Apa itu Lag Respons?
Respon lag, juga dikenal sebagai dampak lag, adalah waktu yang diperlukan untuk kebijakan moneter dan fiskal korektif, yang dirancang untuk memperlancar siklus ekonomi atau menanggapi peristiwa ekonomi yang merugikan, untuk mempengaruhi perekonomian setelah diterapkan.
Memahami Lag Respons
Kelambatan respons adalah satu dari empat kelambatan kebijakan yang menyulitkan para pembuat kebijakan untuk meningkatkan kinerja ekonomi — dan bahkan dapat membuat tidak stabil. Karena keterlambatan pengakuan, mungkin butuh berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun sebelum politisi mengakui bahwa telah terjadi guncangan ekonomi atau perubahan struktural dalam ekonomi. Lalu ada jeda keputusan, dengan pembuat kebijakan memperdebatkan respons kebijakan yang tepat, diikuti dengan jeda implementasi sebelum tindakan kebijakan fiskal atau moneter diambil.
Bagaimana Respons Lag Bekerja
Dalam imajinasi populer, bank sentral dapat mengendalikan ekonomi sesuka hati dengan memanipulasi jumlah uang beredar dan suku bunga. Pada kenyataannya, sulit untuk menentukan seberapa efektif kebijakan moneter, apalagi mengetahui seberapa ketat kebijakan moneter seharusnya. Ketika Federal Reserve memangkas suku bunga dana federal, diperlukan waktu 18 bulan sebelum ada bukti dampak perubahan itu, dan bank-bank sentral dapat menemukan diri mereka sendiri mendorong sebuah string. Ketidakmampuan untuk menyempurnakan ekonomi, dengan tujuan untuk keluar dari siklus bisnis, mungkin mengapa banyak siklus pengetatan dalam sejarah The Fed diikuti oleh resesi atau depresi.
Ada banyak alasan keterlambatan respons pemotongan suku bunga. Pemilik rumah dengan hipotek suku bunga tetap tidak dapat mengambil keuntungan dari pemotongan suku bunga sampai pinjaman mereka datang untuk refinancing, dan bank sering menunda memberikan potongan suku bunga kepada konsumen. Bisnis dan konsumen juga dapat menunggu untuk melihat apakah perubahan tarif bersifat sementara atau permanen sebelum melakukan investasi baru. Dan jika suku bunga yang lebih rendah melemahkan mata uang, mungkin perlu berbulan-bulan sebelum pesanan ekspor baru ditempatkan.
Respons Lag pada Tindakan Ekonomi Lainnya
Dampak pemotongan pajak atau perubahan dalam pengeluaran pemerintah lebih cepat — meskipun mereka juga memengaruhi laju tren pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Tetapi kebijakan fiskal masih membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mempengaruhi perekonomian. Misalnya, ketika reformasi pajak Trump mulai berlaku pada Januari 2018, sebagian besar orang Amerika tidak merasakan efek penuh sampai musim semi 2019.
Kebijakan lain mendorong lebih banyak penghematan untuk meningkatkan produktivitas. Tingkat tabungan yang lebih tinggi mencapai konsumsi saat ini, tetapi mengarah pada lebih banyak investasi dan standar hidup yang lebih tinggi dalam jangka panjang — menurut residu Solow. Pelonggaran kuantitatif telah dikritik karena tidak banyak mendorong investasi modal riil yang akan meningkatkan kapasitas produktif perekonomian.
