Apa Efek Ricardo-Barro?
Efek Ricardo-Barro, juga dikenal sebagai Ricardian equivalence, adalah teori ekonomi yang menunjukkan bahwa ketika pemerintah mencoba untuk merangsang ekonomi dengan meningkatkan pengeluaran pemerintah yang dibiayai utang, permintaan tetap tidak berubah, karena masyarakat meningkatkan tabungan mereka untuk membayar masa depan yang diharapkan kenaikan pajak yang akan digunakan untuk melunasi hutang.
Memahami Efek Ricardo-Barro
Sementara efek Ricardo-Barro dikembangkan oleh David Ricardo pada abad ke-19, efeknya direvisi oleh profesor Harvard Robert Barro menjadi versi yang lebih rumit dari konsep yang sama. Teorinya menyatakan bahwa konsumsi seseorang ditentukan oleh nilai sekarang dari penghasilan setelah pajaknya — batasan anggaran antarwaktu mereka.
Jadi, pemerintah tidak dapat merangsang pengeluaran konsumen karena orang beranggapan bahwa apa pun yang diperoleh sekarang akan diimbangi dengan pajak yang lebih tinggi di masa depan. Ini juga menyiratkan bahwa tidak peduli bagaimana pemerintah memilih untuk meningkatkan pengeluaran dengan meminjam atau menaikkan pajak, permintaan akan tetap tidak berubah, karena pengeluaran publik yang dibiayai utang akan "menghalangi" pengeluaran swasta.
Argumen Melawan Efek Ricardo-Barro
Argumen utama terhadap efek Ricardo-Barro adalah karena apa yang dianggap sebagai asumsi yang tidak realistis yang menjadi dasar teori tersebut. Asumsi-asumsi ini termasuk keberadaan pasar modal yang sempurna dan kemampuan individu untuk meminjam dan menabung kapan pun mereka mau. Selain itu, ada asumsi bahwa individu bersedia menabung untuk kenaikan pajak di masa depan, yang mungkin tidak akan mereka lihat seumur hidup. Ini tidak benar hari ini, ketika tingkat tabungan pribadi AS telah jatuh ke posisi terendah multi-dekade, bahkan ketika pinjaman pemerintah AS melonjak. Orang-orang sepertinya tidak bersikap dengan cara yang konsisten dengan kesetaraan Ricardian.
Zona Euro Memberikan Beberapa Bukti Kesetaraan Ricardian
Tidak ada bukti bahwa efek Ricardo-Barro mengubah tabungan ketika pemerintah Reagan memangkas pajak dan menaikkan pengeluaran militer antara 1981-85. Bahkan, tabungan pribadi bersih sebagai persentase dari GNP turun menjadi 7, 47% selama periode 1981-86, dari 8, 5% pada tahun 1976-80. Krisis keuangan zona euro telah memberikan beberapa bukti untuk mendukung kesetaraan Ricardian. Berdasarkan data dari tahun 2007, terdapat korelasi yang kuat antara beban utang pemerintah dan perubahan aset keuangan rumah tangga untuk 12 dari 15 negara dalam serikat pekerja.
