Apa itu Dana Tertutup?
Dana tertutup adalah dana yang tertutup bagi investor, baik sementara atau permanen. Dana dapat ditutup karena berbagai alasan, tetapi utamanya ditutup karena penasihat investasi telah menentukan bahwa basis aset dana tersebut menjadi terlalu besar untuk secara efektif mengeksekusi gaya investasinya.
Dijelaskan Dana Tertutup
Dana tertutup dapat menghentikan investasi baru baik sementara maupun permanen. Dana tertutup mungkin tidak memungkinkan investasi baru atau ditutup hanya untuk investor baru, memungkinkan investor saat ini untuk terus membeli lebih banyak saham. Beberapa dana dapat memberikan pemberitahuan bahwa mereka dilikuidasi atau bergabung dengan dana lain.
Reksa dana tertutup tidak boleh disamakan dengan dana tertutup, yang memiliki jumlah saham tetap, umumnya berinvestasi di sektor-sektor khusus, dan diperdagangkan seperti saham di bursa efek.
Investasi Dana Tertutup
Ketika suatu dana mengumumkan penutupan, ia dapat disusun dengan berbagai cara. Perusahaan dana dapat dekat dengan investor baru saja atau berhenti mengizinkan investasi baru dari investor mana pun.
Jika suatu dana berencana untuk tetap beroperasi, dana tersebut akan terus mengelola operasi secara normal. Investor yang ada memiliki keuntungan memiliki saham dan mendapat manfaat dari pendapatan lebih lanjut dan apresiasi modal. Investor saat ini sering diberikan prioritas ketika dana mulai membatasi arus masuk asetnya. Dengan demikian dapat dibuka kembali hanya untuk investor saat ini terlebih dahulu sebelum mengizinkan investasi tambahan lagi.
Dalam beberapa kasus, suatu dana dapat dilikuidasi setelah pengumuman penutupan. Jika dana dilikuidasi, perusahaan investasi manajemen akan menjual semua aset dalam dana tersebut sesuai dengan jadwal yang telah ditentukan. Perusahaan dana kemudian akan memberikan hasil dengan investor. Perusahaan dana juga dapat menggabungkan saham dari dana dengan dana lain yang ada. Perusahaan dana akan memberikan pemberitahuan likuidasi atau merger kepada investor. Jika perusahaan mendistribusikan pembayaran kepada investor karena penutupan dana, investor akan bertanggung jawab atas implikasi pajak. Perusahaan dapat menyediakan investor dengan opsi reinvestasi dalam dana afiliasi lainnya, yang dapat menghindari pajak untuk investor.
Faktor-faktor yang Menuju Penutupan Dana
Jika suatu perusahaan melikuidasi atau menggabungkan saham dana, itu biasanya karena kurangnya permintaan. Jika arus masuk telah menurun atau permintaan dana baru belum menghasilkan aliran masuk yang cukup untuk membuatnya tetap aktif, maka perusahaan dana akan mengambil tindakan untuk melikuidasi atau menggabungkan saham menjadi dana dengan tujuan yang sama.
Seringkali, dana mungkin perlu ditutup karena penggelembungan aset, yang dapat terjadi dari aliran masuk berlebihan ke dana. Ini paling umum ketika dana berinvestasi dalam saham berkapitalisasi kecil atau sejumlah kecil sekuritas. Dengan dana ini, arus masuk modal yang berlebihan dapat secara signifikan mempengaruhi pasar dan saham yang ditargetkan dalam portofolio.
Dana mungkin perlu ditutup karena alasan lain, seperti kepatuhan terhadap aturan 75-5-10 untuk dana yang terdiversifikasi. Aturan 75-5-10 diuraikan dalam Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Aturan tersebut menyatakan bahwa dana dapat memiliki tidak lebih dari 5% dari aset dalam satu perusahaan dan tidak lebih dari 10% kepemilikan saham pemungutan suara yang beredar di perusahaan mana pun. Dana yang terdiversifikasi juga harus memiliki 75% dari aset yang diinvestasikan dalam penerbit dan uang tunai lainnya.
Secara keseluruhan, penutupan dana berdasarkan kasus per kasus, dan setiap dana akan memiliki alasan tersendiri untuk ditutup. Jika suatu dana hanya ditutup sementara, maka baik investor dana saat ini dan potensial dapat mencari untuk memahami parameter spesifik dari penutupan dan kapan itu dapat dibuka kembali.
