Apa itu Keamanan Senior?
Dalam hal terjadi kebangkrutan atau likuidasi perusahaan, sekuritas senior adalah yang menempati urutan tertinggi dalam urutan pembayaran sebelum pemegang keamanan lainnya menerima pembayaran. Sekuritas senior biasanya dianggap sebagai penawaran teraman oleh sebuah perusahaan karena jika terjadi wanprestasi, pemegang sekuritas senior akan dibayar dana apa pun yang terutang di hadapan investor dalam sekuritas yang berperingkat lebih rendah.
Bagaimana Keamanan Senior Bekerja
Sehubungan dengan struktur modal perusahaan, senioritas mengacu pada urutan pembayaran kepada pemegang keamanan dalam kasus default oleh perusahaan penerbit.
Setiap jenis sekuritas yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan memiliki senioritas atau peringkat pelunasan khusus, dengan pemegang hutang obligasi yang dijamin senior memiliki hak istimewa untuk dibayar terlebih dahulu, sebelum pemegang keamanan lainnya. Dalam hierarki senioritas ini, obligasi yang dijamin, yang telah didukung oleh penerbit dengan agunan, harus dilunasi sebelum hutang subordinasi atau obligasi junior dilunasi. Setelah pemegang obligasi dilunasi, pemegang saham preferen memiliki senioritas pembayaran lebih dari pemegang saham biasa.
Karena tingkat keamanannya yang lebih besar, keamanan senior biasanya akan menawarkan pengembalian yang lebih rendah daripada efek di bawahnya dalam hierarki senioritas.
Saham biasa, yang merupakan sekuritas paling senior dalam struktur modal perusahaan, umumnya menawarkan investor potensi pengembalian tertinggi untuk mengimbangi tingkat risiko tambahan ini. Pemegang saham biasa juga memiliki hak suara, sementara pemegang keamanan senior tidak.
Pengambilan Kunci
- Keamanan senior adalah peringkat yang lebih tinggi dalam hal peringkat pembayaran, di depan hutang junior atau bawahan. Utang aman dan senior dibayarkan pertama kali, jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan. Utang junior, kemudian pemegang saham preferen, dan kemudian pemegang saham biasa dibayarkan terakhir.
Peringkat Obligasi Senioritas
Saat melihat peringkat keamanan, ada beberapa pedoman umum.
- Utang peringkat lebih tinggi dari ekuitas dalam urutan pembayaran. Utang aman peringkat lebih tinggi dari utang tidak aman. Utang lebih rendah peringkat lebih tinggi dari utang junior atau bawahan.
Ada beberapa jenis ikatan. Di sini ditampilkan masing-masing akan peringkat dalam hal senioritas.
Obligasi Terjamin: Ini peringkat tertinggi dalam hal keselamatan dan senioritas, karena mereka didukung atau dijamin dengan agunan.
Obligasi Senior: Apa pun dengan judul senior yang melekat padanya berarti peringkatnya lebih tinggi dari utang junior atau bawahan.
Obligasi Junior atau Subordinate: Ini adalah obligasi yang memiliki peringkat pembayaran yang lebih rendah dari obligasi dijamin atau senior. Obligasi junior biasanya memiliki pembayaran bunga sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi yang dijamin atau senior yang memiliki margin keselamatan yang lebih tinggi.
Obligasi Dijamin atau Diasuransikan: Ini adalah obligasi yang diasuransikan atau didukung oleh pihak ketiga. Meskipun mereka bisa cukup aman, terserah pihak ketiga untuk melangkah dan mengambil alih pelunasan obligasi jika perusahaan gagal bayar.
Obligasi Konversi: Efek ini memberikan pemilik opsi untuk mengkonversi obligasi menjadi saham biasa. Ini biasanya bukan fitur yang berguna jika perusahaan dalam kesulitan keuangan, dan obligasi akan dibayarkan hanya setelah semua sekuritas yang lebih senior telah dibayar terlebih dahulu.
Contoh Efek Senior dalam Struktur Modal
Anggaplah seorang investor tertarik untuk berinvestasi di perusahaan. Membeli saham adalah salah satu cara berinvestasi. Dengan metode ini, investor dapat menjual posisi mereka kapan saja untuk mendapat untung atau rugi. Mereka biasanya memiliki hak suara, tetapi jika perusahaan mengalami default, dan harga saham turun dalam semalam, pemegang saham biasa adalah yang terakhir dalam daftar tersebut menerima dana yang tersisa dari perusahaan.
Pilihan lain adalah membeli saham pilihan. Saham preferen tidak memiliki hak suara dan harganya jauh lebih stabil karena harga saham didasarkan pada kemampuan perusahaan untuk membayar dividen saham pilihan. Pengembalian investor adalah dividen. Jumlah hutang kepada pemegang saham preferen dibayarkan sebelum pemegang saham biasa.
Investor juga bisa membeli utang. Ini termasuk obligasi atau surat berharga. Sebagai imbalan untuk membeli produk-produk ini, investor menerima pembayaran bunga dan / atau lump sum kembali ketika kertas atau obligasi jatuh tempo. Jumlah bunga dan pokok dibayarkan kepada investor sebelum pemegang saham preferen dibayarkan.
Utang aman atau senior adalah pilihan lain. Dengan sekuritas ini, investor masih menerima pembayaran bunga dan pengembalian sekaligus pada saat jatuh tempo, tetapi biasanya bunganya sedikit lebih rendah dibandingkan dengan utang junior karena utang senior dianggap lebih aman. Jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan, pemegang obligasi yang dijamin memiliki akses ke agunan yang ditahan terhadap posisi mereka. Pemegang hutang senior dibayar terlebih dahulu sebelum pemegang hutang junior, pemegang saham preferen, dan pemegang saham biasa.
Dengan melihat semua opsi, seorang investor dapat mengakses dengan lebih baik risiko / imbalan campuran yang paling mereka sukai. Biasanya, semakin senior dan lebih aman investasi semakin rendah pengembaliannya, dan semakin rendah keselamatan semakin tinggi potensi pengembaliannya.
