Apa itu Pengembalian Relatif?
Pengembalian relatif adalah pengembalian yang dicapai aset selama periode waktu tertentu dibandingkan dengan tolok ukur. Pengembalian relatif adalah perbedaan antara pengembalian aset dan pengembalian tolok ukur. Pengembalian relatif juga dapat dikenal sebagai alfa dalam konteks manajemen portofolio aktif.
Ini dapat dikontraskan dengan pengembalian absolut, yang tidak dilaporkan dibandingkan dengan apa pun.
Cara Pengembalian Relatif Bekerja
Pengembalian relatif adalah penting karena ini adalah cara untuk mengukur kinerja dana yang dikelola secara aktif, yang seharusnya menghasilkan pengembalian lebih besar dari pasar. Secara khusus, pengembalian relatif adalah cara untuk mengukur kinerja manajer dana. Misalnya, seorang investor selalu dapat membeli dana indeks yang memiliki rasio biaya manajemen yang rendah (MER) dan akan menjamin pengembalian pasar.
Pengembalian relatif paling sering digunakan ketika meninjau kinerja manajer reksa dana. Investor dapat menggunakan pengembalian relatif untuk memahami kinerja investasi mereka relatif terhadap berbagai tolok ukur pasar.
Mirip dengan alpha, pengembalian relatif adalah perbedaan antara pengembalian investasi dan pengembalian tolok ukur. Ada beberapa faktor yang harus dipertimbangkan investor ketika menggunakan pengembalian relatif. Banyak manajer dana yang mengukur kinerja mereka dengan pengembalian relatif biasanya bersandar pada tren pasar yang telah terbukti untuk mencapai pengembalian mereka. Mereka akan melakukan analisis ekonomi global dan terperinci pada perusahaan-perusahaan tertentu untuk menentukan arah saham atau komoditas tertentu untuk timeline yang biasanya berlaku selama satu tahun atau lebih.
Pengambilan Kunci
- Pengembalian relatif adalah pengembalian yang dicapai aset selama periode waktu tertentu dibandingkan dengan tolok ukur. Pengembalian relatif adalah penting karena ini adalah cara untuk mengukur kinerja dana yang dikelola secara aktif, yang harus mendapatkan pengembalian lebih besar dari pasar. Sama dengan alpha, pengembalian relatif adalah perbedaan antara pengembalian investasi dan pengembalian tolok ukur.
Pertimbangan Pengembalian Relatif
Biaya transaksi dan perhitungan standar versus total pengembalian dapat memengaruhi pengamatan pengembalian relatif. Biaya transaksi dapat menjadi faktor penting bagi investor yang berurusan dengan perantara biaya tinggi. Biaya transaksi seringkali mengurangi kinerja dana. Menggunakan standar versus total pengembalian juga bisa menjadi faktor karena pengembalian standar mungkin tidak termasuk distribusi dan total pengembalian tidak.
Biaya transaksi
Biaya transaksi dapat secara signifikan mempengaruhi pengembalian relatif dana. Misalnya, Oppenheimer Global Opportunities Fund adalah dana yang dikelola aktif dengan kinerja terbaik. Pada 30 September 2017, pengembalian satu tahunnya secara signifikan mengungguli MSCI All Country World Index. Dana memberikan pengembalian kinerja dengan dan tanpa biaya penjualan yang mencontohkan efek biaya transaksi dapat memiliki pengembalian relatif. Untuk periode satu tahun hingga 30 September 2017, saham Dana A Kelas memiliki pengembalian 30, 48% tanpa biaya penjualan. Dengan biaya penjualan, pengembalian satu tahun adalah 22, 97%. Dengan dan tanpa biaya penjualan, IMF mengungguli pengembalian satu tahun benchmark sebesar 18, 65%. Untuk mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan pengembalian relatif, seorang investor berpotensi membeli saham IMF melalui platform broker diskon.
Pengembalian Total
Untuk membantu meningkatkan perbandingan pengembalian relatif, seorang investor juga dapat menggunakan total pengembalian yang mempertimbangkan distribusi dari dana dalam perhitungan pengembaliannya. Beberapa perhitungan pengembalian standar tidak termasuk distribusi dan karena itu dapat mengurangi pengembalian relatif.
Biaya Dana
Biaya dana adalah faktor lain yang dapat memengaruhi pengembalian relatif. Biaya dana tidak dapat dihindari dan harus dibayar secara kolektif oleh pemegang saham dana setiap tahun. Perusahaan investasi memperhitungkan biaya ini sebagai kewajiban dalam perhitungan nilai aset bersih mereka. Oleh karena itu, mereka memengaruhi nilai aset bersih dana (NAV) yang pengembaliannya dihitung.
Reksa dana pasif mencontohkan ini dalam pengembalian mereka. Investor dapat mengharapkan pengembalian relatif dari reksa dana pasif menjadi sedikit lebih rendah dari pengembalian patokan karena biaya operasional.
Pengembalian Absolut vs. Pengembalian Relatif
Mengetahui apakah fund manager atau broker melakukan pekerjaan dengan baik dapat menjadi tantangan bagi beberapa investor. Sulit untuk mendefinisikan apa yang baik karena itu tergantung pada bagaimana sisa pasar telah berkinerja.
Pengembalian absolut adalah apa pun yang dikembalikan aset atau portofolio selama periode tertentu. Pengembalian relatif, di sisi lain, adalah perbedaan antara pengembalian absolut dan kinerja pasar (atau investasi serupa lainnya), yang diukur dengan tolok ukur, atau indeks, seperti S&P 500. Pengembalian relatif juga disebut alpha.
Pengembalian absolut tidak banyak bicara sendiri. Anda perlu melihat pengembalian relatif untuk melihat bagaimana pengembalian investasi dibandingkan dengan investasi serupa lainnya. Setelah Anda memiliki tolok ukur yang sebanding untuk mengukur pengembalian investasi Anda, Anda kemudian dapat membuat keputusan apakah investasi Anda berjalan baik atau buruk dan bertindak sesuai dengan itu.
Contoh Pengembalian Relatif
Salah satu cara untuk melihat pengembalian absolut vs pengembalian relatif adalah dalam konteks siklus pasar, seperti bull vs bear. di pasar bullish, 2 persen akan dilihat sebagai pengembalian yang mengerikan. Tetapi di pasar yang penuh beruang, ketika banyak investor bisa turun sebanyak 20 persen, hanya mempertahankan modal Anda akan dianggap sebagai kemenangan. Dalam hal itu, pengembalian 2 persen tidak terlihat begitu buruk. Nilai pengembalian berubah berdasarkan konteks.
Dalam skenario ini, 2 persen yang kami sebutkan akan menjadi pengembalian absolut. Jika reksa dana mengembalikan 8 persen tahun lalu, maka 8 persen itu akan menjadi pengembalian absolutnya. Hal-hal yang sangat sederhana.
Pengembalian relatif adalah alasan mengapa pengembalian 2 persen buruk di pasar banteng dan bagus di pasar beruang. Yang penting dalam konteks ini bukanlah jumlah pengembalian itu sendiri, melainkan apa yang pengembaliannya relatif terhadap tolok ukur atau pasar yang lebih luas.
