Apa itu Biaya Penukaran?
Biaya penebusan adalah biaya yang dibebankan kepada investor ketika saham dijual dari dana. Biaya ini akan dibebankan oleh perusahaan dana dan kemudian ditambahkan kembali ke dana tersebut. Biaya ini juga dapat dikenal sebagai biaya keluar, biaya waktu pasar, atau biaya perdagangan jangka pendek. Biasanya dilembagakan dalam jangka waktu tertentu ketika seorang investor menjual saham.
Pengambilan Kunci
- Biaya penukaran adalah biaya yang ditanggung oleh investor ketika mereka menjual saham tertentu sebelum periode waktu yang ditentukan telah berlalu. Ketika biaya penukaran dikumpulkan, itu akan langsung kembali ke reksa dana di mana ia dapat diinvestasikan dalam portofolio dana. Pemegang saham membayar biaya penukaran sesuai dengan jumlah sahamnya. Biaya penebusan dikenakan sebagai penalti untuk membantu mencegah perdagangan jangka pendek.
Bagaimana Biaya Penebusan Bekerja
Biaya penebusan sering dikaitkan dengan reksa dana. Ketika seorang investor menjual saham dari dana tersebut, biaya penukaran dapat dibebankan oleh perusahaan dana. Reksadana biasanya merupakan bagian dari strategi investasi jangka panjang dan biasanya tidak dimaksudkan untuk perdagangan jangka pendek atau keuntungan dari market timing. Selain itu, mereka tersebar di seluruh pemegang saham dana sesuai dengan jumlah yang mereka investasikan. Pengaturan ini mempromosikan keadilan seputar biaya ini.
Karena alasan ini, waktu pemberian reksa dana, meskipun legal, adalah praktik yang tidak disukai yang biasanya menghasilkan biaya tambahan bagi investor. Untuk mencegah perdagangan jangka pendek, perusahaan dana biasanya akan membebankan biaya penukaran dalam jangka waktu tertentu. Sebagian besar perusahaan dana menggunakan kerangka waktu 30 hari. Jika seorang investor keluar dari dana dalam waktu 30 hari sejak pembelian awal mereka maka biaya penebusan dapat dikenakan. Biaya penebusan paling sering dibebankan kepada investor yang keluar (yaitu menjual) posisi mereka, sebagai lawan dari mengenakan biaya di muka yang dapat mencegah deposito.
Sebelum mengakuisisi saham dalam reksa dana, periksa biaya penebusan dan pastikan untuk menghindari membayar biaya dengan tidak terlibat dalam perdagangan jangka pendek.
Pertimbangan Khusus
Biaya penukaran dapat meminimalkan jangka pendek karena meningkatkan biaya transaksi berulang kali membeli dan menjual saham dana. Investor biasanya tidak dikenai biaya untuk menebus saham investasi jika itu di luar periode holding minimum yang ditentukan, misalnya satu tahun atau enam bulan. Dengan demikian, penting untuk mengetahui adanya biaya penukaran dan kerangka waktu yang terkait dengannya.
Biaya penukaran diperlukan untuk melindungi investor lain dari biaya transaksi yang lebih tinggi. Penukaran jangka pendek yang aktif menyebabkan dua masalah signifikan bagi manajer dana termasuk:
- Dana tersebut diperlukan untuk mempertahankan posisi kas yang lebih tinggi untuk mengakomodasi pesanan penjualan. Perdagangan jangka pendek meningkatkan biaya operasi keseluruhan dana tersebut.
Oleh karena itu, untuk menjaga posisi kas dan biaya operasional lebih rendah, dana dapat memberlakukan biaya penebusan.
Biaya Penukaran vs. Beban Penjualan Back-End
Beban penjualan back-end dibayarkan kepada perantara dan disusun sebagai bagian dari jadwal komisi penjualan kelas saham. Biaya ini dapat berupa biaya persentase statis atau dapat ditangguhkan secara kontinjensi. Beban penjualan back-end statis berlaku selama durasi holding dan dibebankan sebagai persen dari aset yang ditransaksikan. Beban penjualan back-end statis biasanya lebih rendah daripada biaya front-end, rata-rata sekitar 1%. Kontinjensi biaya back-end yang ditangguhkan berkurang selama umur investasi. Mereka bahkan dapat kedaluwarsa setelah periode waktu tertentu, dalam hal ini kelas saham dapat memenuhi syarat untuk klasifikasi ulang.
Biaya penukaran berbeda dari beban penjualan back-end karena terkait dengan biaya operasional tahunan dana tersebut. Perusahaan reksa dana mengintegrasikan biaya penukaran ke dalam jadwal biaya mereka untuk memitigasi perdagangan jangka pendek saham reksa dana. Biaya penebusan biasanya hanya berlaku untuk periode waktu tertentu, yang dapat berkisar dari tiga bulan hingga sekitar satu tahun. Jika seorang investor memang memilih untuk menebus saham selama periode waktu yang ditentukan, biaya membantu untuk mengimbangi biaya transaksional terkait dengan penebusan dan juga membantu melindungi investor lain dari biaya per saham yang lebih tinggi secara keseluruhan.
Contoh Biaya Penebusan
Investasi reksadana dapat melibatkan banyak biaya selama durasi investasi. Biaya lain yang terlibat mungkin termasuk beban penjualan, biaya 12b-1, dan biaya layanan akun. Investor harus memastikan mereka memahami semua biaya yang terlibat sebelum membeli dan menjual reksa dana.
Reksa dana pelopor tidak secara luas termasuk biaya penebusan tetapi mereka diperlukan dalam beberapa reksa dana perusahaan dana tersebut. Global, mantan Investor Real Estat Indeks Dana AS (VGXRX) adalah salah satu contoh. Dana ini memiliki biaya pembelian dan biaya penebusan untuk mendukung pengeluaran dana. VGXRX membebankan biaya pembelian 0, 25% dan biaya penebusan 0, 25%.
