Tingkat dana federal adalah tingkat bunga jangka pendek di mana bank dapat meminjam uang dari satu sama lain. Tingkat dana federal yang rendah menyiratkan kebijakan moneter ekspansif oleh pemerintah; lingkungan suku bunga rendah untuk bisnis dan konsumen; dan inflasi yang relatif tinggi. Lingkungan suku bunga rendah merangsang permintaan agregat dan pekerjaan.
Di AS misalnya, peraturan yang ditetapkan oleh Federal Reserve (The Fed) menyerukan lembaga keuangan untuk mempertahankan sejumlah dana cadangan dalam rekening Federal Reserve mereka setiap hari. Jika bank mengharapkan kekurangan dalam memenuhi persyaratan cadangan ini pada akhir hari kerja, lembaga lain yang memiliki surplus untuk hari itu dapat masuk dan meminjamkan dana. Suku bunga yang dibebankan oleh bank pinjaman untuk uang tersebut adalah suku bunga federal fund semalam, atau "kurs overnight".
Dampak Tingkat Dana Federal
Tingkat dana federal sangat berpengaruh dan sering memiliki efek langsung pada ekonomi AS karena berfungsi sebagai dasar untuk suku bunga yang ditawarkan oleh berbagai lembaga keuangan dan kredit untuk bisnis dan konsumen. Fluktuasi suku bunga utama - suku bunga yang ditagih bank kepada pelanggan mereka yang paling layak kredit untuk pinjaman, jalur kredit dan hipotek - mengikuti tingkat suku bunga dana federal, umumnya berjalan beberapa poin di atas.
Misalnya, pelanggan perusahaan kartu kredit dengan peringkat kredit tinggi dapat menerima tingkat bunga utama. Jika tingkat dana federal adalah 2%, maka tingkat utama akan menjadi sekitar 5%, karena berjalan sekitar tiga poin di atas tingkat dana federal. Jika tingkat dana federal diturunkan dari 2% menjadi 1, 5%, bank dapat menurunkan tingkat bunga pada kartu kredit.
Apa yang Menentukan Tingkat Dana Federal?
Tingkat dana federal ditentukan oleh pasokan uang, yang dikendalikan oleh Fed. The Fed berupaya untuk membangun stabilitas makroekonomi melalui kebijakan moneter, bertindak sesuai dengan mandat Kongres AS untuk memfasilitasi lapangan kerja maksimum, harga stabil, dan suku bunga jangka menengah yang moderat.
Tingkat dana federal yang rendah menunjukkan kebijakan moneter ekspansif dan terjadi dalam periode inflasi yang relatif tinggi. Untuk memberlakukan kebijakan moneter, Fed biasanya terlibat dalam operasi pasar terbuka, menetapkan tingkat diskonto federal, atau menetapkan persyaratan cadangan. Operasi pasar terbuka, pembelian dan penjualan obligasi pemerintah dan sekuritas lainnya, adalah alat yang paling umum digunakan oleh The Fed. Komite Pasar Terbuka Federal, atau FOMC, melakukan transaksi ini untuk mencapai pasokan uang yang ditargetkan.
Di bawah kebijakan ekspansif, FOMC membeli sekuritas pemerintah, yang meningkatkan pasokan uang yang beredar dalam perekonomian dan memastikan sistem perbankan berfungsi. Pasokan uang yang lebih tinggi menyebabkan inflasi yang lebih tinggi, menekan tingkat dana federal. Tingkat dana federal yang rendah juga dapat dicapai jika The Fed menetapkan tingkat diskonto yang lebih rendah. Jika bank dapat meminjam dana dari pemerintah pusat pada tingkat bunga yang lebih rendah, tingkat di mana bank dapat meminjam cadangan satu sama lain juga lebih rendah. The Fed juga dapat mengubah persyaratan cadangan bank, yang memengaruhi jumlah uang tunai yang harus dimiliki oleh bank. Dengan mengurangi persyaratan cadangan, bank dapat meminjamkan sebagian besar uang tunai mereka. Ini meningkatkan jumlah uang beredar, yang mengarah ke inflasi yang lebih tinggi dan tingkat dana federal yang lebih rendah.
Contoh kebijakan ekspansi Fed dalam aksi adalah tiga putaran pelonggaran kuantitatif yang diumumkan masing-masing pada November 2008, November 2010 dan September 2012. Menurut St Louis Federal Reserve Economic Data, tingkat dana federal yang efektif adalah 4, 76% pada Oktober 2008, turun menjadi 0, 16% pada Juli 2009. Ini disebabkan oleh keputusan FOMC untuk terlibat dalam program pembelian keamanan pemerintah yang besar, memberlakukan moneter ekspansif kebijakan.
Dalam lingkungan dengan inflasi tinggi dan suku bunga rendah, menjadi relatif lebih mahal untuk ditabung dan relatif lebih murah untuk dikonsumsi. Bank yang meminjam dana dengan suku bunga rendah dapat memberikan biaya hutang yang lebih rendah kepada konsumen yang memiliki hipotek, pinjaman mobil, atau kartu kredit. Dalam lingkungan tingkat bunga yang lebih rendah, bisnis lebih cenderung melakukan investasi modal seperti perluasan fasilitas atau mesin, yang keduanya merangsang pekerjaan. Biaya hutang yang lebih rendah untuk bisnis juga mendorong ekspansi dan mencegah mereka berperilaku terlalu konservatif di saat permintaan agregat yang lemah.
