Investor sering menjadi mangsa nilai jebakan ketika mereka pergi mencari barang murah. Saham-saham "tawar-menawar" ini mungkin tampak menjanjikan, tetapi pada akhirnya mereka adalah kekecewaan besar bagi investor dan mereka tidak pergi ke mana pun., kami akan menunjukkan cara untuk memburu saham yang berharga tanpa terjebak dalam perangkap nilai.
Perangkap Nilai Multi Rendah
Perusahaan yang telah diperdagangkan dengan kelipatan pendapatan rendah, arus kas, atau nilai buku untuk jangka waktu yang lama kadang-kadang melakukannya dengan alasan yang baik — karena mereka memiliki sedikit janji — dan mungkin tidak ada masa depan.
Contoh hebat dari jebakan nilai jenis ini ditemukan di Rag Shops Inc., perusahaan yang sekarang sudah tidak beroperasi yang menjual kain dan perlengkapan kerajinan. Selama bertahun-tahun perusahaan itu diperdagangkan di bawah atau pada nilai buku dan terlihat murah dengan beberapa ukuran. Sahamnya hampir tidak pernah bergerak, menyebabkan kebingungan investor.
Alasan kebuntuan stok ini adalah:
- Perusahaan mengalami kesulitan menghasilkan laba yang berarti dan konsisten dan tidak mungkin menghasilkan minat ritel institusional atau substansial. Manajemen enggan untuk keluar di jalan dan menceritakan kisah perusahaan kepada investor ritel dan institusional. Kompetisi dari outlet kerajinan lain, termasuk Michael dan AC Moore, sangat kaku, dan perusahaan tidak dapat membedakan dirinya sendiri.
Rag Shops akhirnya mengajukan kebangkrutan, dan investor yang terpikat oleh harga yang murah untuk pemesanan beberapa kali berakhir dengan tidak lebih dari kerugian pajak.
Kurangnya Katalisator
Perusahaan dan saham membutuhkan katalis untuk maju. Jika suatu perusahaan tidak memiliki produk baru di cakrawala atau berharap untuk menunjukkan pertumbuhan pendapatan atau momentum semacam itu, pertimbangkan untuk menghindarinya.
Sejarah perusahaan tidak boleh diabaikan, dan itu harus dibandingkan dengan seperti apa laporan keuangan perusahaan saat ini. Jika perusahaan tidak dapat memperbaiki posisinya secara operasional, itu mungkin mengalami kesulitan bersaing dengan perusahaan yang bisa. Pada akhirnya, perusahaan mungkin juga akan kesulitan mengumpulkan minat dari komunitas investasi.
Banyak investor berpengalaman dan analis sisi penjualan menunggu sampai katalis siap untuk memukul pasar dan membeli atau merekomendasikan saham saat itu. Begitu katalis menguap atau berpindah, mereka akan membuang stok.
Berbagai Jenis Saham
Beberapa perusahaan, seperti Berkshire Hathaway, memiliki saham Kelas A dan saham Kelas B. Perbedaan antara dua kelas stok tergantung pada situasi. Saham Kelas B dapat berisi hak suara super (atau, lanjut). Misalnya, satu suara saham Kelas B mungkin setara dengan suara lima saham Kelas A. Saham Kelas B juga dapat berisi dividen khusus atau hak khusus lainnya yang tidak diberikan kepada pemegang saham biasa.
Investor biasa harus waspada berinvestasi di perusahaan dengan dua kelas saham. Alasan untuk ini adalah bahwa pemilik saham Kelas B umumnya adalah orang dalam atau investor besar dan perusahaan cenderung fokus untuk menjaga agar para investor itu senang daripada memperhatikan pemegang saham biasa.
Mengapung Kecil
Ada banyak parameter yang harus dipenuhi oleh perusahaan atau saham agar institusi rata-rata dapat mengambil posisi di dalamnya. Banyak dana tidak akan mengambil posisi di perusahaan kecuali jika sahamnya diperdagangkan seharga $ 10 per saham atau lebih. Manajer dana dan analis juga dilarang untuk terlibat dalam perusahaan yang total penjualan tahunannya kurang dari $ 1 miliar atau yang tidak menguntungkan. Tentu saja, biasanya ada prasyarat dan parameter lain juga (untuk partisipasi kelembagaan) dan mereka biasanya berputar di sekitar pelampung perusahaan.
Perusahaan dengan float kecil atau dengan sedikit saham yang berdagang di domain publik tidak mungkin mendapatkan perhatian institusional karena investor tersebut akan mengalami kesulitan memperoleh dan pada akhirnya membuang sejumlah besar saham. Ketika institusi tidak dapat berpartisipasi dalam suatu stok, saham tersebut cenderung merana; dengan ekstensi, mereka bisa menjadi "jebakan nilai."
Perusahaan Dimiliki Ketat
Ini biasanya merupakan pertanda positif ketika orang dalam di perusahaan memiliki sejumlah besar saham perusahaan mereka, karena biasanya memberikan insentif yang cukup bagi orang dalam tersebut untuk menemukan cara untuk meningkatkan nilai pemegang saham.
Banyak lembaga dan entitas yang dapat memindahkan saham (yaitu, reksadana dan dana lindung nilai) biasanya tidak akan terlibat dalam perusahaan jika memiliki persentase kepemilikan orang dalam yang tinggi. Jika orang dalam memiliki persentase saham yang tinggi, lembaga investasi mungkin tidak dapat memengaruhi dewan direksi atau memiliki pendapat tentang masalah tata kelola perusahaan. Kurangnya minat institusional ini dapat menyebabkan saham merana secara serius.
Garis bawah
Walaupun sebuah perusahaan mungkin tampak seperti kandidat investasi yang menarik karena kelipatannya rendah, kecuali jika perusahaan itu memiliki katalisator di cakrawala, investor institusi yang tertarik, insentif orang dalam dan pelampung yang luas, saham tersebut dapat membawa Anda ke dalam jebakan nilai.
