Apa itu Return On Capital (RAROC) yang Disesuaikan Dengan Risiko?
Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RAROC) adalah angka laba atas investasi yang dimodifikasi yang memperhitungkan unsur-unsur risiko. Rumus yang digunakan untuk menghitung RAROC adalah:
Dimana:
Penghasilan dari modal = (biaya modal) x (tingkat bebas risiko)
Kerugian yang diharapkan = kerugian rata-rata yang diharapkan selama periode waktu tertentu
Dalam analisis keuangan, proyek dan investasi dengan tingkat risiko yang lebih besar harus dievaluasi secara berbeda; RAROC memperhitungkan perubahan dalam profil investasi dengan mendiskontokan arus kas berisiko terhadap arus kas kurang berisiko.
Memahami Return On Capital (RAROC) yang Disesuaikan dengan Risiko
Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko adalah alat yang berguna dalam menilai akuisisi potensial. Asumsi umum yang mendasari RAROC adalah investasi atau proyek dengan tingkat risiko yang lebih tinggi menawarkan pengembalian yang jauh lebih tinggi. Perusahaan yang perlu membandingkan dua atau lebih proyek atau investasi yang berbeda harus mengingat hal ini.
RAROC dan Bankir Trust
RAROC juga disebut sebagai kerangka kerja pengukuran profitabilitas, berdasarkan risiko, yang memungkinkan analis untuk memeriksa kinerja keuangan perusahaan dan membangun pandangan yang stabil tentang profitabilitas di seluruh sektor bisnis dan industri.
Metrik RAROC dikembangkan pada akhir 1970-an oleh Bankers Trust, lebih khusus Dan Borge, desainer utamanya. Alat ini semakin populer sepanjang tahun 1980-an, berfungsi sebagai penyesuaian yang baru dikembangkan untuk pengembalian modal yang sederhana (ROC). Bank komersial pada saat itu, Bankers Trust mengadopsi model bisnis yang mirip dengan bank investasi. Bankir Trust telah membongkar bisnis pinjaman dan simpanan ritelnya dan secara aktif berurusan dengan sekuritas, dengan bisnis turunan mulai berakar.
Kegiatan grosir ini memfasilitasi pengembangan model RAROC. Publisitas nasional memimpin sejumlah bank lain untuk mengembangkan sistem RAROC mereka sendiri. Bank memberi nama berbeda pada sistem mereka, pada dasarnya istilah yang digunakan untuk menunjukkan jenis metrik yang sama. Nama-nama lain termasuk pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC) dan laba yang disesuaikan dengan risiko pada modal yang disesuaikan risiko (RARORAC). Istilah sekarang yang paling umum digunakan untuk metrik masih RAROC. Perusahaan non-perbankan menggunakan RAROC sebagai metrik untuk efek risiko operasional, pasar, dan kredit terhadap keuangan.
Pengembalian Modal yang Disesuaikan dengan Risiko
Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC) digunakan dalam analisis keuangan untuk menghitung tingkat pengembalian, di mana proyek dan investasi dengan tingkat risiko yang lebih tinggi dievaluasi berdasarkan jumlah modal yang berisiko. Semakin banyak, perusahaan menggunakan RORAC karena lebih banyak penekanan diberikan pada manajemen risiko di seluruh perusahaan. Perhitungan untuk metrik ini sangat mirip dengan RAROC, dengan perbedaan utama adalah modal disesuaikan untuk risiko dengan RAROC, bukan tingkat pengembalian.
