Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sering disebut sebagai Watchdog of Wall Street, tetapi tidak akan terlalu berlebihan untuk menganggapnya sebagai "Cop Pasar Modal." Dua tujuan utama SEC adalah untuk melindungi investor dan mempertahankan pasar yang adil, tertib dan efisien, mirip dengan tujuan utama kepolisian reguler untuk melindungi masyarakat dan menjaga hukum dan ketertiban. SEC juga memiliki tujuan kunci ketiga dalam misinya yang bercabang tiga - memfasilitasi pembentukan modal yang diperlukan untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi. Tujuan yang beragam ini mengharuskan keterlibatan SEC di banyak bidang pasar modal, seperti dibahas di bawah ini.
Mengapa SEC dibuat
SEC dibentuk pada tahun 1934, ketika ekonomi AS berada dalam cengkeraman besi Depresi Hebat yang sebagian telah diendapkan oleh jatuhnya pasar 1929. Peraturan federal tentang pasar sekuritas bukanlah topik yang membara di hari-hari bebas roda. tahun 1920-an. Sementara aktivitas sekuritas melonjak pada periode pasca-Perang Dunia I, peraturan yang diusulkan yang ditujukan untuk pengungkapan keuangan dan pencegahan penipuan saham tidak secara aktif dikejar atau diimplementasikan. Ketika sekitar 20 juta investor AS berbondong-bondong ke pasar saham selama "Roaring 20-an, " kombinasi dari lingkungan yang sangat spekulatif dan sedikit peraturan mengakibatkan penipuan saham yang merajalela.
Kegilaan spekulatif berakhir dengan jatuhnya pasar saham Oktober 1929, yang mengambil korban besar pada kepercayaan publik terhadap pasar. Setengah dari $ 50-miliar dalam sekuritas baru yang dikeluarkan pada 1920-an menjadi tidak berharga, dan pada 1932, saham AS hanya bernilai seperlima dari nilainya pada musim panas 1929. Dengan investor dan bank kehilangan jumlah uang yang sangat besar, sebanyak 5.000 bank AS telah gagal pada tahun 1933, sementara tingkat pengangguran mendekati 30%.
Dalam periode suram ini, ada konsensus yang tumbuh di antara anggota parlemen AS bahwa pemulihan ekonomi hanya bisa bertahan jika kepercayaan dan kepercayaan publik terhadap pasar modal dipulihkan. Kongres AS mengadakan dengar pendapat untuk mengidentifikasi akar penyebab masalah ekonomi dan mencari solusi, dan berdasarkan temuannya, mengesahkan Securities Act of 1933. Tahun berikutnya, SEC dibuat oleh Securities Exchange Act of 1934. Act tersebut bertujuan memulihkan kepercayaan publik terhadap pasar modal dengan memberikan informasi yang lebih andal kepada investor dan pasar, dan aturan yang transparan dan jelas untuk mendorong transaksi yang jujur. Presiden Franklin D. Roosevelt kemudian menunjuk Joseph P. Kennedy - ayah Presiden John F. Kennedy - sebagai Ketua SEC pertama.
Prinsip Pendirian
SEC menafsirkan dan menegakkan hukum federal yang mengatur industri sekuritas AS, yang didasarkan pada dua prinsip dasar -
- Investor harus memiliki akses ke semua informasi terkait tentang keamanan sebelum membuat keputusan investasi. Perusahaan yang menawarkan sekuritas kepada publik harus mengungkapkan informasi yang komprehensif dan akurat tentang bisnis mereka, sekuritas yang ditawarkan untuk dijual, dan risiko yang terlibat dalam berinvestasi di dalamnya. Orang yang terlibat dalam penjualan dan perdagangan efek harus mengutamakan kepentingan investor dan memperlakukan mereka dengan adil secara jujur. SEC memastikan hal ini dengan mengawasi para pemain kunci dalam industri sekuritas, termasuk bursa, broker / dealer, penasihat, dana, dan lembaga pemeringkat.
Seperti yang dicatat SEC di situs webnya, ini adalah yang pertama dan paling penting badan penegak hukum. Dipertanyakan sebagai unit SEC yang paling ditakuti, Divisi Penegakan Hukum telah melakukan tindakan penegakan hukum terhadap individu dan perusahaan yang tak terhitung banyaknya untuk pelanggaran hukum sekuritas seperti perdagangan orang dalam, penipuan akuntansi, dan memberikan informasi menyesatkan tentang sekuritas yang ditawarkan kepada publik.
Organisasi SEC
SEC memiliki lima Komisaris yang ditunjuk oleh Presiden Amerika Serikat, dengan saran dan persetujuan dari Senat. Presiden menunjuk salah satu dari lima Komisaris sebagai Ketua Komisi; Ketua saat ini, Mary Jo White, dilantik pada 10 April 2013, dan akan berada di kantor hingga 2019.
Para Komisaris bertugas selama lima tahun, dengan satu masa jabatan Komisaris berakhir pada 5 Juni setiap tahun. Untuk memastikan bahwa SEC tetap non-partisan, maksimal tiga Komisaris dapat menjadi anggota partai politik yang sama.
SEC memiliki kantor pusat di Washington, DC. Ini diorganisasikan ke dalam lima Divisi dan 23 Kantor, dengan sekitar 3.500 staf berlokasi di Washington dan 11 kantor regional di seluruh AS
Lima Divisi SEC memiliki tanggung jawab berikut:
- Divisi Keuangan Korporasi - mengawasi pengungkapan informasi penting perusahaan kepada publik yang berinvestasi. Ini meninjau dokumen yang diminta perusahaan publik untuk mengajukan dengan SEC, seperti pernyataan pendaftaran, pengajuan tahunan dan triwulanan, bahan proxy dan laporan tahunan. Divisi ini juga menyediakan interpretasi tindakan sekuritas, memantau kegiatan profesi akuntansi yang menghasilkan perumusan prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP), dan memberikan bimbingan dan konseling kepada pendaftar dan publik untuk membantu mereka mematuhi hukum sekuritas. Divisi Perdagangan dan Pasar - membantu SEC melaksanakan tanggung jawabnya untuk menjaga pasar yang adil, tertib dan efisien. Ini memberikan pengawasan sehari-hari dari partisipan pasar utama sekuritas dan juga mengawasi Korporasi Perlindungan Investor Sekuritas. Tanggung jawab tambahan termasuk meninjau usulan aturan baru dan usulan perubahan aturan yang ada, dan pengawasan pasar. Divisi Manajemen Investasi - bertanggung jawab untuk perlindungan investor, dan untuk mempromosikan pembentukan modal melalui pengawasan dan regulasi industri manajemen investasi AS, yang meliputi reksa dana dan manajer dana profesional, analis riset, dan penasihat investasi untuk pelanggan ritel. Fokus dari Divisi ini adalah memastikan bahwa pengungkapan tentang investasi ritel populer seperti reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa berguna bagi investor ritel, dan bahwa biaya regulasi yang harus ditanggung konsumen tersebut tidak berlebihan. Tanggung jawab tambahan termasuk membantu SEC dalam menafsirkan hukum dan peraturan untuk publik, dan memberikan bantuan dalam hal penegakan hukum yang melibatkan perusahaan investasi dan penasihat. Divisi Penegakan - membantu SEC dalam menjalankan fungsi penegakan hukumnya dengan (a) merekomendasikan dimulainya investigasi ke dalam pelanggaran hukum sekuritas, (b) merekomendasikan agar SEC membawa tindakan sipil di pengadilan federal atau sebagai proses administrasi di hadapan hakim hukum administrasi, dan (c) dengan menuntut kasus-kasus ini atas nama SEC. Ini juga bekerja sama dengan badan-badan penegak hukum untuk mengajukan kasus-kasus pidana ketika diperlukan. Divisi Analisis Ekonomi dan Risiko - dua fungsi utama Divisi ini adalah menyediakan analisis ekonomi untuk mendukung pembuatan peraturan SEC dan pengembangan kebijakan; dan menyediakan penelitian, analisis, penilaian risiko, dan analitik data untuk mendukung SEC mengenai hal-hal yang menghadirkan risiko terbesar yang dirasakan dalam litigasi, pemeriksaan, dan tinjauan pendaftar.
Perkembangan Terkini
Reputasi bintang SEC telah sedikit ternoda dalam beberapa tahun terakhir oleh kegagalannya mendeteksi skema besar-besaran Bernie Madoff dan Allen Stanford Ponzi, serta kurangnya keberhasilan dalam memesan salah satu pemain yang benar-benar besar yang berkontribusi pada keuangan 2008-09 krisis. Namun, ia telah mencetak beberapa kemenangan besar dalam perangnya melawan kejahatan kerah putih.
- Raj Rajaratnam - Pada 2011, miliarder pengelola dana lindung nilai Rajaratnam dijatuhi hukuman 11 tahun penjara karena perdagangan orang dalam, hukuman penjara terpanjang yang dijatuhkan dalam kasus semacam itu. Pendiri dan manajer hedge fund Galleon, Rajaratnam dihukum karena mengatur cincin perdagangan orang dalam yang luas yang mencakup Rajat Gupta, mantan CEO McKinsey dan anggota dewan Goldman Sachs. SAC Capital - Pada November 2013, SAC Capital - didirikan oleh Steve Cohen, salah satu dari 150 orang terkaya di dunia - menyetujui rekor denda $ 1, 8 miliar untuk perdagangan orang dalam. SEC menuduh bahwa perdagangan orang dalam tersebar luas di SAC Capital, dan melibatkan saham lebih dari 20 perusahaan publik dari 1999 hingga 2010. Sebanyak delapan pedagang atau analis yang bekerja untuk SAC telah dihukum atau dinyatakan bersalah atas tuduhan perdagangan orang dalam..
Garis bawah
Mandat rangkap tiga SEC dari perlindungan investor, pemeliharaan pasar yang tertib dan fasilitasi pembentukan modal menjadikannya salah satu entitas terpenting dalam pasar modal dan keuangan. Meningkatnya kompleksitas pasar-pasar ini akan terus memberi SEC peran penting dalam memastikan bahwa mereka berfungsi dengan lancar dan menawarkan semua investor medan bermain yang setara.
