Apa itu SOIT Bandit?
Bandit SOES adalah sekelompok investor individu yang mengeksploitasi Sistem Eksekusi Pesanan Kecil (SOES) Nasdaq untuk perdagangan harian. Sementara laba rata-rata bandit per perdagangan kecil, mereka menebusnya dengan berdagang puluhan atau ratusan kali per minggu. Bandit biasanya membangun posisi sebelum sebagian besar pembuat pasar memperbarui kuotasi mereka dan memberhentikan posisi dengan harga yang menguntungkan.
Catatan identitas yang menarik dari kisah bandit SOES adalah kemampuan mereka untuk mengambil untung dari penanda pasar profesional meskipun ada kelemahan komparatif dalam kemampuan informasi. Karena bandit meraup untung dan menanggung kerugian dari perdagangan mereka, mungkin mereka lebih tajam diberi insentif lebih besar untuk berkinerja lebih baik daripada perusahaan pembuat pasar tradisional.
Memahami Bandit SOES
Perdebatan manusia vs mesin dewasa ini berawal dari kisah yang mengarah pada kisah bandit BUMN. Dalam banyak hal, jatuhnya Dow Jones Industrial Average 19 Oktober 1987 membantu menanam benih untuk perdagangan frekuensi tinggi. Sekarang dikenal sebagai Black Monday, Dow turun hampir 23 persen, penurunan satu hari terbesar yang pernah ada. Dengan penurunan stok yang begitu cepat, banyak pembuat pasar Nasdaq — perantara yang melumasi roda pasar — hanya berhenti mengangkat telepon mereka. Investor ritel dibiarkan tidak dapat melindungi portofolio mereka.
Menyadari sebuah peluang, sekelompok kecil investor tampak mengeksploitasi lubang dalam proses pasar. Lubang ini muncul karena perdagangan SOES terotomatisasi, menerima eksekusi instan.
Dengan demikian, perdagangan ini diberikan prioritas di depan sisa pasar. Hal ini memungkinkan pedagang cepat untuk masuk dan keluar dari saham menggunakan BUMN pada tingkat yang lebih cepat daripada investor besar, yang akhirnya menghasilkan keuntungan besar.
Bandit-bandit SOES yang asli adalah Sheldon Maschler dan Harvey Houtkin dari Datek Securities yang sekarang terkenal. Dengan bantuan Jeff Citron dan Josh Levine, pada tahun 1989 mereka menciptakan program perangkat lunak yang dijuluki Watcher , yang memungkinkan pedagang siang hari untuk mengambil keuntungan dari kelemahan sistem SOES dalam memperbarui harga secara perlahan.
Meskipun hanya ditujukan untuk pesanan kecil, Datek menggunakan sistem SOES untuk perdagangan besar, pada dasarnya membeli saham dan kemudian menjualnya lagi dalam hitungan detik. Pada tahun 1996 Datek telah scalped begitu banyak perdagangan mereka mempekerjakan lebih dari 500 pedagang, banyak dari mereka hanya keluar dari sekolah-sekolah Ivy League.
Keberhasilan Datek Securities dan pedagang frekuensi awal awal lainnya memicu Jaringan Komunikasi Elektronik (ECN), bernama Island, diikuti oleh Archipelago ECN, yang bergabung dengan Bursa Efek New York pada tahun 2006.
