Apa itu Obligasi Pendapatan Tol
Ikatan pendapatan tol adalah jenis keamanan kota yang digunakan untuk membangun proyek publik seperti jembatan, terowongan, atau jalan tol. Pendapatan dari tol yang dibayarkan oleh pengguna proyek publik membayar pembayaran pokok dan bunga obligasi.
Biasanya, obligasi pendapatan tol dikeluarkan oleh agen transportasi negara atau komisi turnpike. Seperti semua obligasi pendapatan, obligasi pendapatan tol berbeda dari obligasi kewajiban umum (GO bond), yang menarik hasil dari berbagai sumber pajak. Karena obligasi pendapatan tol bergantung pada satu aliran pendapatan, mereka memiliki lebih banyak risiko dan membayar bunga lebih besar daripada obligasi GO yang serupa.
Banyak obligasi pendapatan tol jatuh tempo dalam 20 hingga 30 tahun dan diterbitkan dalam $ 5.000 unit, dan sebagian besar telah jatuh tempo tanggal jatuh tempo. Untuk alasan ini, obligasi pendapatan tol ini adalah jenis obligasi seri.
Breaking Down Bond Penghasilan
Ikatan pendapatan tol membantu pendanaan untuk jalan tol baru dan untuk meningkatkan jalan yang ada. Salah satu alasan kota menggunakan obligasi pendapatan tol adalah bahwa mereka memungkinkan pemerintah untuk mendiversifikasi kewajiban dan menghindari batas yang dikenakan sendiri pada utang negara bagian atau daerah.
Tidak semua pendanaan dari obligasi pendapatan tol mengarah ke beton dan aspal. Mereka juga dapat mendanai proyek pembaruan infrastruktur yang direncanakan, seperti tempat peristirahatan dan taman yang berbatasan dengan jalan tol.
Pro dan Kontra dari Obligasi Pendapatan Tol
Investor menggunakan obligasi pendapatan tol untuk mendiversifikasi kepemilikan pendapatan tetap mereka. Banyak reksa dana obligasi pemerintah, misalnya, menaburkan obligasi pendapatan tol yang menurut mereka menawarkan risiko yang baik versus imbalan. Banyak menargetkan obligasi pendapatan tol di negara bagian dengan neraca yang sehat dan tren ekonomi yang menguntungkan, karena ini berkaitan dengan kemampuan otoritas transportasi untuk melakukan pembayaran pokok dalam jangka panjang.
Namun, beberapa wajib pajak melihat obligasi pendapatan tol sebagai cara pendanaan yang tidak efisien. Pennsylvania Turnpike, jalan raya super pertama di negara itu, yang pertama kali dijalankan dari Irwin ke Carlisle, menyediakan studi kasus dalam utang turnpike.
Pennsylvania Turnpike awalnya berencana untuk menarik semua utangnya pada tahun 1954, setelah dilunasi obligasi yang digunakan untuk konstruksi. Namun, Turnpike terus mengumpulkan tol hingga hari ini; dan pada 2018, biaya $ 55 untuk pengendara kendaraan penumpang untuk perjalanan satu arah di seluruh rentang Turnpike, jika pengendara membayar tunai.
Memang, sistem Turnpike Pennsylvania menambahkan beberapa jalan tambahan dalam beberapa dekade terakhir. Namun, salah satu alasan untuk kelanjutan biaya di sepanjang rentang utama Turnpike, kritik berpendapat, adalah bahwa Komisi Turnpike Pennsylvania, dan pekerjaan kerah putih yang dibuatnya, akan lenyap jika utang itu pernah dibayar penuh. Sebuah buku berjudul When the Levee Breaks: The Patronage Crisis di Pennsylvania Turnpike, Majelis Umum & Mahkamah Agung Negara , ditulis William Keisling, merinci sejarah dugaan korupsi, limbah, dan nepotisme Pennsylvania Turnpike, yang didanai oleh obligasi pendapatan tol.
