Running yield adalah pendapatan tahunan dari investasi dibagi dengan nilai pasar saat ini. Running yield adalah perhitungan yang membagi pendapatan dari dividen (untuk saham) atau kupon (untuk obligasi) dengan harga pasar sekuritas; nilainya dinyatakan dalam persentase. "Running" mengacu pada investasi berkelanjutan, seperti obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo.
Running yield juga disebut pengembalian saat ini, hasil saat ini, atau hasil hingga jatuh tempo (YTM) ketika digunakan dalam referensi untuk obligasi.
Breaking Down Running Yield
Running yield mirip dengan dividend yield, tetapi berlaku untuk seluruh portofolio investor, bukan aset individu. Imbal hasil portofolio mengidentifikasi pendapatan atau pengembalian yang disadari investor dari semua investasi yang saat ini dimiliki. Investor dapat menggunakan nilai hasil yang berjalan untuk membandingkan kinerja portofolio dari waktu ke waktu dan untuk menentukan apakah portofolio perlu diubah. Hasil panen sering dihitung secara tahunan; namun, investor tertentu dapat menghitung nilai ini secara lebih sering. Hasil berjalan sekuritas dapat digunakan oleh investor untuk membuat keputusan pembelian dan penjualan, dan untuk membandingkan hasil pendapatan seumur hidup yang diharapkan dari berbagai sekuritas.
Tentang obligasi, menjalankan imbal hasil adalah salah satu dari banyak cara untuk menghitung hasil obligasi. Sementara tingkat kupon obligasi mewakili hasil nominal yang dihitung dengan membagi pembayaran kupon tahunan dengan nilai nominal instrumen utang, imbal hasil yang berjalan menggunakan harga pasar obligasi saat ini alih-alih nilai nominal sebagai denominatornya. Hasil ini mengukur pengembalian yang diharapkan oleh investor jika dia memegang obligasi selama satu tahun.
Misalnya, pertimbangkan seorang investor yang membeli obligasi seharga $ 965. Obligasi memiliki nilai nominal $ 1.000 dengan membatalkan pembayaran kupon sebesar $ 40. Hasil nominal pada obligasi dapat dihitung sebagai $ 40 / $ 1000 = 4%. Hasil berjalan dapat dihitung sebagai $ 40 / $ 965 = 4, 15%. Jika obligasi dibeli pada nominal, nominal dan hasil berjalan akan sama. Obligasi yang diperdagangkan dengan diskon, seperti pada contoh kami di atas, akan memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi yang diperdagangkan dengan premi. Demikian juga, ketika harga obligasi meningkat, imbal hasil yang berjalan akan menurun, dan sebaliknya. Imbal hasil obligasi yang berubah dari hari ke hari seiring dengan perubahan harga pasar, dan dari tahun ke tahun saat obligasi mendekati jatuh tempo. Ini karena nilai ikatan konvergen menuju nilai nominal ikatan seiring berjalannya waktu.
Biasanya, imbal hasil obligasi konvensional lebih tinggi daripada saham. Hasil berjalan mengabaikan keuntungan modal, tetapi selain pendapatan dividen, pemegang saham juga berharap untuk mendapatkan keuntungan modal dari investasi ekuitas mereka. Karena hanya pendapatan dividen yang diperhitungkan dalam perhitungan yield berjalan, pendapatan bunga atas utang akan terbukti lebih tinggi. Meskipun saham diharapkan memiliki pengembalian investasi yang lebih tinggi, ini tidak selalu berarti hasil dividen yang lebih tinggi daripada hasil saat ini, mengingat bahwa beberapa saham dalam portofolio mungkin membayar sedikit atau tidak ada dividen.
