Apa Nilai Pemegang Saham?
Nilai pemegang saham adalah nilai yang dikirim ke pemilik ekuitas perusahaan karena kemampuan manajemen untuk meningkatkan penjualan, pendapatan, dan arus kas bebas, yang mengarah pada peningkatan dividen dan keuntungan modal bagi pemegang saham.
Nilai pemegang saham perusahaan tergantung pada keputusan strategis yang dibuat oleh dewan direksi dan manajemen seniornya, termasuk kemampuan untuk melakukan investasi yang bijak dan menghasilkan pengembalian modal investasi yang sehat. Jika nilai ini dibuat, terutama dalam jangka panjang, harga saham naik dan perusahaan dapat membayar dividen tunai yang lebih besar kepada pemegang saham. Merger, khususnya, cenderung menyebabkan peningkatan besar dalam nilai pemegang saham.
Nilai pemegang saham dapat menjadi masalah utama bagi perusahaan, karena penciptaan kekayaan bagi pemegang saham tidak selalu atau sama artinya dengan nilai bagi karyawan atau pelanggan korporasi.
Dasar-dasar Nilai Pemegang Saham
Peningkatan nilai pemegang saham meningkatkan jumlah total di bagian ekuitas pemegang saham di neraca. Rumus neraca adalah: aset, kewajiban dikurangi, sama dengan ekuitas pemegang saham, dan ekuitas pemegang saham termasuk laba ditahan, atau jumlah dari laba bersih perusahaan, dikurangi dividen tunai sejak awal.
Anjak Laba Per Saham
Jika manajemen membuat keputusan yang meningkatkan laba bersih setiap tahun, perusahaan dapat membayar dividen tunai yang lebih besar, atau mempertahankan laba untuk digunakan dalam bisnis. Laba per saham (EPS) perusahaan didefinisikan sebagai pendapatan yang tersedia untuk pemegang saham biasa dibagi dengan saham biasa yang beredar, dan rasio tersebut merupakan indikator utama dari nilai pemegang saham perusahaan. Ketika sebuah perusahaan dapat meningkatkan pendapatan, rasio meningkat dan investor memandang perusahaan sebagai lebih berharga.
Bagaimana Aset Menggunakan Nilai Drives
Perusahaan mengumpulkan modal untuk membeli aset dan menggunakan aset itu untuk menghasilkan penjualan atau berinvestasi dalam proyek-proyek baru dengan hasil yang diharapkan positif. Perusahaan yang dikelola dengan baik memaksimalkan penggunaan asetnya sehingga perusahaan dapat beroperasi dengan investasi aset yang lebih kecil.
Asumsikan, misalnya, perusahaan pipa menggunakan truk dan peralatan untuk menyelesaikan pekerjaan perumahan, dan total biaya aset ini adalah $ 50.000. Semakin banyak penjualan yang dapat dihasilkan oleh perusahaan pipa dengan menggunakan truk dan peralatannya, semakin banyak nilai pemegang saham yang dihasilkan oleh bisnis. Perusahaan yang bernilai adalah perusahaan yang dapat meningkatkan pendapatan dengan jumlah aset dalam dolar yang sama.
Contoh Saat Arus Kas Meningkatkan Nilai
Menghasilkan arus kas masuk yang cukup untuk mengoperasikan bisnis juga merupakan indikator penting dari nilai pemegang saham karena perusahaan dapat beroperasi dan meningkatkan penjualan tanpa perlu meminjam uang atau mengeluarkan lebih banyak stok. Perusahaan dapat meningkatkan arus kas dengan mengubah inventaris dan piutang dengan cepat menjadi koleksi tunai.
Tingkat pengumpulan uang tunai diukur dengan rasio turnover, dan perusahaan berusaha untuk meningkatkan penjualan tanpa perlu membawa lebih banyak inventaris atau meningkatkan jumlah rata-rata dolar dalam piutang. Tingkat perputaran persediaan dan perputaran piutang yang tinggi meningkatkan nilai pemegang saham.
Pengambilan Kunci
- Nilai pemegang saham adalah nilai yang diberikan kepada pemegang saham di perusahaan berdasarkan pada kemampuan perusahaan untuk mempertahankan dan menumbuhkan laba seiring waktu. Meningkatnya nilai pemegang saham meningkatkan jumlah total di bagian ekuitas pemegang saham di neraca. Putusan hukum menunjukkan bahwa pepatah untuk meningkatkan nilai pemegang saham, pada kenyataannya, mitos praktis — sebenarnya tidak ada kewajiban hukum untuk memaksimalkan keuntungan dalam pengelolaan korporasi.
Mitos Maksimalisasi Nilai Pemegang Saham?
Secara umum dipahami bahwa direktur dan manajemen perusahaan memiliki tugas untuk memaksimalkan nilai pemegang saham, terutama untuk perusahaan publik. Namun, putusan hukum menunjukkan bahwa kebijaksanaan umum ini, pada kenyataannya, adalah mitos praktis — sebenarnya tidak ada kewajiban hukum untuk memaksimalkan keuntungan dalam pengelolaan korporasi.
Gagasan ini dapat ditelusuri sebagian besar pada efek kebesaran dari keputusan tunggal yang sudah ketinggalan zaman dan disalahpahami secara luas oleh keputusan Mahkamah Agung Michigan 1919 di Dodge v. Ford Motor Co. , yang merupakan tugas hukum pemegang saham mayoritas pengendali berkenaan dengan pemegang saham minoritas dan bukan tentang memaksimalkan nilai pemegang saham. Sarjana hukum dan organisasi seperti Lynn Stout dan Jean-Philippe Robé telah menguraikan mitos ini secara panjang lebar.
