Kelipatan EV / EBITDA dan rasio harga terhadap pendapatan (P / E) digunakan bersama untuk memberikan analisis kesehatan keuangan perusahaan yang lebih lengkap dan prospek untuk pendapatan dan pertumbuhan di masa depan. Kedua rasio menggunakan pendekatan yang berbeda ketika menganalisis perusahaan dan menawarkan perspektif yang berbeda tentang kesehatan keuangannya.
Pengambilan Kunci
- Investor dapat menggunakan rasio EV / EBITDA dan price-to-earning (P / E) sebagai metrik untuk menganalisis potensi perusahaan sebagai investasi. Rasio EV / EBITDA membandingkan nilai perusahaan perusahaan dengan pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Rasio harga terhadap laba (P / E) —juga kadang-kadang dikenal sebagai kelipatan harga atau kelipatan laba — mengukur harga saham perusahaan saat ini relatif terhadap pendapatan per-sahamnya.
Rasio EV / EBITDA
EBITDA adalah singkatan dari penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. EBITDA dihitung sebelum faktor-faktor lain, seperti bunga dan pajak dipertimbangkan. Ini juga tidak termasuk depresiasi dan amortisasi, yang merupakan pengeluaran non tunai. Oleh karena itu, metrik dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kinerja keuangan suatu perusahaan. Dalam beberapa keadaan, ini digunakan sebagai alternatif untuk pendapatan bersih ketika mengevaluasi profitabilitas perusahaan.
Komponen lain dari rasio EV / EBITDA adalah nilai perusahaan (EV). Ini adalah jumlah dari nilai ekuitas perusahaan atau kapitalisasi pasar plus utangnya lebih sedikit uang tunai. EV biasanya digunakan ketika mengevaluasi perusahaan untuk kemungkinan pembelian atau pengambilalihan. Rasio EV / EBITDA dihitung dengan membagi EV dengan EBITDA untuk mencapai penghasilan berganda yang lebih komprehensif daripada rasio P / E.
Rasio EV / EBITDA membandingkan nilai perusahaan suatu perusahaan dengan pendapatannya sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Metrik ini banyak digunakan sebagai alat penilaian; ini membandingkan nilai perusahaan, termasuk utang dan kewajiban, dengan pendapatan tunai yang sebenarnya. Nilai rasio yang lebih rendah menunjukkan bahwa perusahaan itu undervalued.
Kerugian dari Rasio EV / EBITDA
Namun, rasio EV / EBITDA memiliki kekurangan. Rasio ini tidak termasuk pengeluaran modal, yang bagi beberapa industri dapat signifikan. Akibatnya, itu dapat menghasilkan kelipatan yang lebih menguntungkan dengan tidak termasuk pengeluaran tersebut. Namun, dengan tidak mencerminkan perubahan dalam struktur modal, rasio memungkinkan analis dan investor untuk membuat perbandingan yang lebih akurat antara perusahaan dengan struktur modal yang berbeda.
EV / EBITDA juga tidak termasuk pengeluaran non tunai seperti amortisasi dan depresiasi. Investor sering kurang peduli dengan pengeluaran non tunai dan lebih fokus pada arus kas dan modal kerja yang tersedia.
Rasio Harga terhadap Pendapatan (P / E)
Rasio harga terhadap laba (P / E) adalah rasio harga pasar per saham dengan laba per saham (EPS). Rasio P / E adalah salah satu metrik penilaian yang paling banyak digunakan dan diterima dan memberikan investor dengan perbandingan harga per-saham saat ini perusahaan dengan jumlah yang dihasilkan perusahaan per saham. Rasio P / E paling berguna ketika membandingkan hanya perusahaan dalam industri yang sama atau membandingkan perusahaan dengan pasar umum.
Pada akhirnya, metrik ini sangat ideal untuk membantu investor memahami dengan tepat apa yang bersedia dibayarkan oleh pasar untuk pendapatan perusahaan. Dengan demikian, rasio P / E mewakili konsensus pasar secara keseluruhan pada prospek masa depan perusahaan. Rasio P / E yang rendah menunjukkan bahwa pasar mengharapkan pertumbuhan yang lebih rendah di perusahaan dan industrinya atau mungkin kondisi makroekonomi yang mungkin merugikan perusahaan. Dalam hal ini, saham dengan rasio P / E rendah biasanya menjual karena investor tidak berpikir harga saat ini membenarkan estimasi pendapatan.
Kerugian dari Rasio Harga terhadap Penghasilan (P / E)
Rasio P / E yang tinggi umumnya menunjukkan pasar mengharapkan harga saham terus naik. Ketika membandingkan perusahaan, investor mungkin lebih menyukai mereka yang memiliki rasio P / E tinggi daripada mereka yang memiliki rasio rendah. Namun, rasionya juga bisa menyesatkan. Rasio tinggi mungkin juga merupakan hasil dari proyeksi yang terlalu optimis dan harga saham yang terlalu mahal. Juga, angka-angka pendapatan mudah untuk dimanipulasi karena rasio P / E mempertimbangkan item-item non tunai.
Selain itu, rasio P / E yang rendah bisa berarti perusahaan dinilai rendah dan merupakan peluang bagi investor yang cerdas untuk membeli sementara harganya rendah.
Garis bawah
Analis saham yang sukses jarang melihat hanya satu metrik untuk menentukan apakah suatu perusahaan merupakan investasi yang baik. Seperti yang telah kita lihat dengan rasio EV / EBITDA dan P / E, ada pro dan kontra untuk setiap metrik. Angka-angka rasio ini menghasilkan sedikit berarti tanpa beberapa interpretasi dan refleksi pada berbagai faktor lain yang dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan dan kinerja masa depan. Namun, digunakan bersama-sama, kedua metrik dapat memberikan investor titik awal yang baik dan beberapa wawasan berharga sebagai bagian dari analisis saham yang komprehensif.
