Ketika ekonomi meletus kembali pada 2008/2009, Federal Reserve melakukan apa saja untuk menyalakan kembali pertumbuhan. Itu termasuk mengirim suku bunga jangka pendek ke ruang bawah tanah selama lima tahun terakhir. Untuk mendapatkan segala hasil nyata dalam lingkungan suku bunga rendah saat ini, investor terpaksa keluar dari tangga jatuh tempo dan masuk ke dalam dana obligasi yang lebih lama seperti iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).
Itu semacam masalah besar.
Dengan bank sentral sekarang meruncing program pelonggaran kuantitatif dan ketua baru Fed Janet Yellen mengisyaratkan bahwa kenaikan di atas dalam jangka pendek bisa dekat, pemegang obligasi yang lebih lama berada di dunia yang terluka. Untungnya, ada cara untuk mempersingkat durasi Anda dan mencegah beberapa potensi kerugian ketika suku bunga naik.
Going Short Is Key
Memberikan kesaksiannya yang pertama sebagai kepala The Fed, Janet Yellen memberi investor sedikit kejutan - suku bunga yang lebih tinggi mungkin ada di tikungan dan jauh lebih cepat dari yang diperkirakan banyak analis. Secara keseluruhan, Yellen memperkirakan The Fed dapat melakukan kenaikan suku bunga awal pada musim semi 2015, saat ekonomi membaik. Pernyataan itu digaungkan oleh beberapa anggota dewan Fed lainnya. Banyak investor mengelompokkan bahwa kenaikan suku bunga tidak akan terjadi paling cepat sampai 2016.
Sementara kenaikan suku bunga jangka pendek itu sebenarnya adalah hal yang baik - artinya ekonomi akhirnya bergerak ke arah yang benar - mereka dapat menyebabkan beberapa efek samping yang tidak menyenangkan bagi pencari pendapatan tetap. Harga obligasi berkorelasi terbalik dengan arah suku bunga. Itu pada dasarnya berarti ketika suku bunga naik, harga obligasi akan turun.
Dan bagi para investor yang melihat obligasi jangka panjang, kejatuhan itu akan terasa lebih sulit.
Itu karena durasi obligasi adalah faktor kunci dalam menentukan keuntungan dan kerugiannya. Durasi adalah cara untuk mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap pergerakan suku bunga. Semakin lama durasinya, semakin buruk dropnya. Misalnya, jika suku bunga naik 1%, dana obligasi - seperti ETF (BND) Vanguard Total Bond Market populer dan jangka waktu rata-rata 10 tahun - akan melihat harga turun sekitar 10%. Sementara itu, investasi serupa dengan durasi satu tahun mungkin hanya menurun hanya 1%.
Dan mengingat bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku segera, investor yang memegang obligasi jangka panjang akan terbunuh. Semata-mata memikirkan kenaikan suku bunga mengirim Indeks Treasury 10-30 Tahun Barclay - dengan durasi sekitar 16 tahun - turun sekitar 13% tahun lalu.
Pemendekan
Investor yang memegang posisi dalam dana obligasi "inti" seperti iShares Core Total ETF Pasar Obligasi AS (ARCA: AGG) harus berpikir tentang meringankan paparan jangka waktu mereka dengan menambahkan sejumlah obligasi jangka pendek. Ada banyak cara untuk melakukan hal itu berkat booming ETF.
Bagi mereka yang mencari keamanan dan kualitas kredit yang tinggi dari Obligasi Negara, ETF US Treasury Jangka Pendek (Nasdaq: SCHO) dapat menjadi tempat utama untuk memulai. ETF melacak 49 obligasi negara dan indeks dasarnya memiliki durasi rendah hanya 1, 9 tahun. Itu akan membantunya bertahan ketika suku bunga naik. Juga membantu dana adalah rasio biaya rendah hanya 0, 08%. Itu membantu SCHO memberikan sedikit hasil ekstra dibandingkan dengan dana saingan seperti PIMCO 1-3 Tahun US Treasury Index ETF (NYSE: TUZ). Meskipun, hasil panen masih sangat remeh.
Bagi investor yang masih mencari penghasilan lebih banyak, obligasi korporasi jangka pendek bisa menjadi jawabannya. Komitmen Schwab dan Vanguard terhadap dana berbiaya rendah membuatnya menjadi yang terbaik di sektornya masing-masing. Obligasi Korporasi Jangka Pendek Vanguard ETF (Nasdaq: VCSH) memiliki lebih dari 1.600 obligasi korporasi, termasuk perusahaan berbasis di New York seperti raksasa telekomunikasi Verizon (NYSE: VZ) dan bank investasi Citigroup (NYSE: C). Luasnya kepemilikan, bersama dengan durasi rendah 2, 8, menjadikannya permainan obligasi korporasi utama. Demikian juga, ETF Obligasi Hasil Tinggi SPC BarCap ST (Nasdaq: SJNK) dapat digunakan untuk bertaruh pada emiten korporasi dengan peringkat kredit kurang dari bintang.
Akhirnya, bagi para investor yang ingin bersembunyi di kas saat kenaikan suku bunga, duo ETF iShares Short Maturity Bond yang dikelola secara aktif (Nasdaq: NEAR) dan PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (Nasdaq: MINT) membuat permainan yang ideal. Keduanya memegang campuran antara pemerintah negara berkembang dan negara berkembang, utang tingkat investasi jangka pendek yang terkait hipotek. Kedua dana harus mampu menangkap minat yang meningkat lebih cepat karena durasinya kurang dari setahun.
Garis bawah
Sementara momok kenaikan suku bunga telah menghantui pasar selama bertahun-tahun sekarang, tampaknya ketakutan akhirnya menjadi kenyataan. Agenda tapering The Fed baru-baru ini, bersama dengan komentar yang dibuat oleh pejabat utama bank sentral, keduanya mengindikasikan bahwa bunga mungkin menuju lebih tinggi lebih cepat daripada nanti. Mengingat skenario itu, waktu bagi investor obligasi untuk mendapatkan kekurangan adalah sekarang. Pilihan sebelumnya - bersama dengan dana seperti Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - membuat pilihan ideal untuk mempersingkat paparan durasi mereka.
Penafian - Pada saat penulisan, penulis tidak memiliki saham perusahaan yang disebutkan.
