Ketika pasar bull 10-tahun berakhir, beberapa pemain terburuk dalam beberapa tahun terakhir mulai mengungguli pasar yang lebih luas. Industri maskapai penerbangan, yang belum menjadi kelompok saham yang paling menarik untuk ditonton, sekarang lebih dapat diinvestasikan dari sebelumnya menurut satu tim bulls di Street.
Sektor Lebih Kuat Daripada Setelah 'Restrukturisasi Historis'
Dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin, analis Credit Suisse Jose Caiado memprakarsai cakupan di sektor ini dengan peringkat "kelebihan berat badan". Sementara beruang telah memperingatkan tentang kemungkinan kapasitas yang lebih tinggi menurunkan harga kursi, serta kenaikan harga minyak yang mengambil keuntungan, menurut Caiado kekhawatiran ini berlebihan.
Sementara laporan pendapatan baru-baru ini menunjukkan ketahanan industri penerbangan, investor telah gagal untuk memuji sektor ini dalam kuartal terakhir, dengan banyak pemain utama berkinerja buruk pada S&P 500 YTD pada umumnya. Caiado, di sisi lain, telah menilai Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL), dan Alaska Air Group (ALK) pada "outperform."
Credit Suisse menulis bahwa sementara maskapai masih siklus, profil investasi sektor ini telah "meningkat secara relatif dibandingkan dengan siklus sebelumnya, " dan bahwa setelah "dekade yang sangat menantang di tahun 2000-an, " industri telah melakukan "restrukturisasi bersejarah."
Caiado mengutip fokus industri pada pengembalian, "jauh lebih baik" neraca, "kebangkitan" disiplin kapasitas, peningkatan angka top-line, dan langkah ramah pemegang saham, yang memposisikan perusahaan untuk dapat menghadapi resesi pasar atau peningkatan tajam harga bahan bakar. Sementara itu, kekuatan yang terus meningkat dalam permintaan akan membantu memperluas margin untuk pertama kalinya sejak 2015.
Analis Credit Suisse bahkan memandang harga minyak yang lebih tinggi, dipandang sebagai angin sakal bagi industri, sebagai hal positif bagi beberapa maskapai. "Biaya input yang lebih tinggi akan memaksa disiplin kapasitas kembali ke pasar pada saat yang sama bahwa itu menghidupkan kembali fokus pada garis atas, " Caiado menulis, menambahkan bahwa perusahaan penerbangan dapat mendorong melalui kenaikan tarif pada 2019.
Pemenang dan Pecundang
Menurut Caiado, Delta "terlalu murah untuk diabaikan." Analis Credit Suisse optimis pada perputaran United, yang katanya perusahaan mengeksekusi "di depan rencana." Credit Suisse mengharapkan stok Delta untuk mendapatkan lebih dari 28% selama 12 bulan ke depan untuk mencapai $ 71. Menutup 1, 4% pada hari Selasa di $ 55, 41, saham Delta mencerminkan kerugian 1, 1% pada tahun 2018, kira-kira sejalan dengan kerugian S&P 500 yang lebih luas.
United, bersama Spirit Airlines (SAVE), telah benar-benar menghasilkan pengembalian yang besar bagi investor tahun ini, naik 36, 2% YTD. Target harga Caiado $ 113 menyiratkan kenaikan 23, 1% dari level saat ini. Prakiraan harga Credit Suisse $ 81 untuk stok Alaska Air, "pick top" Caiado dari grup, mencerminkan kenaikan dekat 21%.
Tapi Caiado tidak bullish pada semua operator AS. Analis menilai JetBlue Airways (JBLU) di "berkinerja buruk" karena optimisme berlebihan untuk ekspansi margin 2019 dan penjualan yang sulit sebanding pada paruh pertama 2019.
