Ekonomi sisi penawaran lebih dikenal oleh beberapa orang sebagai "Reaganomics, " atau kebijakan "trickle-down" yang dianut oleh Presiden AS ke-40 Ronald Reagan. Dia mempopulerkan gagasan kontroversial bahwa pemotongan pajak yang lebih besar bagi investor dan pengusaha memberikan insentif untuk menabung dan berinvestasi, dan menghasilkan manfaat ekonomi yang mengalir ke dalam ekonomi secara keseluruhan., kami merangkum teori dasar di balik ekonomi sisi penawaran.
Seperti kebanyakan teori ekonomi, ekonomi sisi penawaran mencoba menjelaskan fenomena makroekonomi dan — berdasarkan penjelasan ini — menawarkan resep kebijakan untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil. Secara umum, teori sisi penawaran memiliki tiga pilar: kebijakan pajak, kebijakan regulasi, dan kebijakan moneter.
Namun, satu-satunya ide di balik ketiga pilar ini adalah produksi (yaitu "pasokan" barang dan jasa) paling penting dalam menentukan pertumbuhan ekonomi. Teori sisi penawaran biasanya sangat kontras dengan teori Keynesian yang, di antara segi-segi lain, memasukkan gagasan bahwa permintaan dapat goyah, jadi jika tertinggal permintaan konsumen menyeret ekonomi ke dalam resesi, pemerintah harus melakukan intervensi dengan stimulus fiskal dan moneter.
Ini adalah perbedaan besar: Keynesian murni percaya bahwa konsumen dan permintaan mereka akan barang dan jasa adalah pendorong ekonomi utama, sementara seorang pencari persediaan percaya bahwa produsen dan kesediaan mereka untuk menciptakan barang dan jasa mengatur laju pertumbuhan ekonomi.
Memahami Ekonomi Sisi Pasokan
Argumen Bahwa Pasokan Menciptakan Permintaannya Sendiri
Di bidang ekonomi, kami meninjau kurva penawaran dan permintaan. Grafik di bawah ini mengilustrasikan keseimbangan makroekonomi yang disederhanakan: permintaan agregat dan penawaran agregat berpotongan untuk menentukan tingkat output dan harga keseluruhan. (Dalam contoh ini, output mungkin merupakan produk domestik bruto, dan tingkat harga mungkin adalah Indeks Harga Konsumen.)
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Bagan di bawah ini mengilustrasikan premis sisi penawaran: peningkatan pasokan (yaitu produksi barang dan jasa) akan meningkatkan output dan menurunkan harga.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Sisi penawaran sebenarnya bergerak lebih jauh dan mengklaim bahwa permintaan sebagian besar tidak relevan. Dikatakan bahwa kelebihan produksi dan kekurangan produksi bukanlah fenomena yang berkelanjutan. Pemasok-sisi berpendapat bahwa ketika perusahaan sementara "memproduksi berlebihan, " kelebihan persediaan akan dibuat, harga kemudian akan turun dan konsumen akan meningkatkan pembelian mereka untuk mengimbangi kelebihan pasokan.
Ini pada dasarnya sama dengan kepercayaan pada kurva penawaran vertikal (atau hampir vertikal), seperti yang ditunjukkan pada bagan di bawah ini.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Dalam bagan di bawah ini, kami menggambarkan dampak peningkatan permintaan: harga naik, tetapi output tidak banyak berubah.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Di bawah dinamika seperti itu — di mana pasokan vertikal — satu-satunya hal yang meningkatkan output (dan karenanya pertumbuhan ekonomi) adalah peningkatan produksi dalam pasokan barang dan jasa seperti yang diilustrasikan di bawah ini:
Teori Sisi Suplai
Hanya Peningkatan Pasokan (Produksi) yang Meningkatkan Output
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Tiga pilar
Tiga pilar sisi penawaran mengikuti dari premis ini. Pada masalah kebijakan perpajakan, siders-supply memperdebatkan tarif pajak marginal yang lebih rendah. Berkenaan dengan pajak pendapatan marjinal yang lebih rendah, para penyayah pasokan percaya bahwa tarif yang lebih rendah akan mendorong pekerja untuk lebih memilih bekerja daripada liburan (dengan margin). Sehubungan dengan tarif pajak capital gain yang lebih rendah, mereka percaya bahwa tarif yang lebih rendah mendorong investor untuk menggunakan modal secara produktif. Pada tingkat tertentu, seorang pencari persediaan bahkan akan berargumen bahwa pemerintah tidak akan kehilangan total penerimaan pajak karena tarif yang lebih rendah akan lebih dari diimbangi oleh basis pendapatan pajak yang lebih tinggi — karena lapangan kerja dan produktivitas yang lebih besar.
Pada masalah kebijakan peraturan, pemasok barang cenderung bersekutu dengan konservatif politik tradisional — mereka yang lebih suka pemerintah yang lebih kecil dan lebih sedikit intervensi di pasar bebas. Ini masuk akal karena sisi-penawaran-walaupun mereka mungkin mengakui bahwa pemerintah dapat sementara membantu dengan melakukan pembelian-tidak berpikir permintaan yang diinduksi ini dapat menyelamatkan resesi atau memiliki dampak berkelanjutan pada pertumbuhan.
Pilar ketiga, kebijakan moneter, sangat kontroversial. Dengan kebijakan moneter, kami mengacu pada kemampuan Federal Reserve untuk menambah atau mengurangi jumlah dolar yang beredar (yaitu di mana lebih banyak dolar berarti lebih banyak pembelian oleh konsumen, sehingga menciptakan likuiditas). Seorang Keynesian cenderung berpikir bahwa kebijakan moneter adalah alat yang penting untuk mengubah ekonomi dan berurusan dengan siklus bisnis, sedangkan orang yang mencari persediaan tidak berpikir bahwa kebijakan moneter dapat menciptakan nilai ekonomi.
Sementara keduanya sepakat bahwa pemerintah memiliki mesin cetak, Keynesian percaya mesin cetak ini dapat membantu menyelesaikan masalah ekonomi. Tetapi suplai-sider berpikir bahwa pemerintah (atau The Fed) kemungkinan hanya akan menciptakan masalah dengan mesin cetaknya dengan (a) menciptakan terlalu banyak likuiditas inflasi dengan kebijakan moneter ekspansif, atau (b) tidak cukup "meminyaki roda" perdagangan dengan likuiditas yang cukup karena kebijakan moneter yang ketat. Oleh karena itu, pengamat pasokan yang ketat khawatir bahwa The Fed dapat secara tidak sengaja menghambat pertumbuhan.
Apa Hubungan Emas dengan Emas?
Karena supply-siders memandang kebijakan moneter, bukan sebagai alat yang dapat menciptakan nilai ekonomi, tetapi lebih sebagai variabel yang harus dikendalikan, mereka menganjurkan kebijakan moneter yang stabil atau kebijakan inflasi yang lembut terkait dengan pertumbuhan ekonomi — misalnya, 3-4% pertumbuhan jumlah uang beredar per tahun. Prinsip ini adalah kunci untuk memahami mengapa siders pasokan sering menganjurkan pengembalian ke standar emas, yang mungkin tampak aneh pada pandangan pertama (dan sebagian besar ekonom mungkin memandang aspek ini sebagai meragukan). Idenya bukanlah bahwa emas sangat istimewa, tetapi bahwa emas adalah kandidat yang paling jelas sebagai "penyimpan nilai" yang stabil. Pemasok-sisi berpendapat bahwa jika AS mematok dolar ke emas, mata uang akan lebih stabil, dan lebih sedikit hasil yang mengganggu akan dihasilkan dari fluktuasi mata uang.
Sebagai tema investasi, para ahli teori sisi penawaran mengatakan bahwa harga emas — karena ini adalah penyimpan nilai yang relatif stabil — memberi investor "indikator utama" atau sinyal untuk arah dolar. Memang, emas biasanya dipandang sebagai lindung nilai inflasi. Dan, meskipun catatan sejarahnya hampir tidak sempurna, emas sering memberi sinyal awal tentang dolar. Dalam bagan di bawah ini, kami membandingkan tingkat inflasi tahunan di Amerika Serikat (kenaikan Indeks Harga Konsumen tahun-ke-tahun) dengan harga emas rata-rata tinggi-rendah. Contoh yang menarik adalah 1997-98 ketika emas mulai turun menjelang tekanan deflasi (pertumbuhan CPI yang lebih rendah) pada tahun 1998.
Garis bawah
Ekonomi sisi penawaran memiliki sejarah yang penuh warna. Beberapa ekonom memandang sisi penawaran sebagai teori yang berguna. Ekonom lain sama sekali tidak setuju dengan teori yang mereka anggap tidak menawarkan sesuatu yang baru atau kontroversial sebagai pandangan terbaru dari ekonomi klasik. Berdasarkan tiga pilar yang dibahas di atas, Anda dapat melihat bagaimana sisi penawaran tidak dapat dipisahkan dari ranah politik karena ini menyiratkan berkurangnya peran pemerintah dan kebijakan pajak yang kurang progresif.
