Dekade yang dikenal sebagai "Roaring Twenties" adalah periode pertumbuhan dan perubahan politik, ekonomi dan sosial yang besar dan substansial di Amerika Serikat dan luar negeri, tetapi era itu berakhir secara dramatis dan tiba-tiba. Pada Oktober 1929, pasar saham jatuh, membuka jalan menuju Depresi Hebat Amerika tahun 1930-an.
Pada tahun-tahun berikutnya, beberapa dari banyak dampak dari kehancuran itu adalah kegagalan ribuan bank dan hilangnya pekerjaan untuk hampir seperempat tenaga kerja (sebelum hari-hari pengecekan pengangguran); Diperkirakan bahwa jutaan orang kehilangan tabungan hidup mereka dalam kehancuran pasar saham tahun 1929.
Kamis Hitam
Kecelakaan dimulai pada 24 Oktober 1929, yang dikenal sebagai "Kamis Hitam, " ketika pasar dibuka 11% lebih rendah dari penutupan hari sebelumnya. Institusi dan pemodal melangkah dengan tawaran di atas harga pasar untuk membendung kepanikan, dan kerugian pada hari itu sedikit dengan saham memantul kembali selama dua hari ke depan.
Namun, bouncing ini ternyata hanya ilusi, karena Senin berikutnya, sekarang dikenal sebagai Black Monday yang ditakuti, pasar ditutup turun 13% dengan kerugian diperburuk oleh margin call. Keesokan harinya, Black Tuesday, tawaran sepenuhnya lenyap, dan pasar turun lagi 12%. Dari sana, pasar cenderung lebih rendah hingga mencapai titik terendah pada tahun 1932.
Para ahli menyimpulkan bahwa kehancuran terjadi karena pasar overbought, overvalued, dan terlalu bullish, naik bahkan ketika kondisi ekonomi tidak mendukung kenaikan.
Sebelum kehancuran ini, yang menghancurkan kekayaan perusahaan dan individu, pasar saham memuncak pada 3 September 1929, dengan Dow Jones Industrial Average (DJIA) di 381, 17. Dasar tertinggi dicapai pada 8 Juli 1932, di mana Dow berdiri di 41, 22. Dari puncak ke palung, ini adalah kerugian 89, 19%.
Harga saham blue chip menurun, tetapi ada lebih banyak rasa sakit di saham-saham berkapitalisasi kecil dan spekulatif, banyak yang menyatakan kebangkrutan dan dikeluarkan dari pasar. Baru pada 23 November 1954, Dow mencapai puncaknya sebelumnya di 381, 17.
Sebelum Kecelakaan: Periode Pertumbuhan Fenomenal
Pada paruh pertama tahun 1920-an, perusahaan mengalami banyak keberhasilan dalam mengekspor ke Eropa, yang dibangun kembali dari perang. Pengangguran rendah, dan mobil menyebar di seluruh negeri, menciptakan lapangan kerja dan efisiensi bagi perekonomian. Sampai puncaknya pada 1929, harga saham naik hampir 10 kali lipat. Pada 1920-an, berinvestasi di pasar saham menjadi semacam hobi nasional bagi mereka yang mampu dan bahkan mereka yang tidak mampu — yang terakhir meminjam dari pialang saham untuk membiayai investasi mereka.
Pertumbuhan ekonomi menciptakan lingkungan di mana berspekulasi dalam stok menjadi hampir menjadi hobi, dengan populasi umum menginginkan sepotong pasar. Banyak yang membeli saham dengan margin — praktik membeli aset di mana pembeli hanya membayar persentase dari nilai aset dan meminjam sisanya dari bank atau broker — dalam rasio setinggi 1: 3, yang berarti mereka menurunkan $ 1 modal untuk setiap $ 3 saham yang mereka beli. Ini juga berarti bahwa kehilangan sepertiga dari nilai dalam persediaan akan menghapusnya.
Kelebihan produksi dan kelebihan pasokan di Pasar
Orang tidak membeli saham berdasarkan fundamental; mereka membeli untuk mengantisipasi kenaikan harga saham. Naiknya harga saham hanya membawa lebih banyak orang ke pasar, yakin itu adalah uang mudah. Pada pertengahan 1929, ekonomi tersandung karena kelebihan produksi di banyak industri, menciptakan kelebihan pasokan. Pada dasarnya, perusahaan dapat memperoleh uang dengan murah karena harga saham yang tinggi dan berinvestasi dalam produksi mereka sendiri dengan optimisme yang disyaratkan.
Kelebihan produksi ini akhirnya menyebabkan kelebihan pasokan di banyak area pasar, seperti tanaman pertanian, baja, dan besi. Perusahaan terpaksa membuang produk mereka dengan kerugian, dan harga saham mulai goyah. Karena jumlah saham yang dibeli dengan margin oleh masyarakat umum dan kurangnya uang tunai di sela-sela, seluruh portofolio dilikuidasi, dan pasar saham melonjak ke bawah.
Bencana Kecelakaan
Kejatuhan pasar saham dan Depresi Hebat yang terjadi kemudian (1929-1939) berdampak langsung pada hampir setiap segmen masyarakat dan mengubah perspektif dan hubungan seluruh generasi dengan pasar keuangan.
Dalam arti tertentu, kerangka waktu setelah kejatuhan pasar adalah pembalikan total dari sikap Roaring Twenties, yang merupakan masa optimisme yang hebat, pengeluaran konsumen yang tinggi, dan pertumbuhan ekonomi.
