan Indeks Real Estat Dow Jones AS. Tolok ukur dana terdiri dari perusahaan real estat yang terdaftar di bursa saham AS. Kepemilikan kunci dalam keranjang ETF dari sekitar 115 perusahaan termasuk American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp (CCI), dan Prologis, Inc. (PLD). Omset harian dana lebih dari 6, 5 juta saham dan rata-rata spread tipis hanya 0, 01% menjaga biaya perdagangan tetap rendah, meskipun mereka yang berencana mengambil posisi pendek harus mempertimbangkan biaya meminjam saham. IYR mengendalikan basis aset yang sangat besar, $ 4, 71 miliar, menerbitkan dividen hasil 2, 90%, dan telah mengembalikan 22, 52% year to date (YTD) pada 12 Juli 2019.
Harga saham IYR tampaknya membentuk double top - pola yang menunjukkan pembalikan turun. Meskipun formasi tidak dikonfirmasi, divergensi bearish antara harga dana dan indeks kekuatan relatif (RSI) menunjukkan momentum pembeli memudar. Selain itu, pola kandil tiga batang yang dikenal sebagai bayi yang ditinggalkan secara kasar membentuk puncak pertama, dengan pola yang sama juga membentuk puncak kedua. Pedagang harus mengantisipasi pergerakan turun ke level $ 84, di mana harga menemukan dukungan dari ayunan tinggi Februari dan ayunan rendah April. Mereka yang melakukan penjualan singkat dapat melindungi modal perdagangan dengan menempatkan stop-loss order di atas tertinggi 10 Juli di $ 91, 22.
ProShares UltraShort Real Estate (SRS)
Dibentuk pada malam sebelum krisis subprime mortgage pada tahun 2007, ProShares UltraShort Real Estate (SRS) bertujuan untuk mengembalikan dua kali kinerja harian terbalik dari Indeks Real Estat AS Dow Jones. Indeks yang mendasarinya terutama terdiri dari REIT (91, 36%), meskipun juga mencakup beberapa perusahaan real estat non-REIT. SRS mengenakan biaya manajemen 0, 95% yang tinggi, tetapi itu tidak akan mengganggu para pedagang jangka pendek yang akan menghargai ketatnya spread rata-rata 0, 07% ETF dan likuiditas volume dolar yang cukup lebih dari $ 1 juta hampir setiap hari. Pada 12 Juli 2019, dana tersebut memiliki aset yang dikelola (AUM) sebesar $ 20, 58 juta, menawarkan hasil dividen 1, 48%, dan turun 33, 23% YTD.
Seperti yang diharapkan, aksi harga pada grafik SRS terlihat hampir persis berlawanan dengan IYR karena misi taktis terbaliknya. Kemungkinan double bottom, bersama dengan bayi ditinggalkan yang bullish dan divergensi teknis bullish antara harga dan indikator RSI, arahkan ke pembalikan kembali ke sisi atas dalam sesi perdagangan berikutnya. Mereka yang masuk pada level saat ini harus berhenti sedikit di bawah angka psikologis $ 20. Pertimbangkan untuk mengambil untung pada $ 24, di mana harga bisa mengenai resistensi overhead dari garis tren horizontal.
Direxion Daily MSCI Real Estate Bear Saham 3X (DRV)
Dengan AUM hampir $ 20 juta, Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X Saham (DRV) memiliki tujuan untuk menyediakan tiga kali pengembalian harian terbalik dari Indeks REIT MSCI AS. Dana ini menggunakan campuran perjanjian swap, kontrak berjangka, dan posisi sell untuk mencapai eksposur yang diungkitnya. DRV menyeimbangkan kembali setiap hari, yang dapat membuat pengembalian jangka panjang tidak dapat diprediksi karena efek peracikan. Bobot sektor unggulan mencakup REIT khusus di 18, 70%, REIT ritel 18, 06%, dan REIT perumahan di 17, 67%. Trader harus mempertimbangkan untuk menggunakan limit order mengingat spread bid / ask spread ETF yang terkadang luas dan likuiditas volume saham yang rendah. Pada 12 Juli 2019, DRV telah jatuh hampir 40% YTD dan duduk hanya 4, 3% di atas rendahnya 52-minggu $ 29, 24 yang ditetapkan pada 10 Juli. Investor menerima hasil dividen 1, 24%.
Pembalikan harga kemarin kembali di atas ayunan rendah Juni meningkatkan peluang bahwa palung terbaru pada grafik dapat mengukir pola double bottom. Seperti SRS, divergensi bullish ada, yang menunjukkan bahwa beruang telah kehilangan mojo mereka. Pembacaan RSI di bawah 50 memberikan harga banyak dana untuk menjalankan lebih tinggi dan menguji resistensi penting di $ 37, 50. Kelola risiko penurunan dengan mengambil kerugian kecil jika harga tidak dapat bertahan di atas terendah 52-minggu. Pedagang dapat memutuskan untuk menaikkan stop order ke titik impas jika harga bergerak di atas rata-rata pergerakan sederhana 50 hari.
StockCharts.com
