Treasury yang sedang berjalan adalah obligasi Treasury AS yang baru diterbitkan atau wesel jatuh tempo tertentu. Perbendaharaan yang "sedang dijalankan" adalah kebalikan dari Perbendaharaan yang "tidak berjalan", yang merujuk pada sekuritas Perbendaharaan yang telah diterbitkan sebelum edisi terbaru dan masih beredar. Media menyebutkan tentang imbal hasil dan harga Treasury yang umumnya merujuk pada Treasury "dalam perjalanan".
Hancurkan Bendahara Yang Dijalankan
Obligasi atau nota yang sedang berjalan adalah surat berharga yang paling sering diperdagangkan saat jatuh tempo. Karena masalah yang sedang berjalan adalah yang paling likuid, mereka biasanya berdagang dengan sedikit premi dan karenanya menghasilkan sedikit lebih sedikit daripada rekan-rekan mereka yang tidak beroperasi. Beberapa pedagang berhasil mengeksploitasi perbedaan harga ini melalui strategi arbitrase yang melibatkan penjualan, atau pelemahan, Treasury yang sedang berjalan dan pembelian Treasury yang tidak berjalan.
Perbendaharaan dianggap sebagai risiko yang lebih rendah daripada beberapa opsi investasi lain, karena mereka adalah hutang yang terhutang oleh Pemerintah Federal. Departemen Keuangan menerbitkannya untuk meningkatkan pendapatan untuk pengeluaran pemerintah. Saat Treasuries dibuat dan dijual, batch terbaru menjadi Treasuries yang sedang berjalan.
Transisi Dari Saat Di Jalankan ke Di Luar Jalankan
Transisi Treasury dari on-the-run ke off-the-run begitu set Treasuries yang lebih baru dirilis untuk dijual. Sebagai contoh, jika Treasury note satu tahun diterbitkan hari ini, itu akan menjadi Treasuries yang sedang berjalan saat ini. Jika satu set Surat Perbendaharaan dikeluarkan pada bulan berikutnya, itu menjadi Perbendaharaan baru yang sedang berjalan, dan Perbendaharaan yang dikeluarkan sebelumnya dianggap tidak bisa dijalankan. Siklus ini berlanjut ketika setiap batch baru dibuat, dengan setiap grup selain run terbaru dianggap off-the-run selama sisa waktu yang terkait, sampai diuangkan setelah mencapai kedewasaan.
Perbedaan Nilai dalam Treasury Dalam-Dalam-Menjalankan dan Dalam-Dalam-Menjalankan
Perbendaharaan yang paling aktif diperdagangkan pada titik waktu mana pun adalah yang dianggap masih dalam proses. Karena peningkatan aktivitas, mereka cenderung memiliki biaya awal yang lebih tinggi dan hasil yang lebih rendah daripada nota yang tidak berjalan. Hal ini menyebabkan Treasuries yang sedang berjalan menjadi lebih likuid, karena menemukan pembeli cenderung lebih sederhana daripada opsi yang tidak berjalan. Ini mengarah pada lebih banyak investasi yang berkaitan dengan lindung nilai daripada investasi jangka panjang.
Investor jangka panjang tidak perlu membeli Treasury yang sedang berjalan dengan harga yang lebih tinggi karena pengembalian atau suku bunga yang disertakan cenderung serupa. Perbedaan harga antara Treasury yang sedang berjalan dan yang tidak beroperasi sering disebut sebagai premi likuiditas, karena Treasury yang lebih likuid diperoleh dengan biaya yang lebih tinggi. Jika likuiditas bukan masalah, investor kemungkinan akan mencari opsi yang lebih hemat biaya.
