Pada hari Kamis, perusahaan mobil listrik Tesla Inc. (TSLA) menjual obligasi senilai $ 546 juta yang didukung oleh pembayaran sewa untuk kendaraan Model X dan Model S. Penjualan ini merupakan bagian dari inisiatif Tesla yang lebih besar untuk mengumpulkan uang dengan berbagai cara dalam upaya meningkatkan produksi kendaraan pasar massal pertamanya, sedan Model 3. Demikian juga, ini menandakan minat yang meningkat pada investor yang berfokus pada hasil untuk semua jenis utang perusahaan.
Aset yang mendasari dalam lebih dari setengah miliar dolar penerbitan utang adalah permintaan untuk sewa guna usaha Tesla, karena pemegang obligasi akan dibayar kembali melalui uang yang dikumpulkan dari pembayaran sewa, serta nilai jual kembali mobil begitu sewa habis.
Mengemudi Menuju Suku Bunga Lebih Rendah
Tahun lalu, Tesla yang berbasis di Palo Alto, Calif menjual obligasi korporasi tradisional untuk pertama kalinya. Sekarang ia memulai debutnya di pasar efek yang didukung aset (ABS) sekitar enam bulan kemudian. Kali ini, pembuat mobil sekali lagi dihadapkan dengan pembeli obligasi yang bersemangat, yang memungkinkan perusahaan untuk memotong suku bunganya pada kesepakatan multi bagian turun dari level awalnya melayang ke investor.
Pembeli utang Tesla mengandalkan kekuatan lanjutan dari bisnis penyewaan mobil, yang telah mengalami peningkatan dalam sekuritisasi selama beberapa tahun terakhir. Untuk beberapa investor, takut akan kesengsaraan Tesla saat ini seperti kekurangan produksi berturut-turut dan miliaran luka bakar, membeli utangnya mengisolasi banyak risiko. Pada saat yang sama, karena ekonomi AS yang kuat secara historis melahirkan konsumen dan optimisme Street dan suku bunga tetap rendah, investor diberi insentif untuk menyenggol semua penjuru pasar obligasi. Namun, para analis mencatat bahwa jika mobil tidak dapat dijual kembali sebanyak yang diharapkan, investor dapat akhirnya mengambil beberapa kerugian, terutama jika kenaikan pasar selama lebih dari sembilan tahun melihat waktu habis.
