Apa Perangkap Likuiditas itu?
Perangkap likuiditas adalah situasi di mana suku bunga rendah dan suku bunga tabungan tinggi, membuat kebijakan moneter tidak efektif. Dalam perangkap likuiditas, konsumen memilih untuk menghindari obligasi dan menyimpan dana mereka dalam tabungan karena kepercayaan yang berlaku bahwa suku bunga akan segera naik (yang akan mendorong harga obligasi turun). Karena obligasi memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga, banyak konsumen tidak ingin memiliki aset dengan harga yang diperkirakan akan menurun.
Bank Cadangan dan Perangkap Likuiditas
Dalam perangkap likuiditas, seandainya bank cadangan suatu negara, seperti Federal Reserve di AS, mencoba menstimulasi ekonomi dengan meningkatkan jumlah uang beredar, tidak akan ada dampak pada suku bunga, karena orang tidak perlu didorong untuk memegang tambahan tunai.
Sebagai bagian dari perangkap likuiditas, konsumen terus menyimpan dana dalam rekening simpanan standar, seperti tabungan dan rekening giro, alih-alih dalam opsi investasi lain, bahkan ketika sistem bank sentral berupaya untuk merangsang ekonomi melalui suntikan dana tambahan. Tingkat tabungan konsumen yang tinggi, seringkali didorong oleh keyakinan akan peristiwa ekonomi negatif di masa depan, menyebabkan kebijakan moneter secara umum tidak efektif.
Kepercayaan pada peristiwa negatif di masa depan adalah kunci, karena ketika konsumen menimbun uang tunai dan menjual obligasi, ini akan mendorong harga obligasi turun dan imbal hasil naik. Meskipun hasil meningkat, konsumen tidak tertarik membeli obligasi karena harga obligasi jatuh. Mereka lebih suka menyimpan uang tunai dengan hasil yang lebih rendah.
Tanda-tanda Perangkap Likuiditas
Salah satu penanda perangkap likuiditas adalah suku bunga rendah. Suku bunga rendah dapat mempengaruhi perilaku pemegang obligasi, bersama dengan kekhawatiran lain mengenai keadaan keuangan negara saat ini, yang mengakibatkan penjualan obligasi dengan cara yang berbahaya bagi perekonomian. Lebih jauh, penambahan jumlah uang beredar gagal menghasilkan perubahan tingkat harga, karena perilaku konsumen condong ke arah penghematan dana dengan cara-cara berisiko rendah. Karena peningkatan jumlah uang beredar berarti lebih banyak uang dalam perekonomian, masuk akal bahwa sebagian uang itu harus mengalir ke aset dengan hasil lebih tinggi seperti obligasi. Tetapi dalam perangkap likuiditas tidak, itu hanya akan disimpan di rekening kas sebagai tabungan.
Suku bunga rendah saja tidak mendefinisikan perangkap likuiditas. Agar situasi memenuhi syarat, harus ada kurangnya pemegang obligasi yang ingin mempertahankan obligasi mereka dan pasokan terbatas dari investor yang ingin membelinya. Sebaliknya, para investor lebih memprioritaskan penghematan uang tunai dibandingkan pembelian obligasi. Jika investor masih tertarik untuk memegang atau membeli obligasi pada saat suku bunga rendah, bahkan mendekati nol persen, situasinya tidak memenuhi syarat sebagai perangkap likuiditas.
Pemberi Pinjaman dan Peminjam
Masalah yang menonjol mengenai perangkap likuiditas melibatkan lembaga keuangan yang kesulitan menemukan peminjam yang memenuhi syarat. Ini diperparah oleh fakta bahwa, dengan tingkat suku bunga mendekati nol, ada sedikit ruang untuk insentif tambahan untuk menarik kandidat yang berkualitas. Kurangnya peminjam sering muncul di daerah lain juga, di mana konsumen biasanya meminjam uang, seperti untuk pembelian mobil atau rumah.
Menyembuhkan Perangkap Likuiditas
Ada sejumlah cara untuk membantu perekonomian keluar dari perangkap likuiditas. Tak satu pun dari ini dapat bekerja di sana sendiri, tetapi dapat membantu mendorong kepercayaan pada konsumen untuk mulai belanja / berinvestasi lagi daripada menabung.
- Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga, yang dapat membuat orang berinvestasi lebih banyak dari uang mereka, daripada menimbunnya. Ini mungkin tidak berhasil, tetapi ini adalah salah satu solusi yang memungkinkan. Penurunan harga yang besar. Ketika ini terjadi, orang tidak bisa menahan diri untuk tidak mengeluarkan uang. Iming-iming harga yang lebih rendah menjadi terlalu menarik, dan tabungan digunakan untuk mengambil keuntungan dari harga-harga rendah itu. Meningkatkan pengeluaran pemerintah. Ketika pemerintah melakukannya, itu menyiratkan bahwa pemerintah berkomitmen dan percaya diri dalam perekonomian nasional. Taktik ini juga mendorong pertumbuhan pekerjaan.
Pengambilan Kunci
- Jebakan likuiditas adalah ketika kebijakan moneter menjadi tidak efektif karena suku bunga yang sangat rendah dan konsumen lebih memilih untuk menabung daripada berinvestasi dalam obligasi / investasi dengan hasil lebih tinggi. Sementara jebakan likuiditas adalah fungsi dari kondisi ekonomi, itu juga psikologis karena konsumen membuat pilihan untuk menimbun uang daripada memilih investasi dengan bayaran lebih tinggi karena pandangan ekonomi yang negatif. Perangkap likuiditas tidak terbatas pada obligasi. Ini juga mempengaruhi area ekonomi lainnya, karena konsumen lebih sedikit membelanjakan produknya yang berarti bisnis cenderung tidak akan disewa. Beberapa cara untuk keluar dari perangkap likuiditas termasuk menaikkan suku bunga, berharap situasi akan mengatur dirinya sendiri ketika harga jatuh ke atraktif tingkat, atau peningkatan pengeluaran pemerintah.
Contoh Dunia Nyata dari Perangkap Likuiditas di Jepang
Mulai tahun 1990-an, Jepang menghadapi perangkap likuiditas. Suku bunga terus turun dan ada sedikit insentif dalam membeli investasi. Jepang menghadapi deflasi hingga 1990-an, dan pada 2019 masih memiliki tingkat bunga negatif -0, 1%. Nikkei 225, indeks saham utama di Jepang, jatuh dari puncak 39.260 pada awal 1990, dan pada 2019 masih tetap jauh di bawah puncak itu. Indeks mencapai tertinggi multi-tahun 24.448 di 2018.
Pemerintah terkadang membeli atau menjual obligasi untuk membantu mengendalikan suku bunga, tetapi membeli obligasi dalam lingkungan yang negatif tidak banyak berpengaruh, karena konsumen ingin menjual apa yang mereka miliki ketika mereka mampu. Oleh karena itu, menjadi sulit untuk mendorong hasil naik atau turun, dan lebih sulit lagi untuk mendorong konsumen untuk mengambil keuntungan dari tarif baru.
Sebagaimana dibahas di atas, ketika konsumen takut karena peristiwa masa lalu atau peristiwa masa depan, sulit untuk membujuk mereka untuk berbelanja dan tidak menabung. Tindakan pemerintah menjadi kurang efektif daripada ketika konsumen lebih mencari risiko dan hasil seperti ketika ekonomi sehat.
